文/解(jiě)运亮博士(shì)信达证(zhèng)券首(shǒu)席宏(hóng)观分(fēn)析(xī)师

　　核心观(guān)点

　　第一，纵观(guān)4月政治(zhì)局会(huì)议通(tōng)稿，一个整体(tǐ)印象(xiàng)是会议精(jīng)神超出市(shì)场预期。

　　第二，在“三(sān)重压力(lì)”提出(chū)时(shí)隔一年(nián)零(líng)四(sì)个月(yuè)之后(hòu)，中央提(tí)出最新(xīn)判断(duàn)，“三(sān)重压力”得(dé)到缓解。

　　第三，会议(yì)冲淡了市(shì)场对于稳增长力度可能减弱(ruò)的担忧。

　　第四，会议(yì)明确提(tí)出“恢复(fù)和扩(kuò)大需(xū)求是当前经济(jì)持续回升向好的关键所在”。

　　第五，会议(yì)针(zhēn)对多方面工作都(dōu)做了积(jī)极部(bù)署，对社(shè)会(huì)各(gè)界的关切都做了积极回(huí)应，半导体、新能(néng)源、人工智能、平(píng)台(tái)企业、消费(fèi)、投(tóu)资(zī)、一带一路(lù)等领(lǐng)域都看到了利好。

　　第六，会议专(zhuān)门提(tí)到，在超大特大城市(shì)积(jī)极稳步推进(jìn)城中村(cūn)改(gǎi)造和(hé)“平(píng)急两用”公共(gòng)基础(chǔ)设施建设，可能带来(lái)经济新的增长点，值得高度重视。

　　第(dì)七，所(suǒ)有这些(xiē)变化(huà)，背后都(dōu)反映出(chū)整体经济工作思路已(yǐ)经发生了大(dà)变(biàn)化。为市(shì)场主体做好服(fú)务，以发展经济为(wèi)己任，这可能是(shì)4月份政治局会(huì)议向市场(chǎng)释放的(de)深刻信号。

　　风险因素(sù)：国内政策落(luò)地(dì)不及预期，国际政治局(jú)势(shì)演(yǎn)变超预期

　　正文(wén)

　　第一(yī)，纵(zòng)观4月政治局(jú)会议通稿，一个整体印象是会议精神超出市(shì)场预期。每(měi)年4月份的政(zhèng)治局会议，在经济(jì)工作领域，重要性可(kě)能(néng)仅(jǐn)次于几(jǐ)个月前(qián)的中央经(jīng)济工作会(huì)议。原(yuán)因也简单，如果说中央经济工(gōng)作(zuò)会(huì)议确(què)定(dìng)了此后一(yī)年的(de)政策(cè)导向，那么4月份女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子会议就确定了未来8个月的政策(cè)导向(xiàng)。今年4月(yuè)的政(zhèng)治局会(huì)议，在方方面面都(dōu)体(tǐ)现出对经济的呵护和支持，既好(hǎo)于往年同(tóng)期，也(yě)超出市场(chǎng)预(yù)期。

　　第二，在“三重压力”提出时隔一(yī)年零(líng)四个月之后，中(zhōng)央提出最新判断，“三(sān)重压力”得(dé)到缓解。2021年(nián)12月中央经(jīng)济工作会(huì)议(yì)提出，中国经济面(miàn)临需求收缩、供给冲击、预(yù)期转弱(ruò)三重压力，整个(gè)2022年(nián)，三重压力徘徊(huái)不去。去年底(dǐ)疫情防控政策优化(huà)至今，中央指出(chū)“我国疫情防控取得重大(dà)决(jué)定性胜利”，“经济社会全(quán)面恢复常态(tài)化运行”。今年一季度经济(jì)增(zēng)长大幅(fú)好于预期，“五一”旅(lǚ)游(yóu)出行远超(chāo)2019年同期水平，都(dōu)体现出经济社(shè)会常态化运行(xíng)中的强(qiáng)大修复动能(néng)。“三重压力(lì)”得到缓解，反映了疫后中国经济修复的巨大(dà)成效。

