美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)三，美(měi)联储发(fā)布的(de)最新(xīn)会议纪(jì)要显示，美联储官员(yuán)在本(běn)月的(de)会(huì)议上一致同(tóng)意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进(jìn)一步加息的(de)问题(tí)上存在明(míng)显分(fēn)歧，更(gèng)多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位与会者(zhě)指出，如果(guǒ)经济(jì)发展(zhǎn)与他们目前(qián)的预期一致，那(nà)么在这次会议之(zhī)后可(kě)能没有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放(fàng)缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步收紧货币(bì)政(zhèng)策的必要性(xìng)。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们(men)预(yù)计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相对于(yú)美(měi)联(lián)储2％的目标，目(mù)前的(de)通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可(kě)能比预(yù)期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果银行压(yā)力对(duì)经(jīng)济活动的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件进一步收(shōu)紧可(kě)能会减(jiǎn)缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持正在(zài)进(jìn)行(xíng)的产品和劳动力(lì)市场供(gōng)需再(zài)平(píng)衡，并降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去(qù)两周，一(yī)些美联(lián)储官(guān)员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更(gèng)倾向于不加(jiā)息，以评估过(guò)去加息的影响和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在5月初美(měi)联储(chǔ)宣(xuān)布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周(zhōu)期(qī)已(yǐ)累计500个(gè)基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路径(jìng)之(zhī)一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策(cè)走(zǒu)向，由于全(quán)球经济前景的不确定性(xìng)和(hé)近期银行(xíng)业的压力(lì)，官员们透露(lù)未来的决策将(jiāng)转向更加依(yī)赖数据的(de)方(fāng)式。但麻(má)烦在(zài)于，变(biàn)数太多了，无数(shù)变量将决定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对(duì)未(wèi)来收(shōu)紧政策(cè)的程度表示不确定，在这次(cì)利率决议(yì)之后，美联储官(guān)员最关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保留加息的选择(zé)是有(yǒu)必(bì)要的，接对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人(jiē)下来(lái)该央(yāng)行(xíng)大概(gài)率(lǜ)不会给出一(yī)个明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是(shì)不要传达降息(xī)的可能性(xìng)，或者(zhě)已经排(pái)除(chú)了进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理(lǐ)事(shì)沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月会议(yì)上决(jué)定继续调(diào)高利率或是维持利率不(bù)变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可(kě)能需(xū)要(yào)在今年晚(wǎn)些时候(hòu)加(jiā)息(xī)。直到有明确证据表明通(tōng)胀正在降温(wēn)之(zhī)前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次(cì)，美联储极(jí)有(yǒu)可能在年底前降息25个(gè)基(jī)点。这种预期是基于这(zhè)样一种假(jiǎ)设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的(de)目(mù)标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是否(fǒu)进一步加息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依(yī)赖(lài)数据的(de)做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加(jiā)息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好(hǎo)使用他(tā)们的工(gōng)具，以确保金融体系(xì)有(yǒu)足够的流动性(xìng)来满(mǎn)足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济学家曾指出，银(yín)行业压(yā)力导致的信(xìn)贷收缩(suō)可(kě)能会使经济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美联(lián)储重申了这一(yī)观点，不(bù)过(guò)，如果信贷(dài)条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出(chū)，中小银(yín)行的存款外流在(zài)3月底和(hé)4月基本停(tíng)止。尽管地区(qū)性(xìng)银行(xíng)的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌(diē)似乎主要反映了对盈利(lì)能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与者(zhě)仍(réng)对银行业压力再次加剧的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份美联(lián)储会(huì)议纪要中(zhōng)最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球(qiú)高度关(guān)注的债务(wù)上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须(xū)及时(shí)提高债务上限，以避免金(jīn)融体系(xì)和整体经济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关(guān)当局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与会(huì)者强调(diào)，美联储应随(suí)时准备(bèi)使(shǐ)用(yòng)其流动性工具，以及(jí)微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督(dū)工具(jù)，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国(guó)白宫和(hé)国会(huì)谈判代表继(jì)续举(jǔ)行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有取得任何(hé)进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日(rì)耗尽用来支(zhī)付联邦账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不确定性而(ér)言(yán)，美联(lián)储会(huì)议纪要只是次要(yào)的(de)。很难想象(xiàng)，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联储会倾向于采取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松了一(yī)口气，因为他(tā)们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖(tuō)累(lèi)市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国(guó)违约的“X日(rì)”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场周三仍处于持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人　　在收盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后(hòu)，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判的情况“有一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党这边要求白宫接受10年的(de)开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在(zài)为这(zhè)件事(shì)进行讨论。在被(bèi)问(wèn)及是否有可能在(zài)未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其(qí)实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到他们(men)花了(le)太多的(de)钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的(de)数(shù)据，截至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之前一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在(zài)国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英伟达突然(rán)爆发，令市(shì)场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财(cái)年第一财季总(zǒng)共实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计算平(píng)台(tái)和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数据中心业务(wù)实现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令市场震惊的(de)是，英伟达(dá)对二(èr)季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过(guò)预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达(dá)股价在盘后涨(zhǎng)超20％，有望引发(fā)全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周三标普500指数(shù)11个(gè)板块依(yī)然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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