自2022年底以(yǐ)来，A股市(shì)场一改颓势，展现(xiàn)出(chū)积极回暖的画风，半导体、AI、中(zhōng)特估等主题层出不穷，基金经理也随(suí)之调(diào)仓换(huàn)股，成为(wèi)市(shì)场关注焦点。而公(gōng)募基金2023年(nián)一季报的披露(lù)，将明(míng)星基金经(jīng)理们近期投资动向逐一曝(pù)光。

　　4月21日，易方达、广发、富国、景顺长城等基(jī)金(jīn)披露旗下基(jī)金的2023年一季报，张坤、刘格菘、陈皓(hào)、朱少醒、刘(liú)彦春等一季度投资情况(kuàng)出炉。

　　仓位往往代(dài)表了基金经理对(duì)后市的基本看法。多数(shù)明星基金经理(lǐ)在一季度仍保(bǎo)持90％以(yǐ)上(shàng)的高仓位运作，仍坚持(chí)了自己的投(tóu)资(zī)风(fēng)格和思路。

　　不少(shǎo)人(rén)士看好后市，如刘彦春表示对(duì)全年股票市场有信心(xīn)，未来将继续保持(chí)较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机会。刘格(gé)菘也(yě)对市(shì)场(chǎng)2023年二季度的表现持乐观的态度(dù)，随着公司季度业绩逐渐披露，市(shì)场权重(zhòng)倾向也(yě)会逐渐从(cóng)逻辑演(yǎn)绎展望(wàng)转向扎实基本(běn)面验证，预计更注重基本面和估(gū)值的匹配(pèi)度。

　　值得一提的是，陈皓在一(yī)季报也(yě)用相当(dāng)大的篇(piān)幅(fú)谈了(le)他对一季度热门的AI板块的看(kàn)法。他认(rèn)可AI（人工智(zhì)能）很可能是一次全新的(de)技术(shù)革(gé)命(mìng)，但直言客观上当下的研(yán)究认(rèn)知还不具备对相关标的(de)的定价能力，尤(yóu)其当这些个(gè)股快速上涨(zhǎng)后，选择(zé)暂(zàn)时“以静制动”，等(děng)待(dài)胜率(lǜ)和赔率更高的投资时(shí)机出现。

　　张坤(kūn)继续维持高仓位运(yùn)作(zuò)

　　被称为“坤坤”的张坤是最受基民(mín)关(guān)注的(de)基(jī)金经理，他(tā)是国内首位千亿级主动权益基金经理(lǐ)，手(shǒu)握(wò)巨资让他分量十足。

　　从基金君(jūn)整(zhěng)理(lǐ)表格(gé)来看(kàn)，相较去年底，张坤所(suǒ)管理的4只基(jī)金在今年一季(jì)度仓(cāng)位基本都维持高仓位(wèi)运作，多只基(jī)金一季度末(mò)仓位均处于(yú)94％以上(shàng)。

　　具体来看，张坤管理的四只基(jī)金中规模最大的一只——易方达蓝筹精选，由去年末的股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例(lì)的94.7％微(wēi)调至一季度末的94.26％。张坤在(zài)季报中(zhōng)也写道，易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)在(zài)一(yī)季度股票仓位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整(zhěng)。

　　同样，张坤(kūn)管理的易方(fāng)达优质精选、易方达亚洲精选在一季度末(mò)的仓位在94％以上(shàng)。不过，易方(fāng)达优质(zhì)企业三年持有一季度仓位(wèi)为92.82％，相(xiāng)较去年底的94.77％，略有下(xià)滑。

　　张坤一直保持了一(yī)定水平(píng)的港股仓位，一(yī)季度末所管理的4只(zhǐ)基(jī)金基(jī)本维(wéi)持和去年底的差不多的港股仓(cāng)位，基(jī)本都是(shì)30~50％之(zhī)间。相(xiāng)对来说，调整(zhěng)幅度较大的是(shì)易方(fāng)达亚洲(zhōu)精(jīng)选，一(yī)季度(dù)末该基(jī)金持有港股和美股的比(bǐ)例(lì)为56.39％、38.4％，而去年(nián)四季度配置港股(gǔ) 和美(měi)股(gǔ)的比(bǐ)例为65.64％、28.68％，进行了明显的调(diào)整(zhěng)。