　　第(dì)三，会(huì)议冲淡(dàn)了(le)市场对于稳增(zēng)长力度可能减弱的担忧(yōu)。4月会议对经济面临问题的定性是“当前我国经济运行好转主要是(shì)恢复性的，内生动力还不强，需求仍然(rán)不足(zú)，经济转型(xíng)升级面临新(xīn)的(de)阻(zǔ)力(lì)，推(tuī)动(dòng)高质量(liàng)发展仍需要克服(fú)不少困难挑战。” 问题(tí)决定对策，有什(shén)么样的问题，就有什么样的对策。2019年4月，问题定性(xìng)是“更多(duō)是结构(gòu)性、体(tǐ)制性的”；2021年4月，问题定性(xìng)是“稳(wěn)增长(zhǎng)压力较(jiào)小的(de)窗口期”。这两次会议之后，稳增长力度都(dōu)有回收。今年一季度经济增长超预期，市场又出(chū)现了对(duì)后续稳增(zēng)长(zhǎng)力度(dù)减(jiǎn)弱(ruò)的(de)担忧。但从这次中央对问题的定(dìng)性看，经济(jì)内生动力(lì)仍需(xū)增强，需求仍需扩大，这就意味着稳增长(zhǎng)力(lì)度可能不但不(bù)会减弱(ruò)，还要有针(zhēn)对性地加大。这(zhè)就冲淡了市场(chǎng)的(de)一大担忧。

　　第四(sì)，会议明确提出“恢复和扩(kuò)大需(xū)求是当(dāng)前经济持续(xù)回升向好的(de)关键所在”。会(huì)议(yì)提出“四个持续(xù)”，即“推(tuī)动经济(jì)运行(xíng)持续好转(zhuǎn)、内(nèi)生动力持(chí)续(xù)增(zēng)强、社会预期持续改善(shàn)、风险隐患持续(xù)化解”。会议还提到(dào)一个词“乘势而上”，表(biǎo)明我们不会因为(wèi)一(yī)季度经济的(de)良(liáng)好开局而就(jiù)此(cǐ)满足，而(ér)是继续努力，“乘势(shì)而上”。而(ér)要实现(xiàn)“四个持续”和“乘(chéng)势而上”，具(jù)体抓手(shǒu)就是“恢复和扩大需求”。

　　第五，会议针对多方面工作(zuò)都做了(le)积极部署，对社会(huì)各界的(de)关切(qiè)都做(zuò)了积极(jí)回应，半导(dǎo)体、新能源、人(rén)工智能(néng)、平台企业(yè)、消费、投资、一带一路等领域(yù)都看到了利好。

　　——半导体。会议提(tí)出“要夯(hāng)实科技自(zì)立(lì)自(zì)强根基，培育(yù)壮大新(xīn)动能”。

　　——新(xīn)能源。会(huì)议提出“要(yào)巩(gǒng)固(gù)和扩大新能(néng)源汽车发展优势(shì)，加快推进(jìn)充电桩、储能(néng)等设(shè)施建设(shè)和配套(tào)电网改(gǎi)造”。这(zhè)表明，对新能源(yuán)产业(yè)的扶(fú)持仍会继续，专门提(tí)到的(de)充电(diàn)桩(zhuāng)、储能(néng)、配套电网(wǎng)，都是新能源产业相对的短板，也有望是未来重点发力的(de)方向。

　　——人(rén)工智(zhì)能。会议提出“要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防(fáng)范风险”。首(shǒu)提人工(gōng)智能，市(shì)场热度较高的方(fāng)向，中央高(gāo)度重视，行稳方能致远(yuǎn)。

