本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素(sù)，不过(guò)随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金加速(sù)布局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到批文(wén)。除(chú)博时(shí)基(jī)金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì小舞去掉所有衣服是什么样子的)目前，除博(bó)时基金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较高的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提(tí)升(shēng)空间(jiān)。随着市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基(jī)金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下(xià)跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流(liú)动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低(dī)，预(yù)计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续(xù)三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实(shí)北(běi)交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所市场(chǎ小舞去掉所有衣服是什么样子的ng)上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了(le)继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心来源(yuán)于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前(qián)估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他(tā)们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们发现很多(duō)北交所公司今年以来(lái)依(yī)然(rán)延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大(dà)了呵(hē)护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司(sī)较多，其(qí)中不乏(fá)优质的个(gè)股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能(néng)由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部(bù)分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提(tí)升，北交所(suǒ)流动(dòng)性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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