　　而张坤(kūn)在易方达亚洲精(jīng)选(xuǎn)中也(yě)写道(dào)，在一(yī)季度股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了科技等行业(yè)的(de)配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业的配置，另外，在区(qū)域分布上配(pèi)置的更加均衡。个股方面，仍然持有(yǒu)商业(yè)模(mó)式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司。

　　一季度(dù)增(zēng)配消费、降低(dī)金融(róng)

　　加仓贵州(zhōu)茅台减持腾讯控股

　　张坤在(zài)投资上颇有定力，经(jīng)常在季报(bào)中(zhōng)谈及，投资(zī)者需(xū)要时刻(kè)保持一种(zhǒng)克制而理(lǐ)性的心理状(zhuàng)态，不(bù)需(xū)要大量的行动，而(ér)是极大的耐心，坚(jiān)持投资原则(zé)，等到机会时全力(lì)出击。他(tā)一直保持着偏低换手(shǒu)率，一季报(bào)的重仓股也基本保持稳定，只是(shì)在结构(gòu)上(shàng)进行调整。

　　从(cóng)易方达(dá)蓝筹精选一季度末持仓上(shàng)看，前十大重(zhòng)仓股变化不(bù)大(dà)，贵州茅台再(zài)次成为该(gāi)基金(jīn)的第(dì)一大重仓股(gǔ)，泸州老(lǎo)窖、腾讯控股成为其(qí)第二、第三大重仓股，而在(zài)去年末(mò)，该基金前(qián)三大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)依(yī)次是腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股份。

　　张坤也在(zài)季(jì)报中写道，一(yī)季度股票仓位基(jī)本(běn)稳定，对结构(gòu)进行了调整，增(zēng)加(jiā)了(le)消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配置。、

　　去年11月以(yǐ)来港股市场的大反弹，张(zhāng)坤明显进(jìn)行(xíng)了调整(zhěng)，减持了(le)跟腾讯控股(gǔ)和香港交(jiāo)易(yì)所，而增加(jiā)了美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油。其中，相较(jiào)去(qù)年底，中国海洋石(shí)油新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列，而(ér)药(yào)明生物退(tuì)出(chū)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列。

　　目前(qián)看(kàn)，易方达蓝筹精选和(hé)易(yì)方达优质(zhì)企(qǐ)业三年(nián)持有的头号重仓股为贵州(zhōu)茅台，但是易方达亚洲精选和易方达优(yōu)质精选的头号重仓股仍(réng)为腾讯控股。去年底这四只基金的头(tóu)号重(zhòng)仓股均为(wèi)腾讯控(kòng)股(gǔ)。

　　而虽然一季度末腾讯控(kòng)股仍是易方达优质精(jīng)选的第一大重(zhòng)仓(cāng)股，但相较(jiào)去年底(dǐ)已经(jīng)进行了减持，同样减持的还有港交所(suǒ)，这(zhè)只个(gè)股已经(jīng)推出(chū)了前十大(dà)重仓股之列。而美(měi)团新进(jìn)其前十(shí)大重仓股之列。

　　一季度规模(mó)小幅提升

　　总规模逼(bī)近900亿

　　张坤曾是行业内首位主动权(quán)益基金管理(lǐ)规(guī)模(mó)超过千亿的基金经(jīng)理，但(dàn)近两年(nián)A股市(shì)场(chǎng)震荡，所管理规(guī)模所缩水。一季度末他所管理规模基本和(hé)去年(nián)底持(chí)平(píng)，整(zhěng)体(tǐ)规模逼近900亿。

