随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表(biǎo)现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲(bēi)观情(qíng)绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双(shuāng)超预期，也显示出(chū)纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国(guó)海关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万(wàn)吨，同比(bǐ)增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市场预期(qī)纯碱(jiǎn)出口下降，进(jìn)口增加，从实际(jì)数据(jù)来看，其(qí)表(biǎo)现超出市场预(yù)期。”国投安信期货高级分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月(yuè)提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进(jìn)口数量超预期增长。据她(tā)介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进口数(shù)量超(chāo)过1万吨，其(qí)余月份进口数量(liàng)在(zài)3000吨—7600吨之间(jiān)波动(dòng)。在她看来，进口的(de)大(dà)量增长主要集(jí)中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡(héng)的情况(kuàng)下，下游通过进口来(lái)补充使用(yòng)量。这部分进口增量到港(gǎng)后直接进入下游玻(bō)璃厂(chǎng)，对市场的(de)冲击程度相对(duì)有限(xiàn)，但在一(yī)定程度上可能会导致下(xià)游厂家减少(shǎ1ma等于多少a，1ua等于多少ao)从国内(nèi)厂家(jiā)采(cǎi)购纯碱的数量(liàng)。

　　从(cóng)出口数据(jù)来(lái)看，3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市场面(miàn)临暴风雪等极(jí)端天气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其运输阶段性受阻，再(zài)加上(shàng)全球能源价(jià)格(gé)上(shàng)涨、欧洲碱厂大(dà)面积减(jiǎn)产(chǎn)、我国出口(kǒu)市场新(xīn)增南美和非(fēi)洲的份额，都是带动(dòng)去年全年纯碱(jiǎn)出(chū)口大幅提升的(de)导火索(suǒ)。今年随着国际能源价格(gé)的(de)回落、黑天鹅(é)事(shì)件消退、国内多个(gè)大宗商(shāng)品价(jià)格(gé)处于全球高位之(zhī)时，纯(chún)碱出口(kǒu)还能保持增长态(tài)势，也(yě)确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份出(chū)口量在(zài)去(qù)年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显示出行业供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍在延续(xù)。”在方(fāng)正中期期货(huò)分析师魏朝明看来(lái)，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放(fàng)量(liàng)，今年出口(kǒu)量能在去年高基(jī)数的(de)基础上进一步上扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求(qiú)具有(yǒu)较强韧性(xìng)，国(guó)际需求显(xiǎn)著(zhù)走弱的预期有待修正。

　　期货日报(bào)记者了解(jiě)到，全球经济的衰退预期(qī)或(huò)导致(zhì)全球实体企(qǐ)1ma等于多少a，1ua等于多少a业承压(yā)，海外纯碱需求可能会受到一定影(yǐng)响。而国内经济(jì)稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现或(huò)较海外强(qiáng)劲，这在(zài)长期也可(kě)能影响我(wǒ)国(guó)纯碱(jiǎn)出口数(shù)量。

　　对(duì)此，南(nán)华期货分(fēn)析师李(lǐ)嘉豪告(gào)诉记者，相(xiāng)较于去(qù)年，今年纯碱出口的预(yù)期走弱。主要在于国外能源的回(huí)落背景下供应的(de)回归，国(guó)内外碱的价差收缩，同时伴(bàn)随海运费的走(zǒu)弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依(yī)旧较好，与前期市场的反(fǎn)馈略1ma等于多少a，1ua等于多少a有(yǒu)偏(piān)差，一部分原因可(kě)能是前期(qī)待发订单(dān)，一部分(fēn)是外围需求(qiú)从去年的出(chū)口角度(dù)存在重心上移(yí)。”李嘉(jiā)豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大(dà)产能落地以前，国(guó)内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很(hěn)难彻(chè)底(dǐ)扭转，从(cóng)该角度讲可能还是优(yōu)先国内使(shǐ)用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的态(tài)势(shì)。

　　从价格(gé)和出口(kǒu)利润(rùn)上来看，3月出口均价368美元(yuán)/吨，部分长协(xié)价格可能更低，对比国内(nèi)价格偏(piān)低(dī)。换言之，纯(chún)碱出(chū)口利(lì)润并不(bù)高(gāo)，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市(shì)场也需(xū)要关(guān)注纯碱出口目的地。“如果国内(nèi)纯碱出口只是供至国内(nèi)大(dà)型玻璃(lí)厂在(zài)海外的生产线，且该部分(fēn)用量(liàng)能够长期稳定，那(nà)么这部分(fēn)用量(liàng)仍能让出口(kǒu)维持高位。但如(rú)果是(shì)供给海外其他(tā)地区，可(kě)能会由于海外需求回落(luò)导(dǎo)致出口下(xià)降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留意出口周期(qī)的(de)变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出口数(shù)据的好转，可能是1—2月(yuè)的订(dìng)单(dān)兑现而(ér)已，也并一定(dìng)能够(gòu)说(shuō)明(míng)3月全球的纯碱(jiǎn)需求量大(dà)。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)下降、进口(kǒu)提升的趋势仍是大方向，但由于国内(nèi)进出口数量占全国(guó)产能、需求的(de)比例相对有限(xiàn)，因此(cǐ)对(duì)于(yú)年度供需影响也相对(duì)有限。但集中在某个月或数月，进出(chū)口超预期变化可(kě)能(néng)会对阶段(duàn)性的(de)行情(qíng)产生情绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报价(jià)，随着能源价格下调，内外价差呈逐步收窄态势，预(yù)计今年出口(kǒu)相对去年下降。“后(hòu)续海外碱到港量(liàng)增加，进(jìn)口有继续增(zēng)加预期(qī)，出口有(yǒu)下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺差或(huò)重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形(xíng)成(chéng)牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)出口数据超预期是国内(nèi)纯碱(jiǎn)市场健康(kāng)运(yùn)行的(de)旁证(zhèng)。魏朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观预(yù)期或有所(suǒ)消退，纯碱期现货价格短期(qī)或(huò)有企稳。

　　“从近期(qī)的市(shì)场表现(xiàn)来(lái)看，出口(kǒu)走弱的预期基本被消化，进口的(de)量相对(duì)来说更受市(shì)场关注。”李嘉(jiā)豪(háo)表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口(kǒu)约(yuē)有十几万吨的到港量，导致市场4月(yuè)的平衡相(xiāng)对宽松。在(zài)他看来，未来出口的走弱则更加影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有(yǒu)限的情(qíng)况下，轻碱价(jià)格重心下移会(huì)相对(duì)明显。

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