北(běi)京(jīng)时间周五晚间(jiān)，备受关注(zhù)的4月(yuè)美国(guó)非农数(shù)据出(chū)炉，其中新增就业25.3万(wàn)人，高于预期的(de)18万(wàn)人(rén)，打断了此前两个(gè)月连续(xù)环比下降的节奏；失(shī)业(yè)率继续下降至3.4％；更(gèng)受关注的(de)平(píng)均小时工资环比上涨(zhǎng)0.5％（预期(qī)0.3％），较上个月略有上升(shēng)。

　　可(kě)以被(bèi)视作(zuò)利好的(de)是(shì)，美国劳(láo)工部将今(jīn)年(nián)2月(yuè)和3月非农数据均(jūn)大幅下修(xiū)超7万(wàn)人，至24.8万(wàn)和16.5万(wàn)人。

　　随着(zhe)焦点转(zhuǎn)换，本(běn)周持续承(chéng)压的美国地区银(yín)行股也获得喘息的机(jī)会。截至发稿，周五(wǔ)盘前西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一地平线(xiàn)国家银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据(jù)发布后，黄金(jīn)短线急挫逾10美元(yuán)/盎司(sī)；美元指(zhǐ)数短线拉升35点；美国(guó)10年(nián)期国债收益(yì)率上(shàng)升9.60个(gè)基点(diǎn)，报3.448％。

　　截至周(zhōu)五收盘，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白(bái)银(yín)期货7月合约收于25.93美元/盎司(sī)，跌幅为1.13％。

　　物产中(zhōng)大期货高(gāo)级宏观分(fēn)析师周(zhōu)之云告诉期货日报记者，周五(wǔ)晚间公布的非农(nóng)数(shù)据远高(gāo)于前值且(qiě)显著偏(piān)离投行(xíng)们预测的中值。此前公(gōng)布的ADP数据在3月份增加14.2万(wàn)人后，4月增长(zhǎng)了29.6万人，增长幅度达(dá)到9个月以(yǐ)来的最高水平。

　　记(jì)者注意到，美国4月非农数(shù)据公布后，美股(gǔ)期货短线走低，美(měi)元(yuán)指数短线拉升，贵(guì)金属下跌。尽管科技和(hé)金(jīn)融行(xíng)业(yè)持续裁员，但不断下降(jiàng)却仍然(rán)高企的(de)劳动力需远远抵消了裁员的影响，也超(chāo)过(guò)了信贷(dài)紧缩带来的大(dà)约2.5万招聘减(jiǎn)少。4月非农就业的季节性因素相对于新冠大流(liú)行(xíng)前也有了(le)有(yǒu)利的发(fā)展，为就业人(rén)数的增长提供(gōng)了5万—10万人(rén)的支持(chí)。

　　“不过，我(wǒ)们还(hái)是应(yīng)该(gāi)对就(jiù)业数据保持(chí)一定的谨慎，因为(wèi)本(běn)周早些时候(hòu)，美国3月份的就业(yè)机会(huì)和(hé)劳动力流动调查（JOLTS）已经(jīng)显示，3月职位空(kōng)缺继续(xù)下降(jiàng)，为(wèi)连(lián)续(xù)第三个月下跌，创下2021年5月(yuè)以来最(zuì)低。JOLTS现在(zài)确实(shí)指向了(le)与其他劳(láo)动力市(shì)场数据相同的方向：劳动力市场(chǎng)正在降温。包(bāo)括最近几周的首次申请失业金人数(shù)也(yě)呈现上升趋势。”周之云说。

　　从(cóng)趋势上看，周之(zhī)云认(rèn)为(wèi)，加息(xī)会导致消(xiāo)费者信(xìn)贷和企业融资成本(běn)上升(shēng)，进而迫使雇主削(xuē)减支出(chū)包括裁(cái)员等，从而减缓经济增(zēng)长。短期强劲(jìn)的非农(nóng)就业数据会让市(shì)场对于下半(bàn)年货币政策放(fàng)松(sōng)进程有所改变，进而对商品的流(liú)动性溢价(jià)部分有所(suǒ)减少，但从中长期来看，美国会继续朝着衰退的方向前进，后市继续看好贵(guì)金属(shǔ)的表现。

　　非农数据公布(bù)后，贵(guì)金属进入调整期？

　　“4月(yuè)非农(nóng)就业新增人数超预期将引导贵(guì)金属步入调整。对(duì)于贵金属而言，3—4月(yuè)的(de)大幅冲高(gāo)主要(yào)受益于其金融属性，尤其是市场预计5月是美联储(chǔ)最后一次加息，且预计9月之后可能降息(xī)，这导(dǎo)致(zhì)美(měi)元名义利率(lǜ)回落，在通胀温和回落的情(qíng)况下，美元实(shí)际利率(lǜ)有了(le)明显的下(xià)行。”广州金控期货研究(jiū)所副总(zǒng)经理程(chéng)小勇说。