　　截至2023年一季(jì)度末(mò)，易(yì)方达(dá)张坤管理的(de)4只(zhǐ)基金合(hé)计(jì)总(zǒng)规(guī)模达(dá)到889.42亿元(yuán)，相比(bǐ)三季(jì)度末减少了4.92亿元(yuán)。

　　具(jù)体来看(kàn)，一季度末(mò)，易方达蓝筹精选、易方达优质精选、易方(fāng)达优势企业三年(nián)、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股(gǔ)票(piào)的规模(mó)分别为562.09亿元(yuán)、189.71亿元、53.23亿元、83.39亿(yì)元。

　　值得一(yī)提的是(shì)，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在今年一季度(dù)规模缩(suō)水8.66亿元，目前仍以(yǐ)562.09亿元的规模，位居基金行业“巨无霸”的主动权(quán)益基金。

　　选择一(yī)条可(kě)积累的(de) “很长(zhǎng)的坡”

　　并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很(hěn)重要的

　　张(zhāng)坤(kūn)每次在季报(bào)中都会清晰写(xiě)道自己的投资思路，这一次也不例外，值得投资者看一看。

　　张坤在季报中写到，基本面价值投(tóu)资很吸引人的一(yī)点是，投资者可以用很长一段时间来充分观(guān)察公(gōng)司的发(fā)展，等到它们(men)用事实证(zhèng)明自己(jǐ)的成(chéng)功(gōng)和巨大(dà)的成(chéng)长潜力(lì)之(zhī)后，再买入也不(bù)迟(chí)。

　　基本面价值(zhí)投资的优势(shì)之一在于(yú)可(kě)积累(lèi)性。具体来说，积(jī)累体现在对基(jī)本面分析方(fāng)法(fǎ)的理解和对具(jù)体(tǐ)行业和企业的洞察，所有(yǒu)这些都(dōu)使投资者未来更(gèng)可能做出对具(jù)体(tǐ)投(tóu)资标的内在价值的准(zhǔn)确(què)判(pàn)断。

　　如果只是针对某一次(cì)投资，积累的(de)重(zhòng)要性可能并不显著。但如(rú)果将投(tóu)资贯穿一生，并(bìng)将长期复合回报作为终级(jí)目标，可积累(lèi)性就(jiù)是这一目标(biāo)的最(zuì)重要保障，选择(zé)一(yī)条(tiáo)可积累(lèi)的 “很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。我们会参考全球产业升级的经验，持续做(zuò)深入(rù)的研究积累，争取构建(jiàn)一个全面而尽(jǐn)量(liàng)准确的坐标系，希(xī)望能(néng)正确评估(gū)企业(yè)的竞争力并跨行业选出好的公(gōng)司。识别出好(hǎo)公司是(shì)如此重要(yào)，因为好公司不是好股票的(de)唯一(yī)情(qíng)形就是估值过(guò)高，在其他情形(xíng)下，好公司都会(huì)给投资者带来长期(qī)可观的(de)回(huí)报。

　　研究方面，阅读企业(yè)的定期报告并对财(cái)务数据进(jìn)行(xíng)系(xì)统整理和分(fēn)析，是(shì)理解(jiě)企业基本面(miàn)的核心手段之(zhī)一。在定期报告中(zhōng)，企业的所有经营活(huó)动都会反映在(zài)财务数据中，定量的数(shù)据(jù)可(kě)以用来检验并修(xiū)正调研中对企业形(xíng)成的定性(xìng)感知(zhī)。如(rú)果能对(duì)一家公司过(guò)去和(hé)当前的财(cái)务状况了如(rú)指掌，就更有可能(néng)正确评判这家公司的未来价值。罗杰(jié)斯曾(céng)说过(guò)，你要阅读一(yī)切。如果你对一家公司感兴趣，那(nà)就(jiù)看(kàn)看它的年(nián)报，你就会超(chāo)过(guò)华尔街98％的(de)人。如果你阅读(dú)了年报中(zhōng)的(de)附(fù)注，你就会(huì)超过华尔(ěr)街(jiē)的所(suǒ)有人。

