“一带一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使(shǐ)考(kǎo)虑去(qù)年的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一(yī)带一路”国家(jiā)成为主角，欧美发达经济体整体偏弱(ruò)。今年1-4月“一带一路(lù)”国家(jiā)在中国出口(kǒu)的(de)份额约为36.0％超过(guò)美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年“一(yī)带一路”出(chū)口(kǒu)增速(sù)保持在6％以(yǐ)上，那么(me)在(zài)增量上(shàng)就(jiù)可能(néng)对冲美欧日出(chū)口的下滑，使得全年2023年全年的出口增(zēng)速转(zhuǎn)正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据再次验证，当(dāng)前(qián)观察的中国的出口(kǒu)225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子“不看港口，不看韩(hán)、越(yuè)”。港口数据和韩(hán)国、越(yuè)南出口通胀作为传统观察中(zhōng)国出口增速的重要指(zhǐ)标，但随着(zhe)中国(guó)出口结(jié)构向“一带一路”国(guó)家转移(yí)，其对中国出(chū)口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一(yī)方面，由(yóu)于多数(shù)“一带一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火车(chē)等(děng)陆路运输占比和增速快(kuài)速上升，导致港口数据与(yǔ)实际出口增速持续偏离(lí)，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出(chū)口增速与(yǔ)中国出口基本保持统一趋势，但由于产品结(jié)构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结构(gòu)性(xìng)变(biàn)化背(bèi)景(jǐng)下，传统观察框架适用性减弱，信息(xī)的(de)噪(zào)音和预(yù)期的波动可能(néng)加大(dà)。

　　国别方面，擘(bāi)画(huà)外贸蓝图的突破(pò)口仍(réng)在于“一(yī)带(dài)一路”国家。除低基数(shù)影响之外，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一(yī)带一路”贸易持续活(huó)跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的(de)“抓(zhuā)手”。4月对东(dōng)盟出(chū)口(kǒu)增速(sù)暂(zàn)时回(huí)落，不过整体来看(kàn)，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升(shēng)、欧(ōu)美(měi)降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结构(gòu)继续(xù)延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月汽车(chē)及(jí)机电(diàn)出口金额维持强(qiáng)势，增速(sù)较(jiào)3月进一步加快部分源于去年低基数原(yuán)因，不过对(duì)同比的拉动仍明(míng)显好(hǎo)于韩国，半导(dǎo)体出口跌幅则(zé)相较韩国更(gèng)加“温和”。从散(sàn)点图看，量价(jià)齐(qí)升的汽车出口反(fǎn)映海外(wài)车市较高景(jǐng)气度与产业链韧性(xìng)仍可在一段(duàn)时(shí)间(jiān)内支撑出口(kǒu)，而受全球半导体周期影响(xiǎng)，集成(chéng)电(diàn)路4月(yuè)出口量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年(nián)出(chū)口(kǒu)最大的变数(shù)：“一带一路”的空间有(yǒu)多大(dà)？站在2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧(ōu)美经济衰退(tuì)的拖累，而聚光(guāng)灯之(zhī)外“一带(dài)一(yī)路”却在稳定外(wài)贸上(shàng)发挥了(le)越(yuè)来越重要的作(zuò)用，那么如(rú)何(hé)去评估这一空间有多(duō)大？

　　一带一路出口背后存(cún)量博弈。在全球经(jīng)济和贸易(yì)放缓的背景下，我(wǒ)国出口的(de)韧性可能主要(yào)来自于存量的竞争(zhēng)——我们认为很有可能是抢占欧美日韩(hán)在这些国家的进口份额(é)，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带(dài)一路沿线10国的进口份额上(shàng)涨(zhǎng)了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有(yǒu)多大？保(bǎo)守估计225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子拉(lā)动2023年中国出口1个(gè)百(bǎi)分点。我们选取“一(yī)带一路”沿线65国中，中(zhōng)国出口规模最大的10个国家（约占(zhàn)中(zhōng)国(guó)对“一带(dài)一路”沿(yán)线(xiàn)国(guó)家总出(chū)口的(de)70％，以下简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的(de)进口情景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增(zēng)速情况，同时(shí)参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的(de)进口份额中约(yuē)60％被(bèi)中国取代(dài)。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带(dài)一路(lù)”10国2023年(nián)拉动中国出口增速约0.97％，此外(wài)根据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿(yán)线65国(guó)拉动我国(guó)出口增(zēng225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子)速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球放缓的(de)背景下(xià)，1个百分(fēn)点(diǎn)并不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美(měi)日(rì)等(děng)发达(dá)经济(jì)体(tǐ)出(chū)口增速(sù)预测(cè)，思路(lù)为在中国加入(rù)世(shì)界贸易组(zǔ)织后、历次全球经济陷入(rù)衰退或(huò)是经济增(zēng)速大(dà)幅(fú)下行（downturn）的时(shí)间段中，选出具有参考意义(yì)的(de)三年，分别(bié)作为(wèi)中性、乐观和悲观(guān)情景作为参(cān)考。我(wǒ)们对于(yú)2023年的基准假设(shè)为美欧有可能(néng)在下半(bàn)年陷入温和(hé)衰退，我们选(xuǎn)择(zé)2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫(mò)破裂，全球经济温和(hé)放缓）分别作为(wèi)悲(bēi)观、中性和乐观情(qíng)景。根据预测，中性(xìng)假设下，2023年欧美(měi)日(rì)韩拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对(duì)其余国家（在我(wǒ)国(guó)出口中约占(zhàn)26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年(nián)世(shì)界商品贸易(yì)数量增速(sù)预测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国家(jiā)拉动我(wǒ)国出(chū)口增速约0.64个百分点。因此，中性(xìng)假设下2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的(de)风险，主要来自(zì)于(yú)两个方面：数据口径差(chà)异和欧美经济体的“韧性”。数据方(fāng)面，各国自中国进口的数(shù)据和中国向各国出口的数据存(cún)在差异（无论是绝(jué)对(duì)量还是增速），有时(shí)这一差异还较大，一(yī)般而言(yán)中(zhōng)国出(chū)口端的增速会更高，这意味着我们(men)基于“一带一路”国家进口数据的测算是低估的；外需(xū)方面，欧美经济陷入衰(shuāi)退(tuì)的时点存在较大的不(bù)确定性，可能在今年下(xià)半年、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达(dá)经济体对于(yú)中国出(chū)口的拖累(lèi)可能(néng)没有那么大。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄罗斯及其他(tā)新兴(xīng)经济体经(jīng)济增长不及预期，对外(wài)需拉动不足。疫情(qíng)二次冲击风险对出口造成拖(tuō)累(lèi)。欧美(měi)经(jīng)济韧性超预期(qī)，对于(yú)中国(guó)出(chū)口的拖累不足。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子