5月迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能(néng)、消费(fèi)、新(xīn)能源等板块(kuài)看法分歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月(yuè)机构(gòu)人气最高(gāo)的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板(bǎn)块关(guān)注度提升最(zuì)为明(míng)显(xiǎn)，计算(suàn)机板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度则(zé)快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月(yuè)份(fèn)行情(qíng)走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先(xiān)突破，可(kě)能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关(guān)注(zhù)度也(yě)小幅(fú)回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及以上的(de)机构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股同(tóng)时获得3家以(yǐ)上机构(gòu)推(tuī)荐，分别(bié)是三七(qī)互娱、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通(tōng)证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情(qíng)的(de)演绎体现在热门金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电气设备(bèi)、消(xiāo)悔辱的意思解释，悔辱的意思和拼音是什么费、医药(yào)、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱(qū)动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国(guó)股票投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们(men)也发(fā)现了(le)明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份(fèn)均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个(gè)月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资(zī)产价格风险的(de)容忍(rěn)度正在降低，但在投(tóu)资(zī)缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看(kàn)二(èr)级市场估值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改(gǎi)革红利(lì)释放(fàng)非常(cháng)值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本，减负债会带(dài)来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济(jì)下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出(chū)现持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是(shì)衰退性的，不(bù)意(yì)味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍(réng)维(wéi)持(chí)二季(jì)度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘(pán)股如(rú)医药、家电、汽(qì)车(chē)、食(shí)品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白(bái)马等(děng)业绩(jì)增长(zhǎng)确(què)定性高(gāo)、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月(yuè)市场(chǎng)环境，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思(sī)维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件(jiàn)性亮点望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从(cóng)管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月有(yǒu)些积极因素出(chū)现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续(xù);其次，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激下(xià)，市场对短期(qī)经济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带来的经济下(xià)行动能(néng)，基本(běn)面预期很有可能下(xià)修;再次，改革(gé)和结构(gòu)调(diào)整依然是政策主要(yào)目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势下(xià)跌格(gé)局。

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