　　几(jǐ)乎任何成功的(de)公(gōng)司都经历过短期(qī)的经营业绩和股价的震荡，经(jīng)历过市(shì)场先生态度的冷暖，但它们成功(gōng)的模(mó)式往往没(méi)有变化，通过(guò)深入的研究并抓住这些关键(jiàn)的因(yīn)素，是能够(gòu)一路(lù)坚持下来(lái)的重要因素，也通常意味着长期可观的收益(yì)。

　　刘(liú)格菘：重(zhòng)点持仓(cāng)光伏、储(chǔ)能、新能源车

　　曾(céng)经作(zuò)为一人包揽前(qián)三的基金经理刘格菘，其(qí)一举(jǔ)一(yī)动颇受关注(zhù)。

　　以刘格菘(sōng)管理的广(guǎng)发双擎升级为例，一季度末该基金保持较(jiào)高仓位(wèi)运作，该基金股票仓位(wèi)为92.15％，较2022年(nián)四季(jì)度末的94.14％略(lüè)有下滑，但基本是高仓位应对市(shì)场。

　　刘格菘(sōng)在一季度持仓结构并(bìng)没有进行大幅度(dù)调(diào)整。数据显示，广发双擎(qíng)升级(jí)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)前五大重仓股分别为晶澳科技、阳光电源、亿(yì)纬锂(lǐ)能、隆基绿能、圣邦股份，这些(xiē)重仓股均出现在该基(jī)金去年四季度末的前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列。

　　刘格(gé)菘在季报中(zhōng)写道，2023年一(yī)季度，表现较好的行业为新科技技(jì)术演绎预测中的(de)相关(guān)行业，例如(rú)计算(suàn)机、传(chuán)媒(méi)、通信。以光伏、新能(néng)源、汽(qì)车等为(wèi)代表的高端(duān)制造业资产经(jīng)历了下(xià)跌。在海外金融风险担忧、经济衰(shuāi)退的初始预期、国(guó)际关系(xì)不确定(dìng)的(de)情况下，叠加AIGC带来的较热烈的应用展望(wàng)，资金(jīn)分流可能(néng)是高端制造业相对(duì)表(biǎo)现(xiàn)不理想的原因之一。

　　广发(fā)双擎升(shēng)级基(jī)金的持仓结构并没有进(jìn)行大幅度的(de)调整，依然围绕(rào)已经建立全球比较优势的高端制造产(chǎn)业链(liàn)布局。从(cóng)重仓持股来(lái)看，该基金重点(diǎn)持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方向。

　　和2022年四季度相比(bǐ)，刘格菘(sōng)一季(jì)度的(de)重(zhòng)仓(cāng)股变化不大，仅晶(jīng)科能源新进前(qián)十(shí)大重仓股之(zhī)列，而比(bǐ)亚迪退(tuì)出(chū)了前十大(dà)重仓(cāng)行(xíng)列(liè)。

　　谈(tán)及后市(shì)，刘格菘(sōng)对市场2023年二季度的表现(xiàn)持(chí)乐(lè)观的态度，随着公司季度业绩(jì)逐渐披露，市场(chǎng)权(quán)重倾向也会逐渐从(cóng)逻辑演绎展(zhǎn)望转向扎实(shí)基本(běn)面验证，预(yù)计更注(zhù)重(zhòng)基本面(miàn)和估值的(de)匹配度。对本基金重点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储(chǔ)能、新能源车方向保持相对乐观(guān)，投资(zī)中相信基(jī)本面(miàn)优(yōu)秀和(hé)增量价(jià)值(zhí)积累的公司。经过调整，行业估(gū)值水(shuǐ)平已在历史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变化在市场(chǎng)定(dìng)价中未被充(chōng)分(fēn)认(rèn)知(zhī)和(hé)体现。

