美(měi)国债务违约的风险比以往(wǎng)任何时候都要(yào)大，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新(xīn)的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背景下，投资(zī)者(zhě)应如何保护自(zì)身的财(cái)富呢？对此，一份业(yè)内(nèi)机构的(de)最(zuì)新调查(chá)揭露出(chū)了(le)业内人士(shì)眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球637名受访(fǎng)者进行的(de)调查(chá)，对于那些寻求避(bì)风港的(de)人来说，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限问题(tí)上的(de)“懦夫博(bó)弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业人士表示(shì)，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份最新业内调查，在美国(guó)债务(wù)违约情况(kuàng)下，第(dì)二(èr)大受欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美国(guó)国债。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正(zhèng)是美(měi)国政(zhèng)府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持有者最终会得(dé)到偿付(fù)——只(zhǐ)是要(yào)晚(wǎn)一些。事实上，即便(biàn)在上(shàng)一次(cì)最为令(lìng)人担忧(yōu)的(de)2011年(nián)债务上限危机(jī)中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用(yòng)评级(jí)，美(měi)国长期国(guó)债也依(yī)然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险货(huò)币(bì)也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被一些(xiē)投资者(zhě)视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在(zài)美(měi)国债务违(wéi)约下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告(gào)，如果债务上限僵局(jú)在大限前(qián)得不到解决，可(kě)能(néng)会(huì)发(fā)生什么。美国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限(xiàn)危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的(de)风险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去美9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少国所经历的最严(yán)重的债(zhài)务(wù)上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成(chéng)本(běn)已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和(hé)ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金(jīn)进行(xíng)对(duì)冲并不便(biàn)宜，因为今(jīn)年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金的(de)表现非常好——先(xiān)是(shì)受到(dào)中(zhōng)国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银(yín)行业(yè)危机和(hé)美国债务违约(yuē)引发(fā)的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触(chù)及的(de)历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数(shù)投资(zī)者(zhě)都认为(wèi)，如果债务(wù)上(shàng)限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违(wéi)约，10年期美国(guó)国债将上(shà9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少ng)涨。然而，对于如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果(guǒ)发生违(wéi)约，10年(nián)期美(měi)国国债将走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国国债收益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一些期(qī)限(xiàn)非常短的国(guó)库券收益率，这些短期国(guó)库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左右到(dào)期的国库(kù)券，因为(wèi)这批票据最为接(jiē)近(jìn)美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从(cóng)预期的(de)纳税和其他收入措施中获得一点的喘息(xī)空(kōng)间(jiān)，从(cóng)而能够(gòu)继续(xù)“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场(chǎng)定价也表明了一定程(chéng)度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美(měi)国长(zhǎng)期国(guó)债购买量(liàng)曾(céng)激增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益(yì)率推至了当时的(de)创纪录(lù)低(dī)点，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美(měi)元(yuán)的(de)全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指数的前(qián)景预测，没(méi)有散户交易员那么(me)悲观(guān)。道明(míng)证券利(lì)率(lǜ)策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果(guǒ)我们(men)确实看到短(duǎn)期违约，市场反应将给国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对美元造(zào)成了一些伤害，41％的(de)人表示(shì)，如(rú)果美(měi)国(guó)政府违约(yuē)，美元作为全球(qiú)主要储备(bèi)货币的地位将面临风(fēng)险。

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