金(jīn)融界(jiè)5月18日(rì)消(xiāo)息 国内期货(huò)市(shì)场收盘，商(shāng)品期货多数上涨，低硫燃料油涨超5％，沥(lì)青、燃料油涨超4％，SC原(yuán)油、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯乙烯涨(zhǎng)超(chāo)2％；跌幅方面，工业硅跌超2％，尿素(sù)、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期货：原油在金(jīn)融压力和地缘支撑作用下(xià)呈(chéng)现多空轮动的跷跷板(bǎn)效应

　　五月油价在(zài)70美元处仍(réng)有强力(lì)支撑，六月有上(shàng)行动力(lì)。年(nián)初以来原油价格在(zài)金融压力(lì)和地缘支(zhī)撑作用下呈现(xiàn)多空轮(lún)动(dòng)的(de)跷跷(qiāo)板效应。短期(qī)来看(kàn)，在月(yuè)初(chū)金(jīn)融事件冲(chōng)击下，五月可能处于震荡周期中的偏(piān)弱阶段。但在下(xià)方70美元(yuán)处(chù)，仍有强力(lì)支(zhī)撑。仍以短期波段操作思(sī)路为主。中期来(lái)看，六月进入(rù)地缘和金融事件交易(yì)阶段。如果欧(ōu)佩克减产或美(měi)联储停止加息，均有可能(néng)给油(yóu)价(jià)提供阶段上行动力(lì)。长期(qī)来看，支撑和(hé)压力共存局面(miàn)或(huò)将维持(chí)。今年可能整体(三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式tǐ)处于周期末端的(de)底(dǐ)部(bù)震荡期，全年暂时(shí)维持(chí)70-100区间预期。

　　南华期(qī)货：纯碱(jiǎn)逢高做(zuò)空 持(chí)仓至(zhì)成本(běn)以下

　　纯碱(jiǎn)行情驱动(dòng)依旧在(zài)现(xiàn)货，目前来看现(xiàn)货降价的趋势并(bìng)未三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式企(qǐ)稳的迹象。从平(píng)衡表推演，后续纯碱库(kù)存预期开启去(qù)库，但是(shì)本周的库存呈现(xiàn)双累，可见当(dāng)下(xià)持货意愿已(yǐ)经在低谷，现货价格(gé)预计持续松动。除此之(zhī)外(wài)，丰成17日(rì)开车，湘渝14日开车，可(kě)见当下的检修周期(qī)都(dōu)不长，开工高位(wèi)可维(wéi)持。

　　除此(cǐ)之外，华南上周到港了5万吨纯碱，也是预(yù)期外，导致后续存在(zài)进一步累库的空(kōng)间。因(yīn)此(cǐ)当(dāng)下纯碱累(lèi)库趋势进一步延续，后续需要检(jiǎn)修的集中兑现才能扭转供需，而去库(kù)对价格的传(chuán)导也不是一蹴而(ér)就。从更大的角度来看，纯碱投产预期(qī)下，现货偏松(sōng)，预期过剩，从利(lì)润(rùn)角度就是要走向成本以下，何(hé)时投产只(zhǐ)是节奏(zòu)上的扰动，不影响(xiǎng)方向(xiàng)。目前原盐价格下滑，纯碱(jiǎn)成本出现进(jìn)一步坍塌，纯碱边际在1600。策略上(shàng)，逢高做空，持仓至(zhì)成本以下。

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