　　就A股(gǔ)市场一季度(dù)的阶段(duàn)特点来(lái)说，当前(qián)市场(chǎng)的参与资(zī)金(jīn)方呈(chéng)现复杂多样的趋势，收(shōu)益预期的时(shí)间维度预期也呈(chéng)现分化，因此(cǐ)短(duǎn)期内市场在主题逻辑的演绎(yì)幅(fú)度、转换速(sù)度都会可预见地加大。这(zhè)对于投资人而言，在(zài)新(xīn)信(xìn)息的(de)处理上提高了难度，短期内基本面估值匹配的压力也会比较大。

　　陈皓：投资和人生一样，

　　一生最重要的选择也就是三、五次

　　作为市场(chǎng)上(shàng)较为(wèi)知名的均衡性(xìng)投资选手，陈皓一季(jì)度如(rú)何(hé)调整投资组合，如何展望未来(lái)市场投资机会，也非常受到(dào)市(shì)场关注。

　　陈(chén)皓在(zài)其管理的(de)易方(fāng)达新经济(jì)基金中(zhōng)回顾一季度市场行情时表示，一季度中国经济整体温和复苏，由于刚(gāng)刚经历疫情(qíng)，居民消费和企业投资的信心(xīn)恢复会有一个(gè)过程(chéng)，因此短期持续加杠杆(gān)的动力不强，复苏力(lì)度(dù)相比(bǐ)市场(chǎng)乐观预期(qī)仍(réng)有一定差距。海外则维持滞(zhì)涨格局，尽管3月以硅谷(gǔ)银行为代表的欧(ōu)美 金(jīn)融风波(bō)暂时平息，但也让投资者担心这是(shì)否只是(shì)当下复杂环境下各(gè)种危机的(de)冰山一角。尤其4月初欧(ōu)佩克(kè)+的减产行为进一步增强了未来通(tōng)胀(zhàng)的韧性，也让美联储(chǔ)在货(huò)币政策调整决策时(shí)愈(yù)加进退两难(nán)。

　　亮点不多的经济基本面(miàn)遇到(dào)无处安放的流(liú)动性，“AIGC（人工智能自动内容生成）”和(hé)部分(fēn)国企相关板块获得了(le)边际资金(jīn)的巨量涌入(rù)，机构短(duǎn)时间剧烈、集中的调仓行为(wèi)，则进一步加剧(jù)了市(shì)场结(jié)构的分化(huà)。受益两(liǎng)大主(zhǔ)题的TMT和建筑、石(shí)油(yóu)石化等(děng)板(bǎn)块表现突(tū)出，而新(xīn)能源、金融地产等行业则录得(dé)负收益(yì)。

　　谈及一季度投资操作(zuò)时，陈(chén)皓称(chēng)，由于尚(shàng)未(wèi)发(fā)掘(jué)到基(jī)本(běn)面(miàn)驱动的(de)投(tóu)资(zī)主线，本基金一季度(dù)操作不多，主要包括行业上用医(yī)药替(tì)代了部分白酒仓位(wèi)，个股(gǔ)上(shàng)则逆向增持(chí)了一些由于短期基本(běn)面(miàn)一般或(huò)者机构调仓导致股价下跌，但长期市值空间较大的中小盘个股。

　　从前(qián)十大重仓(cāng)股变化上看，此(cǐ)前连续3个季度位(wèi)列(liè)前(qián)五大重(zhòng)仓股(gǔ)之一的五粮液，在(zài)今(jīn)年一季度退出该基金前十大重仓股，宝信软件取代五粮(liáng)液，新进前五(wǔ)大重仓(cāng)股。

　　作为一季度唯一一只仍保(bǎo)留在前(qián)十大重仓(cāng)股的贵州茅台也遭(zāo)到陈皓(hào)减持，对比上一个季(jì)度，陈皓在一季度(dù)减(jiǎn)持了6.8万(wàn)股贵州(zhōu)茅台，环比(bǐ)减持幅度接近30％，贵(guì)州茅台(tái)也从上一季度(dù)的第二大(dà)重仓股退居(jū)第四大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　其他(tā)前十大重仓股中(zhōng)，主要(yào)供应北(běi)斗关键(jiàn)器件的(de)振芯科技(jì)、氟化工龙头(tóu)中的巨化股(gǔ)份、特钢龙头(tóu)中的抚顺(shùn)特钢(gāng)，三(sān)只个股一(yī)季度新进(jìn)前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了五(wǔ)粮佛教肉莲是什么液之外，紫光国微、宁德时代也退出(chū)前(qián)十大重仓股。