　　记(jì)者注(zhù)意(yì)到，5月3日，美联储议息会(huì)议如期加息25个基点(diǎn)，将政策利率联邦基金利率的目标区(qū)间从4.75％至5.0％上(shàng)调到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍威尔(ěr)在记(jì)者(zhě)发布会上的(de)讲话暗示加息临(lín)近尾声(shēng)，因(yīn)此美元指数(shù)和美债收益率大(dà)幅回落。

　　然而，美联储会(huì)后(hòu)声明表示，委员会将密切关注未(wèi)来发布的信息，并评估其对(duì)货币政策的(de)影响，且鲍威尔在新闻发布会上表示，美(měi)联储焦点仍在双重使命上。这意味着美(měi)联储是否结(jié)束加息需要看到通胀明显(xiǎn)回落(luò)。至于是(shì)否(fǒu)要开始(shǐ)降(jiàng)息，需(xū)要看到就业市场出现明显恶化。从历史(shǐ)经验来(lái)看(kàn)，美联储加息(xī)看通(tōng)胀，降息看就业。

　　徽(huī)商期货贵金属分(fēn)析师从姗姗告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业风波(bō)持续发酵、经济走弱预期升(shēng)温(wēn)叠加市场预期美(měi)联储年(nián)内或将(jiāng)降(jiàng)息，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)振(zhèn)荡(dàng)偏(piān)强运(yùn)行。美国就业数据超预期，美(měi)债收益率、美元(yuán)指(zhǐ)数走高(gāo)，贵(guì)金(jīn)属短线大(dà)幅下挫。这份超预期的非农报告，这让(ràng)美联储陷入(rù)困(kùn)境，美联储希望暂停加息(xī)，甚至可(kě)能很快(kuài)就需(xū)要降息，但就业市场并不(bù)配合，美国就业市(shì)场依然(rán)强劲，美(měi)联储可(kě)能在长时间内维持高(gāo)利(lì)率。

　　光(guāng)大(dà)期货贵金属分析师展大鹏告诉记者(zhě)，4月美(měi)国非农就业数据和时薪增(zēng)速全面超(chāo)预期，表明美国香港名媛是做什么的(guó)当前劳动力市场仍(réng)十分强(qiáng)劲，美(měi)联储控通(tōng)胀(zhàng)压力加大，这(zhè)也就意味(wèi)着(zhe)美联储可能(néng)会在较长时间(jiān)内(nèi)维持(chí)高利率环境(jìng)，且6月再次加(jiā)息(xī)的预期开始(shǐ)回升。

　　“美国(guó)非农数据强于预期或在短期(qī)提振美元(yuán)指数和美债收益率，从(cóng)而打压贵金(jīn)属的涨势，但中期(qī)看(kàn)，美联储5月会议加息25BP后暗示停止(zhǐ)加息，货币政策(cè)进入新(xīn)阶段，市场将(jiāng)加(jiā)大对下半(bàn)年降息(xī)的博弈，贵金属将获(huò)得提振而(ér)走强(qiáng)，使(shǐ)均值平台(tái)不(bù)断上移。”广发期货贵金(jīn)属研究员叶倩(qiàn)宁表(biǎo)示。

　　记者发现，从2006年和(hé)2018年(nián)两轮美联储停(tíng)止降(jiàng)息(xī)后的表现(xiàn)来看，尽管此(cǐ)后美国(guó)经(jīng)济仍市场偏强(qiáng)运行一(yī)段时间，失(shī)业率继续走(zǒu)低，但美联(lián)储并未再次加息，而贵金属则在美债收益(yì)率持续下行的情(qíng)况下，呈现振荡(dàng)走强的趋势。但当前情况不同的是，通胀率相对更高，而(ér)黄金价格对降息并未提前(qián)预期更多。

