投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能(néng)主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上农村信用社几点上班下班时间涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基(jī)金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也(yě)加大了(le)AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情(qíng)也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)农村信用社几点上班下班时间ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟(wěi)达(dá)或相关(guān)概(gài)念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务上的(de)合作(zuò)。从公募(mù)基金一季(jì)度(dù)末的(de)数据来看，部分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基(jī)金主要(yào)集中在能投资海外市场的(de)QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟(wěi)达且基金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉(lā)、META等(děng)多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的(de)提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是(shì)今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的(de)业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资(zī)机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达(dá)和微软在(zài)内(nèi)的众(zhòng)多美(měi)股科(kē)技股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的突破(pò)口。能(néng)够率(lǜ)先建立起良好商(shāng)业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)已具(jù)备这(zhè)些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季(jì)度整体营(yíng)收(shōu)同(tóng)比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽(suī)然(rán)有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图形(xíng)处农村信用社几点上班下班时间(chù)理器(qì)）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美(měi)股英(yīng)伟达的股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的(de)一段时间来(lái)看(kàn)，AI产(chǎn)业发(fā)展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩(jì)高增(zēng)长等利(lì)好因素支(zhī)撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均(jūn)值回(huí)归的规(guī)律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投资(zī)与产(chǎn)业发展之间(jiān)存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相(xiāng)对(duì)低(dī)位或(huò)调整一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核心竞(jìng)争力的(de)投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也(yě)要以(yǐ)合(hé)适的价格(gé)买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分散(sàn)配置，不(bù)要将资金全押一个(gè)赛道。

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