　　陈(chén)皓在一季报也用相当(dāng)大的篇幅谈了他对一(yī)季度热(rè)门的(de)AI板块的看法。

　　他称，对(duì)于火热的AI（人工智能）主题我们也进(jìn)行了积极的研究，方向上非(fēi)常(cháng)认同其很(hěn)可能(néng)是一次全(quán)新的技术革命(mìng)，将极大提升(shēng)全社会的生(shēng)产效(xiào)率(lǜ)，但客观上我们(men)当下(xià)的研究认知还(hái)不(bù)具备对相关标的(de)的定价能(néng)力，尤其当这(zhè)些个股快速上涨后，也不太符合我们“以(yǐ)相对合理的价格买入预期收益率更高的资产(chǎn)”这一投资理念(niàn)，因此会选择暂时“以(yǐ)静制动(dòng)”，继续(xù)对(duì)产业和公司进行(xíng)跟踪(zōng)、研(yán)究以及再(zài)定(dìng)价，等待(dài)胜(shèng)率和赔率(lǜ)更(gèng)高的投资时机出现(xiàn)。

　　陈皓在一季(jì)报中还(hái)分享了自(zì)己最新的投资感悟，他表示，相比资(zī)本(běn)市场(chǎng)即期涨跌带来的多巴胺，我们更倾向于(yú)通过深(shēn)入研究获(huò)得超额认知、并(bìng)最终(zhōng)映射到投(tóu)资上来获得内啡肽。投资和人生(shēng)一样(yàng)，每天都(dōu)可(kě)以(yǐ)做选择(zé)，但终其一生最重要的其实也(yě)就是那三(sān)、五次，我们平时的(de)不断学习、反思、进(jìn)化，努力追寻(xún)的正是在每一次关(guān)键选(xuǎn)择(zé)时将胜(shèng)率再提(tí)升一点点(diǎn)。

　　展望二(èr)季度(dù)，陈皓认为，“一些积极因素正在(zài)酝(yùn)酿或发(fā)酵，我们(men)重启了与世(shì)界的(de)链接，中(zhōng)国在(zài)中(zhōng)东(dōng)、南美(měi)等新兴市场获得了更多实质性认同(tóng)的声(shēng)音和举动；国内(nèi)主要城市的一二手房销售持(chí)续恢复，部分行业已经进入库(kù)存周期(qī)的尾段，我(wǒ)们可能(néng)真的只需要(yào)一(yī)点点(diǎn)信心，就(jiù)能(néng)扭(niǔ)转困(kùn)局(jú)，将(jiāng)经济(jì)带入正循环。一(yī)如当下的证券市(shì)场，我们也衷心的希(xī)望其(qí)能够早(zǎo)日摆脱存量博弈的困难模式(shì)，迎(yíng)来投(tóu)资人久(jiǔ)违的(de)甜蜜(mì)期(qī)。”

　　朱少(shǎo)醒：致(zhì)力(lì)于在优(yōu)质股票里(lǐ)寻找价值

　　去(qù)翻更多的“石头”

　　富国基金副(fù)总(zǒng)经理(lǐ)朱少醒一季度持仓基(jī)本保(bǎo)持(chí)稳定(dìng)，持仓依旧以消费、医(yī)疗(liáo)、银行、券商(shāng)、新能源等板块龙头为主。

