金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆(jiē)供(gōng)需(xū)！

　　日前，六年一个周期(qī)轮(lún)回的白糖期货(huò)正在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之前的最后(hòu)一(yī)个交易(yì)日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引起市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日），白糖主力(lì)合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主力合(hé)约正在上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂(kuáng)，一天(tiān)之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至(zhì)2019年(nián)年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意(yì)的(de)是，从白糖主力合约(yuē)价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种(zhǒng)周(zhōu)期的(de)原因与白(bái)糖期货的种植周期有(yǒu)关，一(yī)般甘蔗的(de)每三年一个种(zhǒng)植(zhí)周期(qī)，这从根本决(jué)定了(le)白糖(táng)周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价(jià)格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨(zhà)。由于(yú)广(guǎng)西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖产量(liàng)延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西白糖产量约530万吨，同比减少(shǎo)约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估(gū)算(suàn)供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量也(yě)增长(zhǎng)缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万(wàn)吨左右。目(mù)前国内食糖消费量每年在(zài)1500万(wàn)吨昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县左右(yòu)，缺口(kǒu)部分(fēn)通过(guò)进口糖(táng)补(bǔ)充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以来(lái)的首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世界报价上涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食(shí)糖价格指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　白糖(táng)全球(qiú)主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区包括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大(dà)利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产(chǎn)量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口国(guó)分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度(dù)，整体贸易量占全球比(bǐ)重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的出(chū)口(kǒu)限(xiàn)制，世界各地的(de)糖(táng)价(jià)可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中(zhōng)粮糖业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁(níng)糖(táng)业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极(jí)限，市场将会(huì)给出答案。

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