芦(lú)哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将失业率(lǜ)拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青年失业(yè)人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年(nián)大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业(yè)，但(dàn)是(shì)知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的(de)分化(huà)，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观(guān)念的(de)变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业(yè)率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研(yán)究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数(shù)量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的是失(shī)业人口数(shù)量（分子(zi)），但决定青年(nián)失业率变(biàn)动的(de)却是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居(jū)多；三分(fēn)之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统(tǒng)计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读时，披露了当(dāng)前(qián)青年就业(yè)和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四个(gè)月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势要好于(yú)去年(nián)，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月(yuè)青年(nián)失业(yè)率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经(jīng)验(yàn)和技(jì)能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青年失业(yè)主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年(nián)龄越低(dī)，平均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁(suì)失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大(dà)学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业(yè)与青年就业(yè)分布基本(běn)一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要(yào)集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也(yě)贡献了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此(cǐ)，在挖(wā)掘(jué)青年失业(yè)人口来自(zì)何(hé)处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业(yè)和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的(de)知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年(nián)青年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行(xíng)业平均受教育(yù)年限基本(běn)一(yī)致，即青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业人数/青年(nián)就(jiù)业(yè)总人数），来(lái)作为各(gè)行业失(shī)业(yè)率的近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)率大(dà)多高于全年龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口(kǒu)。分(fēn)行业(yè)来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三(sān)年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识(shí)密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于(yú)服(fú)务业就业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型(xíng)服务业，如教育、信息技术错一个题就往阴里装一支笔等(děng)行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的(de)生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教(jiào)育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要(yào)由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入(rù)长期(qī)下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力首先(xiān)取(qǔ)决于城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国(guó)以来的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超(chāo)2000万(wàn)，其(qí)中(zhōng)1987年出(chū)生(shēng)人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年(nián)代(dài)开始明显步入(rù)下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万(wàn)的(de)规模。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上(shàng)，继续(xù)高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳动市(shì)场(chǎng)。二是近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露的(de)青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济(jì)和就业好转后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气(qì)来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未(wèi)来(lái)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业(yè)人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年(nián)失业率的(de)两(liǎng)个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概(gài)念的(de)两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部(b错一个题就往阴里装一支笔ù)就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人(rén)口(kǒu)数(shù)量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特(tè)别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参(cān)加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动(dòng)力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口(kǒu)约为(wèi)11.5亿(yì)，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡(xiāng)失业(yè)人口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了(le)31个大城市月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)制度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次(cì)的(de)人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次(cì)的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的(de)就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据(jù)进行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就(jiù)业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对(duì)外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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