投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能主题(tí)的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万(wàn)亿(yì)美元大(dà)关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和算力(lì)的先(xiān)进技(jì)术(shù)，英伟达公司的股价(jià)在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突(tū)破万亿(yì)美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再(zài)次辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲突破万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会(huì)带来(lái)深远的影响。”除(chú)了(le)英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情(qíng)的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒(chǎo)有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或(huò)相(xiāng)关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务(wù)上的(de)合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来(lái)看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票(piào)的公募基(jī)金主要集中在能投资海外市(shì)场的(de)QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家全球科技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是(shì)广发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖(wā)财(cái)基金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投资(zī)的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投(tóu)资。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的(de)提(tí)供(gōng)商(shāng)，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另(lìng)一大赢家(jiā)，该(gāi)公司今(jīn)年(nián)一季度(dù)的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业(yè)务(wù)的营收创(chuàng)历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和(hé)微软在(zài)内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技(jì)革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他(tā)们(men)的中(zhōng)长期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一(yī)直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到业绩的验证(zhèng)，半导体行业一季度(dù)整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整(zhěng)体(tǐ)仍处(chù)于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕昊表辛追夫人是谁的夫人，辛追夫人是谁的母亲示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回暖的(de)驱动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业(yè)务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达(dá)的股价表现以及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息就是最好的(de)例证(zhèng)。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空(kōng)间(jiān)不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚(shàng)未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前(qián)位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的(de)角度(dù)考虑，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需要(yào)仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投(tóu)资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对(duì)低位或(huò)调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资(zī)的(de)时候要(yào)选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投(tóu)资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气能(néng)够反映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要(yào)避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可(kě)能会赚了景气(qì)亏了(le)钱(qián)。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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