　　——平台企业。会(huì)议提出“要(yào)推动(dòng)平台企业规(guī)范健康发展，鼓励头(tóu)部平台企业探索创新”。对平台企业的(de)支持力度(dù)进一步(bù)加大，去年12月中央经济工作会议提(tí)的是“支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大(dà)显身手(shǒu)”，这次进一(yī)步(bù)升级为(wèi)“鼓励头部平台企业探索创新”。

　　——消费。会议提(tí)出(chū)“要(yào)多渠道增加(jiā)城乡(xiāng)居(jū)民收入，改(gǎi)善(shàn)消费环境，促进文化旅游等服务消费(fèi)”。今年一季度社(shè)会(huì)消费品零售累计增长5.8％，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高(gāo)，而中央精神(shén)是继(jì)续呵护和促进(jìn)消费增长。

　　——民间投资。会议提出“要发挥(huī)好政府(fǔ)投资(zī)和政(zhèng)策(cè)激励的引导作用，有效带(dài)动激发民间投资(zī)”。今(jīn)年一(yī)季度，民间投资累计(jì)增(zēng)速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百分点(diǎn)，民间投资仍是投资中(zhōng)的薄(báo)弱环节。这次会议专门(mén)提(tí)出“有(yǒu)效带动激发民(mín)间投资”，未来(lái)可(kě)能会有(yǒu)相应政策发力。

　　——一带一路(lù)。会议(yì)提出(chū)“要把吸引外(wài)商投资放在更加重要的位(wèi)置，稳住外贸外资基(jī)本盘。要(yào)支持有条件(jiàn)的自贸试验区(qū)和自由(yóu)贸易港对接(jiē)国际高(gāo)标准经贸规则，开展改革(gé)开放先行先试。” 从2013年9月29日中国（上海）自(zì)由贸易(yì)试验区正式(shì)挂牌(pái)成立(lì)至今，全国已设立21个自贸试验(yàn)区及海南自由(yóu)贸易港(gǎng)。在(zài)新一(yī)轮对外开放(fàng)先行先试中，“一带一路”沿线(xiàn)国家可能是开放和合(hé)作的重点方向。

　　第六，会议专门提到，在超大特大城市积极稳步(bù)推进城(chéng)中村改造和“平急两(liǎng)用(yòng)”公共基础设施建设，可能带来经济新(xīn)的增(zēng)长(zhǎng)点，值得高度重视。根(gēn)据《国务院关于(yú)调整城市规模划分标(biāo)准的通知(zhī)》（国发〔2014〕51号）规定，城区常(cháng)住人(rén)口500万(wàn)以上1000万(wàn)以下的城市为特大城市，城区常(cháng)住人口1000万以(yǐ)上的城市为(wèi)超大(dà)城(chéng)市。目前，超大(dà)城市包括上海、北京(jīng)、深(shēn)圳、重(zhòng)庆、广州、成都、天津(jīn)7城，特(tè)大城市包括武汉、东莞、西(xī)安、杭州、佛山、南(nán)京、沈阳(yáng)、青(qīng)岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州(zhōu)、昆明、大连14城。“平急两(liǎng)用”设施指平(píng)时(shí)用(yòng)作旅游(yóu)、康养等功能(néng)，遇重大公(gōng)共突发(fā)事件(jiàn)时可立(lì)即转换为应急场所的设施(shī)，能够有效(xiào)补齐大城市应急(jí)能力(lì)建设短板，同时提升大城市山区(qū)旅游居住品(pǐn)质，助力(lì)大(dà)城市周边乡村振兴发(fā)展，更好统筹大城市发展和安全。“平急两用”设施建设，涉及建设(shè)改造一批(pī)“平急(jí)两(liǎng)用”的民宿和(hé)酒店、储备一(yī)批单体大型方舱医院、升级一批(pī)应(yīng)急(jí)医疗(liáo)服务点(diǎn)等(děng)。21个超大特大城市的城中村改造和(hé)“平急两用”设施建设，不仅对(duì)房地产投资，乃至对整体固定资产(chǎn)投资(zī)，都(dōu)有望带来新的增长点。