　　虽然目前距离降息仍(réng)有时间，美联储表示美国银行(xíng)系统仍健康并有弹(dàn)性，但高利率环境下美国银行系(xì)统风(fēng)险并未解除，在第一共和(hé)银行宣布被接管(guǎn)收(shōu)购后，因银行业长期存在的弱点，又(yòu)有多家区域性银行出现股价暴跌(diē)。存款仍在持续流出使银(yín)行(xíng)融资成(chéng)本正在攀升，信贷收(shōu)紧(jǐn)将不断向实体经(jīng)济蔓延，美国2023年一季度实际GDP年化环(huán)比增长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的(de)增速(sù)大幅放缓，而(ér)且远(yuǎn)不及预期的1.9％，具体看企业投资和库存对GDP拉动转负，但消费的(de)拉动上升(shēng)反映出一定的韧(rèn)性。未(wèi)来随着经(jīng)济下行压力不(bù)断上升，市场预期(qī)下半年美国GDP将出现负增长。“总体(tǐ)上(shàng)在风险和衰退(tuì)的共同影响(xiǎng)下，美债收益(yì)率和美(měi)元指数将(jiāng)持(chí)续承压(yā)，避险需求提振下，贵金属价格有望再创历史(shǐ)新高，长线(xiàn)可维持逢低买(mǎi)入配置(zhì)思(sī)路，短线(xiàn)则可买入黄金和白银虚值看涨(zhǎng)期(qī)权把握突破(pò)行情。”叶倩(qiàn)宁说。

　　程小勇介绍(shào)说，从黄金的(de)供需数据来看，黄金的需求实际上是明显下降(jiàng)的。世界(jiè)黄金协会(huì)公(gōng)布(bù)的(de)数据显示，今年第一(yī)季(jì)度剔(tī)除场(chǎng)外交易的(de)全球黄金需求下(xià)降13％至(zhì)1081吨，虽(suī)然(rán)各国央行和中国消费者需求较高，但其(qí)余投资者购(gòu)买量(liàng)的减少抵消了这一增长。其(qí)中对黄(huáng)金价格其关键作用的黄金投资需在一季度同比下降50％左右(yòu)，较去年四季度有所增(zēng)长，大约为273.74吨，去年同期高达(dá)558.41吨。其中，实物金条和(hé)硬币(bì)方面的黄金需求为302.41吨，高于(yú)去年同期的287.74吨，但低于(yú)去年四季度的340.25吨；黄金(jīn)ETF及类似产品需求下降28.67吨，去年同期高(gāo)达270.67吨。白(bái)银方面(miàn)，由于美国经(jīng)济(jì)指标耐用品订单等指(zhǐ)标(biāo)走弱，商(shāng)品属性(xìng)更强(qiáng)的(de)白银因需求受(shòu)经(jīng)济下行拖累而(ér)涨幅受限。因此，金银(yín)比价(jià)大(dà)概(gài)率继续攀升。世界白银协会预计2023年白银实物消费(fèi)较2022年下降(jiàng)16％。

　　之前美联储加息25个基点在议息前已经(jīng)被充分计提(tí)，议息前的谨慎(shèn)转变(biàn)为议息后的乐观，因(yīn)此黄金市场一(yī)度(dù)表现为(wèi)极为乐(lè)观，伦敦现货黄金(jīn)甚至创出(chū)了历史新高。

　　“目前欧(ōu)美(měi)央行加息(xī)靴子(zi)落地，且银行业风险仍(réng)在蔓延(yán)，避险情绪提(tí)振贵金属价(jià)格。此(cǐ)外(wài)，随着(zhe)经济(jì)走弱预期(qī)升温，预计美联储下半年大概率暂(zàn)停加息并将(jiāng)进入(rù)降息香港名媛是做什么的周(zhōu)期，实际利率或将(jiāng)继续(xù)下行，贵金(jīn)属中长期仍(réng)具有较高配(pèi)置(zhì)价值。”从姗姗说。

　　展(zhǎn)大鹏则认(rèn)为，对于(yú)黄金而言，市场(chǎng)寄(jì)希(xī)望于(yú)美联储最后一次加(jiā)息(xī)落地然后转降(jiàng)息(xī)预期(qī)，从(cóng)而刺激价格继续(xù)高走，从这个角(jiǎo)度考虑黄(huáng)金确(què)实(shí)存(cún)在恢复上行趋势的可能性(xìng)。但当前美通胀仍在高位，美联储货币紧缩(suō)动作(zuò)并没有结束，官员们(men)的(de)讲话仍(réng)偏鹰派，5％的利率可能(néng)会维系较长(zhǎng)一段时间，且高(gāo)利率环(huán)境到底会对经济和金(jīn)融市场产(chǎn)生怎样的(de)影响也(yě)未可知，因此在(zài)当前(qián)看多观点出奇(qí)一致，且海外看(kàn)多(duō)头寸(cùn)比(bǐ)较拥挤(jǐ)的情况下，对待金价节节攀高的观(guān)点谨(jǐn)慎为(wèi)上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 香港名媛是做什么的