金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合(hé)适做多(duō)但是驱动(dòng)有限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累(lèi)库和订单下滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重心下(xià)移。从(cóng)09可能的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投产延迟这(zhè)三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是(shì)现货反馈并不存在缺货(huò)迹(jì)象，基差表现(xiàn)同样(yàng)偏弱；因此09反弹(dàn)的驱动依旧是等(děng)待检修的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存(cún)在(zài)企稳的(de)迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上(shàng)都(dōu)是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平(píng)，而这(zhè)一(yī)点和下游反馈和(hé)实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片(piàn)库(kù)存(cún)基本补至2022年年(nián)初(chū)水平；进入五月(yuè)，我们还(hái)是(shì)得考虑梅(méi)雨(yǔ)季的因素，往年下游(yóu)存在压(yā)缩(suō)原片库(kù)存的可能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各家玻璃(lí)厂继(jì)续上(shàng)调现货价(jià)格，产销维持在较高(gāo)水平，因此近月确(què)实难以出现回(huí)撤(chè)，总体还是正套思路。

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