　　第(dì)七，所有这些变化，背后都反映(yìng)出整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济工作思(sī)路已经发生(shēng)了(le)大变化。过去(qù)几年(nián)很多政策，如疫情(qíng)防控、房(fáng)地产调控、打(dǎ)击资本无序扩张、治理教培(péi)互联网(wǎng)等，初衷是好的(de)，也取得了重大成(chéng)效，但客(kè)观上也一定程度(dù)上影响了市场的(de)预期。此前，中(zhōng)央(yāng)已经明(míng)确表示，要(yào)慎(shèn)重出台(tái)收缩(suō)性政策，从这次4月份会议看，这(zhè)个(gè)要求已经落到了实处，没有收缩性政(zhèng)策(cè)，各(gè)项政策都是(shì)呵护和支持经济的。近期，淄博烧烤火(huǒ)出圈(quān)，淄博市政府受到了(le)全国人民(mín)的大力(lì)点赞(zàn)，大家都看到了淄博(bó)市(shì)政府在搞好营商(shāng)环境(jìng)、促(cù)进(jìn)经济增长(zhǎng)上的努力。而(ér)从4月(yuè)份政治局会议(yì)看，淄博市(shì)政府可能只是一个缩影，整体经济(jì)工作思(sī)路都在发(fā)生大(dà)变化，为市场主体做好(hǎo)服(fú)务(wù)，以发展经济为(wèi)己任(rèn)，这可(kě)能(néng)是4月(yuè)份政治局会议向市场释放的深刻信号。

　　逐句解读

　　中共(gòng)中央(yāng)政(zhèng)治局4月28日召开会议，分(fēn)析研究当(dāng)前经(jīng)济(jì)形势和经济工作。中共中央总书记习(xí)近平(píng)主持会议。（每年4月份(fèn)的政(zhèng)治局会议(yì)，在经济工作领域，重要性(xìng)可(kě)能(néng)仅次于几个(gè)月前(qián)的中央(yāng)经济工作会议。原因也简单，如(rú)果说中央经济工作会议确定了此(cǐ)后一年(nián)的政策(cè)导向，那么4月份(fèn)会(huì)议就(jiù)确(què)定了未来8个月的政策导向。）

　　会议(yì)认为，今年以来，在(zài)以习(xí)近平同志为核心的党(dǎng)中央(yāng)坚强领导下，各(gè)地区各部门更好统筹(chóu)国内(nèi)国际(jì)两(liǎng)个大局(jú)，更好(hǎo)统筹疫(yì)情防控(kòng)和经济社会发展(zhǎn)，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取得重大决定(dìng)性(xìng)胜(shèng)利（全(quán)国政协委员、中国疾病预(yù)防控制中心流(liú)行病学首(shǒu)席专(zhuān)家吴尊(zūn)友(yǒu)日前表示，新冠(guān)病毒在未来(lái)出现(xiàn)地方(fāng)性流行或者(zhě)散发可能性比较大，再出现(xiàn)较大规模流(liú)行的可(kě)能(néng)性(xìng)较(jiào)小。），经(jīng)济社会(huì)全面恢(huī)复(fù)常态化运行（今(jīn)年(nián)“五一”旅(lǚ)游出行，已(yǐ)经远超2019年同期水(shuǐ)平，体现出(chū)经济社会常态化(huà)运行(xíng)中的巨大消费(fèi)动能(néng)），宏观政(zhèng)策(cè)靠前(qián)协同发(fā)力，需求收缩、供给冲击、预期转弱(ruò)三重压力得(dé)到缓解，经济增长好于预期，市场需求逐步恢复(fù)，经济(jì)发展呈现回(huí)升向好态势，经济运行实现良好开局(jú)。（“三重压(yā)力”首次(cì)提(tí)出，是在(zài)2021年12月中(zhōng)央经济(jì)工(gōng)作会议上(shàng)。时隔一(yī)年零四个月(yuè)之后，疫情影响逐步(bù)减弱之(zhī)下(xià)，“三重(zhòng)压力(lì)”得到缓解。）

