大家(jiā)好，简单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基(jī)本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块的(de)配置权(quán)重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实体行业(yè)正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为市(shì)场最有持续性的(de)一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今(jīn)年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短期高度依(yī)赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均(j上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗ūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会(huì)有一波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业(yè)绩(jì)披(pī)露期结束后，随着AI+/数字经济上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销(xiāo)量业绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要(yào)还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本(běn)面风险(xiǎn)因(yīn)素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场(chǎng)内(nèi)生调(diào)整(zhěng)需求出现集中释放。就资本(běn)市场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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