华尔(ěr)街(jiē)真是(shì)风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一(yī)出，伊坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控(kòng)股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为(wèi)147亿美(měi)元(张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利用来自新(xīn)投资者的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净(jìng)资(zī)产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报(bào)告(gào)的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国(guó)大(dà)型股公司中(zhōng)最高的(de)。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不是现金的(de)形式发(fā)放股(gǔ)息，并让(ràng)伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从(cóng)而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还(hái)举(jǔ)例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu)，该部张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗门(mén)的一(yī)家重要子公司申请(qǐng)破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付(fù)，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以为(wèi)是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他也(yě)在报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代价(jià)获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言自(zì)明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我们(men)的(de)维(wéi)权原则(zé)付诸(zhū)于我们(men)的多数控股公(gōng)司(sī)以及我(wǒ)们投资(zī)部门持有的少数股(gǔ)权，目(mù)前在14个上市(shì)公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对(duì)冲(chōng)头寸(cùn)来降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其他行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也(yě)坐(zuò)不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的(de)投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例(lì)，最出名的莫过于今年(nián)2月做空印度首富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷(fēn)纷从印度(dù)股市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业(yè)务(wù)包括(kuò)披露企业的会计(jì)造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报违规(guī)等。媒(méi)体(tǐ)统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗至今，兴登堡研(yán)究公司共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护(hù)车急(jí)救部门(mén)，是拥有以色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空报(bào)告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽(qì)车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能(néng)力方面(miàn)误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推(tuī)特(tè)的股价(jià)从49.80美(měi)元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森(sēn)宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低点附(fù)近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转为做(zuò)空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即大涨约8％。

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