券(quàn)商今年一(yī)季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基于股(gǔ)市良好表(biǎo)现(xiàn)以及去年较(jiào)低的基数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发(fā)。券商(shāng)板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上(shàng)市(shì)主体披露(lù)一(yī)季报，至(zhì)此51家(jiā)上市(shì)券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好，增速中位(wèi)数(shù)达(dá)214悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词.54%。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速较为显著的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之多(duō)，分(fēn)别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分(fēn)别(bié)是(shì)中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算(suàn)，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银河盘(pán)一度涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同(tóng)比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归(guī)母净利增速(sù)超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证(zhèng)券(quàn)、华西(xī)证(zhèng)券、东北(běi)证券(quàn)、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利(lì)润(rùn)同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季(jì)报显示(shì)，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速不如(rú)中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五成的(de)头部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的(de)稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指南针在一季(jì)报(bào)中透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高证券经纪(jì)业务开展取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营业利润仍未实(shí)现盈利，一定(dìng)程度上(shàng)拖累(lèi)了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)营收为(wèi)0.39亿元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商(shāng)一季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分(fēn)别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营收(shōu)下滑的券商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名前十(shí)券商分(fēn)别是中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词元(yuán)）、中国银河(hé)（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券(quàn)营收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的增(zēng)速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同(tóng)比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商(shāng)证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证(zhèng)券一季报时(shí)称，东(dōng)方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增(zēng)长，市场(chǎng)回暖下投资业(yè)务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的(de)创新(xīn)业务能力，看好公司(sī)在政策放(fàng)松预期(qī)下实现估值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证券的(de)研(yán)报中(zhōng)称，自(zì)营投(tóu)资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季度自营业务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元，自公(gōng)司完(wán)成再(zài)融(róng)资后，公司金(jīn)融(róng)投资规模稳步提升(shēng)420亿元(yuán)较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影(yǐng)响券(quàn)商业绩(jì)的核心，预期(qī)将在(zài)一季度迎(yíng)来(lái)反(fǎn)转(zhuǎn)。投(tóu)资(zī)业务方面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差(chà)异化监(jiān)管的措施落地(dì)，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公司预期将在年(nián)内实(shí)现(xiàn)较大(dà)悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词幅度的(de)改善。

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