　　从一季(jì)度前(qián)十大重仓股上看(kàn)，贵州(zhōu)茅台、五粮液依(yī)旧(jiù)位居富国天惠基金(jīn)前三大重仓股，金域医(yī)学新进前三大重仓股，这也是自2021年以来(lái)，金(jīn)域医(yī)学首次进入(rù)富国天惠前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　公开资(zī)料(liào)显示(shì)，金(jīn)域医学(xué)是一家(jiā)以(yǐ)第三方医(yī)学检验及病理诊断业务为(wèi)核(hé)心的高科(kē)技服(fú)务企业，通过不断积累的“大平台、大(dà)网(wǎng)络、大服务(wù)、大样本和大(dà)数(shù)据(jù)”等资源优势，为全国各级医(yī)疗(liáo)机构提供领先的医(yī)学诊断信(xìn)息(xī)整合服(fú)务。

　　除了金域医学之外，基础化工板块中的蓝晓科技也在一季(jì)度新进富国天惠前十大重仓(cāng)股，受益于生命(mìng)科学业务增长迅速，截止4月20日，今(jīn)年以来，蓝(lán)晓(xiǎo)科(kē)技股(gǔ)价上涨33.05％。

　　相比之下(xià)，药(yào)明康德(dé)、瑞(ruì)丰新材两(liǎng)只(zhǐ)个股则(zé)在一季度(dù)退出富国(guó)天(tiān)惠前十大重仓股(gǔ)。

　　朱少醒(xǐng)在一季报中回(huí)顾(gù)，一季度沪深(shēn)300指数(shù)上涨 4.63％，创(chuàng)业板指上涨2.25％。在度过(guò)了充满(mǎn)各种艰难挑战的(de)2022年后，一季度实体经济(jì)进入了复苏的(de)阶(jiē)段。各(gè)项宏(hóng)观经济指标在3月(yuè)份有(yǒu)了明显改善。货币政策(cè)保持宽松(sōng)，前几年实施的(de)一些收缩(suō)性行业监(jiān)管政策放松管制的迹象确(què)认(rèn)。投(tóu)资者的(de)风险偏好(hǎo)有微弱(ruò)的回升(shēng)。

　　尽管目前数据上(shàng)呈现的复(fù)苏力度还(hái)不是(shì)很强，但我们(men)应该看到是(shì)积极的因(yīn)素正在发挥作用持续的进程中。更要(yào)重视的是(shì)市场的整(zhěng)体估(gū)值依然处于长周期中很有(yǒu)吸引力的位置，当下(xià)权益市场处(chù)在较好的风险(xiǎn)收(shōu)益区(qū)间(jiān)。

　　他表示，放在更长(zhǎng)的时间(jiān)维(wéi)度(dù)，我们相信现在所面临的重重困难终(zhōng)将找到解决(jué)的出路。投资者当前选择承受(shòu)市场波动(dòng)对(duì)应的预(yù)期回(huí)报水(shuǐ)平的是相当合适的。未来我(wǒ)们依然会(huì)致力于在优质股票(piào)里寻找(zhǎo)价(jià)值，去(qù)翻(fān)更多的“石头”。

　　他在多次季报披(pī)露时(shí)反(fǎn)复(fù)强调，我们并不具备精确(què)预(yù)测市场短期趋势的可靠能力(lì)，而把精(jīng)力(lì)集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司(sī)，等待公(gōng)司自身创造(zào)价(jià)值的(de)实现和(hé)市场(chǎng)情绪在未来(lái)某个时点的(de)周(zhōu)期(qī)性回(huí)归。个股选(xuǎn)择层(céng)面，本基金(jīn)偏好投资于具有良好“企(qǐ)业基(jī)因”，公司治理结(jié)构(gòu)完善、管(guǎn)理层优秀的企业(yè)。我们(men)认(rèn)为此(cǐ)类企业，有更大的概率能在未来为投资者创造(zào)价值。分享企业(yè)自身(shēn)增长带来的资本市场收益是成(chéng)长型基金(jīn)获取回报的(de)最(zuì)佳途径。

　　刘彦春：继续(xù)坚守大(dà)消费

　　作为业内知(zhī)名的(de)主投大消费板块的基金经(jīng)理(lǐ)，手握(wò)700多亿“重(zhòng)金”的刘彦(yàn)春一季度如(rú)何调仓换(huàn)股(gǔ)，他又是如何看待未来(lái)市场，也值得投资者关注。

