金融界5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新(xīn)高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日(rì)本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　202毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗0年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披(pī)露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国(guó)以外任何(hé)其他(tā)国家(jiā)都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗示将毕业2年之内都算应届吗，21年毕业生23年算应届吗进(jìn)一(yī)步投资日本股票。现年92岁的(de)他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商(shāng)社(shè)的(de)决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错的(de)分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股票，我们(men)也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的(de)接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲(fēi)特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家(jiā)姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣(luó)密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办(bàn)事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的(de)运营牌照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大商社的(de)合计(jì)净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年时(shí)间(jiān)里增(zēng)加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过(guò)巴(bā)菲(fēi)特(tè)重仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去(qù)的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞台的(de)中心。但(dàn)其并(bìng)没有完(wán)全失去竞争(zhēng)优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格局大变化的背(bèi)景下(xià)，日本经济的边(biān)际变化值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时(shí)日(rì)本在(zài)芯(xīn)片等(děng)产业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开(kāi)始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成为(wèi)了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年(nián)来，日本监管层持续(xù)推动(dòng)企业(yè)经营能(néng)力的改善和价(jià)值的修(xiū)复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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