全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥(qiáo)水的最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露(lù)了(le)最新的13F文件，桥水基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季(jì)度的(de)美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水的(de)美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别(bié)持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持的(de)标(biāo)的相对(duì)较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了塔对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思0; line-height: 24px;'>对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思吉特28％，持股降至(zhì)66.44万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好(hǎo)的(de)黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的(de)工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是(shì)对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续(xù)吸引投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出(chū)水平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策(cè)——目(mù)前紧缩(suō)政(zhèng)策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济(jì)体(tǐ)的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币(bì)政(zhèng)策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的(de)政(zhèng)策制定(dìng)者(zhě)支持货币(bì)和(hé)信用流动，这降低(dī)了(le)折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美(měi)联储(chǔ)希(xī)望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济(jì)尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问(wèn)题(tí)，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联(lián)储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面(miàn)临压力(lì)，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需(xū)要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做出(chū)决策。

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