　　会议指出(chū)，当前我(wǒ)国(guó)经济(jì)运行好转主(zhǔ)要是恢(huī)复(fù)性的，内生动力还不(bù)强，需求仍然(rán)不足，经济转型升级面(miàn)临新(xīn)的阻(zǔ)力(lì)，推动(dòng)高(gāo)质量发展仍需要克(kè)服不少困(kùn)难挑战。（这一段是(shì)对(duì)当前经济中面临的问题的定性，问题决(jué)定对(duì)策，有什么(me)样的问题，就有什么样的(de)对策，对问(wèn)题(tí)的定性非(fēi)常重要。2019年4月(yuè)，问(wèn)题定性是“更多(duō)是结构性、体制性的”；2021年4月，问题定性是(shì)“稳增长压力(lì)较女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子小的窗(chuāng)口期”。这两次会(huì)议(yì)之后(hòu)，稳增长力度都有(yǒu)回收。今年(nián)一季度经济增长(zhǎng)超预期，市场又出现了对(duì)后续稳增长力度(dù)减(jiǎn)弱的担忧。但从这次中央(yāng)对(duì)问(wèn)题的(de)定(dìng)性(xìng)看，经济内生动力(lì)仍需增(zēng)强，需求(qiú)仍需扩大，这(zhè)就意味着稳增(zēng)长力度不但不会减弱，还要有针对性地加大。这就冲淡了市场的一大担忧(yōu)。）

　　会议(yì)强调，要深入开展(zhǎn)学习贯彻习近平新时代中国特色社(shè)会主义思(sī)想主题(tí)教(jiào)育，认(rèn)真落实中央经(jīng)济工作会议精神(shén)，坚(jiān)持稳(wěn)中(zhōng)求进工作总基调，完整(zhěng)、准确、全面(miàn)贯彻(chè)新发展理(lǐ)念，加(jiā)快(kuài)构建新发展格局，全面(miàn)深化(huà)改革开(kāi)放(fàng)，把发挥政策效(xiào)力(lì)和激发经营(yíng)主体活力结合起来(lái)，形成(chéng)推动高质(zhì)量(liàng)发展的强(qiáng)大动力(lì)，统筹推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会(huì)预(yù)期持续改善、风险隐患持(chí)续化(huà)解(jiě)（提出(chū)四个“持续”，其实现有(yǒu)赖于稳增长政(zhèng)策(cè)持续发力），乘势而上(shàng)（这个词表明我们(men)不会(huì)因为一季(jì)度经济的(de)良(liáng)好(hǎo)开局而(ér)就此(cǐ)满足，而是(shì)继续努力，“乘势而(ér)上”。），推动经济(jì)实现(xiàn)质的有效提升和量(liàng)的合理(lǐ)增(zēng)长。

　　会议指出，要加快建设(shè)以实(shí)体经济为支撑的现代化产业体系，既要逆势(shì)而(ér)上(shàng)，在短板领域加快突(tū)破，也要顺势而为，在优势领域做大做强。要夯实科(kē)技自立(lì)自强根(gēn)基，培育(yù)壮大新动能（或利(lì)好(hǎo)半导体）。要巩(gǒng)固和扩(kuò)大新能源(yuán)汽(qì)车(chē)发展优势，加快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建(jiàn)设和配套电网(wǎng)改(gǎi)造(zào)（对新能(néng)源产(chǎn)业的扶持仍会(huì)继续，专门提到的充电桩、储能、配套电网，都是新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业相(xiāng)对的短板，也是未来重点发力的方(fāng)向）。要重视通(tōng)用人工智能发展，营造创新生态，重(zhòng)视防范风险（首(shǒu)提人工智能，市场(chǎng)热(rè)度极高(gāo)的(de)方向(xiàng)女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子，中央高度重视(shì)，行稳方能致(zhì)远）。

