华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波的美国(guó)新兴做空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之(zhī)狼(láng)”、著(zhù)名亿万(wàn)富翁投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一直在(zài)使(shǐ)用从(cóng)三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积新(xīn)投资者那里获得的(de)资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。“这(zhè)种(zhǒng)类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金(jīn)的(de)风险(xiǎn)的情(qíng)况下才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大(dà)了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指出(chū)，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自(z三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积ì)的资产净值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基金(jīn)业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量(liàng)基金所持(chí)证(zhèng)券的(de)市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的(de)股息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金(jīn)的形(xíng)式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东(dōng)的(de)支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告(gào)称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同(tóng)时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是(shì)一(yī)个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息(xī)，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是(shì)最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投资已经很好地(dì)证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定期将我们的(de)维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们(men)的(de)多数控(kòng)股公(gōng)司(sī)以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有的少数(shù)股权，目(mù)前在14个上市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通(tōng)过对(duì)冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他(tā)行业的(de)各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告中的(de)说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位(wèi)持有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住了三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积！股东权(quán)益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏(kuī)损的(de)投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做(zuò)空实例，最出名(míng)的莫(mò)过于今(jīn)年2月做(zuò)空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达(dá)尼跌下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度(dù)总理莫(mò)迪受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价(jià)格(gé)跌至垃(lā)圾(jī)债水平。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包括披(pī)露企(qǐ)业的(de)会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司共(gòng)对(duì)30家公司发(fā)过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析(xī)师、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创(chuàng)始(shǐ)？为内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加入了以色(sè)列的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为(wèi)完全可以避免(miǎn)的人为灾难(nán)的(de)缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特(tè)斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞(cí)职，美国(guó)司法部和(hé)证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究(jiū)指控电动汽(qì)车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产能(néng)力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)宣布(bù)转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约8％。

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