全球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水的最(zuì)新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持(chí)仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证(zhèng)券；同(tóng)时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了(le)331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季(jì)度(dù)都进行了减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了(le)百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增(zēng)持的(de)标(biāo)的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来(lái)出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水(shuǐ)还是(shì)非(fēi)常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和(hé)利(lì)率(lǜ)的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩(suō)政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市(shì)场带来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况(kuàng)极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗于周期(qī)的(de)不(bù)同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对(duì)当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银(yín)行被接(jiē)管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压(yā)力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评估形(xíng)势(shì)再(zài)做出决策。

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