　　会议(yì)强调(diào)，恢复和扩大需求是当前(qián)经济(jì)持续回升向好的(de)关键所在。积极的(de)财政政策要加力(lì)提效，稳(wěn)健的货币政策要精准有力，形(xíng)成(chéng)扩大需(xū)求(qiú)的合力(lì)。要多渠(qú)道增(zēng)加(jiā)城(chéng)乡居民收入，改善消费环(huán)境，促进文化旅游等(děng)服(fú)务消费（今(jīn)年一季(jì)度社(shè)会消费品零售累计增长5.8％，好于市(shì)场预期的3.7％，“五一”文旅消(xiāo)费更是热度高，而中(zhōng)央(yāng)精神(shén)是继续呵护和促进(jìn)消费增长）。要发挥好政(zhèng)府投资(zī)和政(zhèng)策激励的(de)引(yǐn)导作用(yòng)，有(yǒu)效带(dài)动激发民间投资（今年(nián)一(yī)季度，民间投资(zī)累(lèi)计增速只有0.6％，低于全部(bù)固定(dìng)资产投资(zī)增速4.5个百分点，民间投资(zī)仍是投资中(zhōng)的(de)薄弱环(huán)节。这次会议专(zhuān)门提(tí)出“有(yǒu)效带(dài)动(dòng)激(jī)发民间(jiān)投资”，未来可能会有相应政策发力）。

　　会议指出，要坚持“两个毫(háo)不动(dòng)摇”，破除影响各类所有制企业公(gōng)平竞争、共同(tóng)发展的法律法规障碍和隐性(xìng)壁垒，持续(xù)提振经营(yíng)主体信心(xīn)，帮助企业(yè)恢复元(yuán)气（“两个毫不动摇”，即(jí)“毫(háo)不动摇巩(gǒng)固和(hé)发展公(gōng)有制(zhì)经济，毫(háo)不(bù)动摇鼓励、支(zhī)持(chí)和引导(dǎo)非公有制经济发展”。重申“两个(gè)毫不(bù)动摇”，有(yǒu)助于进一步解(jiě)决民营(yíng)企业信心和元(yuán)气(qì)不(bù)足问题）。各类企业都要依法合规经(jīng)营。要下决(jué)心从根(gēn)本上解决企业账(zhàng)款拖欠问题。要推动平台企业(yè)规范健康(kāng)发展，鼓励(lì)头部(bù)平台企业探索创新。（对平台企业的支持力度进一步加(jiā)大，去(qù)年12月中(zhōng)央经济工作会议提的是“支(zhī)持平台企(qǐ)业在引领发展、创造就业(yè)、国际竞(jìng)争中大显身手(shǒu)”，这(zhè)次进一步升级(jí)为“鼓励头部平台(tái)企业探索创新”。）

　　会议强调，要全面深化改革、扩大(dà)高水(shuǐ)平对(duì)外开放。认真落实党和(hé)国家机(jī)构改(gǎi)革方案(àn)，推进国(guó)家治理体系和(hé)治理(lǐ)能力现代化(huà)。要把吸引外商投资放在更加重要的位置，稳(wěn)住外贸外资基本盘。要支持有(yǒu)条件的自贸试验区和(hé)自由贸易港(gǎng)对接国际高标准经贸规(guī)则，开展(zhǎn)改(gǎi)革开放先行先试。（从(cóng)2013年9月29日中国（上海(hǎi)）自由(yóu)贸易试验(yàn)区(qū)正式挂牌成(chéng)立至今，全国已设(shè)立(lì)21个(gè)自贸试验区(qū)及海(hǎi)南自由贸易(yì)港。在(zài)新一轮对外开放先行先试中，“一带一(yī)路”沿(yán)线(xiàn)国家(jiā)可(kě)能是开放和合作的重(zhòng)点方向。）