　　最新披露(lù)的(de)2023年一季报显示，刘(liú)彦(yàn)春整体持仓的(de)仓位(wèi)和行业板块变化不大。他(tā)在(zài)景顺(shùn)长城鼎益基金季报写道，一(yī)季度组合仓(cāng)位和行业(yè)配置没(méi)有大(dà)的变化(huà)，仍然坚持自下而上精选个股而非择(zé)时的投资风格，保(bǎo)持合同约定较高(gāo)仓位(wèi)运作。

　　从景顺长(zhǎng)城鼎益季(jì)报来(lái)看，前三大重仓股仍为白酒龙头(tóu)股，贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液。此外，古井贡酒(jiǔ)、山西(xī)汾酒(jiǔ)也继续在其前(qián)十大重仓(cāng)股之中。

　　从(cóng)增持力(lì)度上看，刘彦春对中国中免加仓(cāng)力度(dù)最大，一(yī)季(jì)度环比？增(zēng)持(chí)9.57％。此外(wài)，相比(bǐ)去年底持仓(cāng)，美(měi)的集团新进前十大重(zhòng)仓股之列，而晨光股(gǔ)份退出前十大重仓股(gǔ)。

　　谈及后市表(biǎo)示，刘彦(yàn)春表示(shì)，一(yī)季(jì)度，我国(guó)经济(jì)温和复苏。海外通胀(zhàng)预期变(biàn)化对(duì)国内资本市场造成较大扰动(dòng)。美国失业率水平再创新低，意味着高利率环境(jìng)大(dà)概(gài)率持续更长时间。气球事件导致中美关(guān)系再度紧张。国内强刺激(jī)预期(qī)落空，叠加(jiā)海外(wài)风险事件，股票市场开始(shǐ)偏离(lí)复(fù)苏主(zhǔ)线(xiàn)，博弈(yì)气(qì)氛渐浓。

　　我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行(xíng)正常化需要一个过程，特别是居民(mín)和中小企(qǐ)业，需(xū)要时间修复(fù)资产负债(zhài)表、修复(fù)信心(xīn)。随着经济(jì)逐(zhú)步正(zhèng)常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄(xù)下降是必然事(shì)件，消费今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就近期(qī)公布的社融(róng)和地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进入上(shàng)行周期。

　　海(hǎi)外(wài)银行暴雷(léi)佛教肉莲是什么反映(yìng)出加息过(guò)快(kuài)带来的金融风险，本(běn)身会加大紧缩效应，联储紧(jǐn)缩速度和幅度(dù)向下修正。紧缩带来的金(jīn)融风险更多是流(liú)动(dòng)性问(wèn)题，底(dǐ)层资产问题不大，海外央行及时救助可以避免风险蔓延。至少现阶(jiē)段我们认(rèn)为出现金融危机的风险(xiǎn)不大。欧美等发达国家通胀(zhàng)和金融风险并存，处理(lǐ)难度较大(dà)，这也意味着全球无风险(xiǎn)收益率(lǜ)在相对顶部位置，国家之(zhī)家沟通(tōng)对话(huà)、加强合(hé)作的(de)可能(néng)性也(yě)在加大。

　　全(quán)球经济(jì)正(zhèng)在重回正(zhèng)轨的(de)路(lù)上。除了继(jì)续关注整个经(jīng)济体发展状况(kuàng)之外，我们可以(yǐ)将目光更多放在微观企业层面。可以看到很多公司在过(guò)去几(jǐ)年(nián)始终(zhōng)做正确的(de)事，经营效(xiào)率提(tí)升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观(guān)数(shù)据(jù)，多(duō)看看微观企业变化可以让内心更(gèng)加(jiā)平静。我(wǒ)们(men)对全年(nián)股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来将继续(xù)保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会。期待为(wèi)持有人创造良好收益。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 佛教肉莲是什么