自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道(dào)ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上(shàng)述(shù)板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员ine-height: 24px;'>公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业(yè)成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的(de)核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估(gū)值性价比以及对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年的(de)估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对象，上述(shù)修正案在经过2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储芯片(piàn)自(zì)2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业链环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时(shí)，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会(huì)通(tōng)过降(jiàng)公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需(xū)求的错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力(lì)以及存储的(de)爆(bào)发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链(liàn)下(xià)游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提(tí)升(shēng)自(zì)身(shēn)产量。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半(bàn)导体和消费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释(shì)放(fàng)出(chū)来(lái)，下半年硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导(dǎo)体产业链(liàn)正(zhèng)处于(yú)供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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