近期交易商(shāng)协(xié)会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞(jìng)争(zhēng)程度更趋激烈，但监管(guǎn)底线(xiàn)不能破(pò)戒。

　　5月11日(rì)，交易(yì)商协会对建设银行启动(dòng)自(zì)律(lǜ)调查，这是两天内第二(èr)家被要求自律调查(chá)的大行(xíng)。今年以来，交易商协会(huì)已对多家金融机构启动自律调(diào)查，监管力度在持(chí)续(xù)加(jiā)大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国银行间市场交易商协会（下(xià)称(chēng)“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于(yú)监管部门反馈线索，依据《银行(xíng)间债券市场(chǎng)自律处分规则》，交(jiāo)易商协会已对(duì)中国建设(shè)银行股份有(yǒu)限(xiàn)公司债务融资工具承销业(yè)务涉嫌违规行为开展自(zì)律调查(chá)。

　　根(gēn)据建行2022年年报，去年建行承销(xiāo)非金融企业债(zhài)务(wù)融(róng)资工具744笔，为(wèi)411家实体企业(yè)承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支(zhī)持优质头部房地产企业债券(quàn)融(róng)资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度(dù)在近期(qī)持续加(jiā)大。就(jiù)在5月9日(rì)，交易商协会官网发布信息，针对中国进出口银行金(jīn)融债券发(fā)行涉嫌违规行为，以及(jí)中国(guó)民(mín)生银行承销业务涉嫌违规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤财(cái)信托(tuō)共5家(jiā)机构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易商协会通(tōng)过(guò)深入调(diào)查(chá)发现，大连银行等多家机(jī)构存(cún)在债券代持交(jiāo)易等违规行为。其中，大(dà)连银(yín)行通过做市业务方(fāng)式，每日滚动开展买卖方(fāng)向相反、清(qīng)算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行(xíng)和青岛银行，内控(kòng)执行不(bù)严或流于形式，未有效(xiào)评估交易合(hé)理性，作(zuò)为(wèi)中间方以现券买(mǎi)卖(mài)或做市等方式参与债券代(dài)持(chí)交(jiāo)易链条(tiáo)，交易(yì)笔(bǐ)数(shù)和(hé)金额较大。

　　今年(nián)4月(yuè)，工(gōng)商银行(xíng)已被启动自律调查。相关公(gōng)告(gào)称，交易商协会在日(rì)常监测工作中(zhōng)发现(xiàn)，工商银行主(zhǔ)承(chéng)销的多期债务融资(zī)工具发行定价(jià)严重偏离市场(chǎng)合理(lǐ)水(shuǐ)平(píng)，干扰了市场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律(lǜ)管理相关规(guī)定。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易商协(xié)会网站(zhàn)披(pī)露(lù)，近期在查处(chù)四平市(shì)城市发展投(tóu)资控(kòng)股有限公司(sī)案件时，发现吉林(lín)银(yín)行(xíng)、吉林亿联银(yín)行(xíng)因违(wéi)规(guī)收(shōu)取发行(xíng)人大(dà)额财务(wù)资助，涉嫌违(wéi)反(fǎn)银行间债券市场自律管理规(guī)则，被(bèi)交(jiāo)易商协会(huì)进行自(zì)律(lǜ)调查。一(yī)同被开展自律调(diào)查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有限公(gōng)司(sī)两家金(jīn)融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚(fá)力度加强

　　根据交(jiāo)易(yì)商协会通报(bào)的(de)数据(jù)，2022年全2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违规案件立(lì)案调查，开展自律(lǜ)调查和自律(lǜ)问询103次，作出各类自(zì)律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家(jiā)发(fā)行人(rén)和信用增进机构、4家(jiā)主承销(xiāo)商、3家会计师事(shì)务所、1家(jiā)律师事务(wù)所、2家其他类型(xíng)机构和54名直(zhí)接(jiē)责(zé)任人(rén)。作出的处分中，警告及以上占比超(chāo)过五成，15家机(jī)构(gòu)被(bèi)暂停(tíng)一定期限业务，12位(wèi)责任人被认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看(kàn)，被通报(bào)的原因包(bāo)括低价包销多(duō)期债务融资(zī)工具，影响了市场正常秩序；部分债务融(róng)资工具未按照(zhào)发行文(wén)件(jiàn)约定开(kāi)展余(yú)额包(bāo)销，个别债务融资工具(jù)挤占了(le)其他投(tóu)资人的(de)正常投(tóu)标，违背了公(gōng)平公(gōng)正原则，并影响了(le)发行利率，对市场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报(bào)指出，银(yín)行间债券市场(chǎng)参与机构在从事相(xiāng)关业务(wù)过程(chéng)中，务必牢固树立市场责任(rèn)意识，严(yán)格(gé)遵守相(xiāng)关(guān)监管规定(dìng)和自律规则要求(qiú)，合规展业(yè)，自觉维护银(yín)行间(jiān)债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商(shāng)协(xié)会表示，做市商作(zuò)为银行间市(shì)场基石机构(gòu)，承担着提高市场流动性、促(cù)进价格发现的重要作(zuò)用，应切实提升(shēng)做市交易能(néng)力(lì)，加强内(nèi)部控制(zhì)和风险管(guǎn)理(lǐ)，确保合规(guī)稳(wěn)健2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参与主(zhǔ)体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅(yì)钦(qīn)对《国际金融报》记者表(biǎo)示，可以看到，银行间交易商协(xié)会(huì)将(jiāng)继(jì)续贯彻落实监管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作(zuò)为债券市(shì)场的(de)“看(kàn)门人”，对于商(shāng)业(yè)银行(xíng)特别是国有大行来说，也需要(yào)肩负(fù)起相应的公(gōng)序责(zé)任，切实维护好行业的(de)良性竞争生态。

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