美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市(shì)场推(tuī)入一(yī)个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资者(zhě)应如何(hé)保护自身(shēn)的财(cái)富呢(ne)？对此，一份业内(nèi)机构(gòu)的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进(jìn)行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求(qiú)避风港(gǎng)的人来(lái)说，贵(guì)金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专(zhuān)业人士(shì)表示，如果(guǒ)美国政府未能履行其义(yì)务(wù)，他们(men)将购(gòu)买(mǎi)黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的，或(huò)许是其他替代(dài)对冲工具(jù)的稀缺。根据这份(fèn)最新业(yè)内(nèi)调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第(dì)二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国(guó)债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖徐海为是谁？欠支付(fù)的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事(shì)实(shí)上，即便在上一次最为令人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高(gāo)的(de)AAA信(xìn)用评级(jí)，美国长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不如(rú)美元(yuán)。或者说(shuō)，更受欢迎(yíng)的(de)是(shì)比特币——被一些投资者视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和(hé)散(sàn)户投资(zī)者在美国债务(wù)违(wéi)约下的投(tóu)资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金融(róng)界(jiè)的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执(zhí)行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国所经历的(de)最严重的债务(wù)上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了(le)远超之(zhī)前几次债限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明实际违约的可能(néng)性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国(guó)会(huì)的两极(jí)分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无(wú)法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄金(jīn)的(de)表现(xiàn)非常好——先是(shì)受(shòu)到中国买家不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和(hé)美国(guó)债务违约引发的避险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本月早(zǎo)些(xiē)时(shí)候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都(dōu)认为(wèi)，如果债务上限之争僵持(chí)到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于如果(guǒ)美国政府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖会发生(shēng)什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预(yù)计(jì)，如果发生违约，10年(nián)期美国国(guó)债将走软。基准美国(guó)国债收(shōu)益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局推(tuī)高了(le)一些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最(zuì)有可能被延(yán)期支付，这加剧(jù)了(le)国库券(quàn)收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左(zuǒ)右(yòu)到期(qī)的国库券，因为(wèi)这批票据(jù)最(zuì)为接近(jìn)美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税(shuì)和其他收入措施(shī)中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市(shì)场定价也表明了一(yī)定(dìng)程度的(de)压(yā)力(lì)和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国(guó)债购买(mǎi)量(liàng)曾激(jī)增(zēng)，将10年期国债收(shōu)益率推至(zhì)了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿(yì)美(měi)元的(de)全球(qiú)股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指(zhǐ)数的(de)前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实(shí)看到短期违约，市场反应(yīng)将给国(guó)会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球主要储备货币(bì)的地位(wèi)将面临风险。

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