　　会议指出(chū)，要(yào)有效防(fáng)范化解重(zhòng)点领域(yù)风险，统筹做(zuò)好中小银(yín)行、保(bǎo)险和信(xìn)托机构改革(gé)化险工作。要坚(jiān)持房子(zi)是用(yòng)来住(zhù)的、不是用来(lái)炒(chǎo)的定位，因城施(shī)策，支持刚性和改善(shàn)性(xìng)住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作(zuò)，促进房地产(chǎn)市场平稳健康发展，推动建(jiàn)立房地(dì)产业发展新模式。在超大特大(dà)城市(shì)（《国务院关于(yú)调整城市规模划分标准的通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定，城(chéng)区常住人口(kǒu)500万以上1000万(wàn)以下的城市为特大城(chéng)市，城区常住人(rén)口1000万以上的城(chéng)市为(wèi)超大城(chéng)市。目前，超大城市(shì)包括上海、北京、深圳、重庆(qìng)、广州、成(chéng)都(dōu)、天津7城，特(tè)大城市包(bāo)括(kuò)武汉、东莞、西安(ān)、杭州、佛山、南京、沈(shěn)阳、青(qīng)岛、济(jì)南、长(zhǎng)沙(shā)、哈尔(ěr)滨、郑州、昆(kūn)明、大连14城(chéng)。）积极(jí)稳步推进城中村(cūn)改造(zào)（7个超大城市和14个(gè)特大城(chéng)市(shì)的(de)城中村(cūn)改造，可(kě)能(néng)会(huì)给房地产带来(lái)新的增长点，有利于房地(dì)产市场实现平稳健康(kāng)发展）和“平急两(liǎng)用”公共基础设施建(jiàn)设（“平急两用”设(shè)施指平(píng)时用作旅(lǚ)游(yóu)、康养等功能，遇重大公共突(tū)发事(shì)件时可(kě)立即转换(huàn)为应急(jí)场所(suǒ)的设施，能(néng)够有效补齐大城市应急能力建设短(duǎn)板，同时提(tí)升大城市山区旅(lǚ)游居住品质，助力大城市周边乡(xiāng)村振兴发展，更好统筹大(dà)城市发展和安全。建设改造一批“平急两用”的(de)民宿和酒店、储备一批单体(tǐ)大(dà)型方(fāng)舱医院、升级(jí)一批应急医(yī)疗服务点，将对投资(zī)带来新(xīn)的增长点(diǎn)。）。规(guī)划(huà)建设保障性住房。要加强(qiáng)地方政府债务管理，严控新增隐性债务(wù)。要继续抓好新冠疫情防(fáng)控工(gōng)作。

　　会议强调，要切(qiè)实保障(zhàng)和改善民生(shēng)，强化就(jiù)业优(yōu)先导向，扩大(dà)高校毕业生就业渠道，稳定农民工等(děng)重点(diǎn)群体就业（截至(zhì)3月，16-24岁的青年失(shī)业率高达19.6％，降低青年失业率已成为当(dāng)前就业工作的重(zhòng)点。日前(qián)国办发布《关于优(yōu)化调整稳就业(yè)政策措施全力促(cù)发展惠(huì)民(mín)生的通知(zhī)》（国办发(fā)〔2023〕11号(hào)），提出支持国有企(qǐ)业扩大招聘规模，2023年可给予一次性增人增资，核(hé)增(zēng)部(bù)分据实计入(rù)工(gōng)资总额并作(zuò)为下一年(nián)度工资(zī)总额(é)预算基数(shù)。我们(men)预计后续青年失业率将(jiāng)明显下降。）。要(yào)以(yǐ)“时时放心(xīn)不下”的责任感，持续抓好安全生产。要(yào)做(zuò)好迎峰(fēng)度夏电力供应保障。要巩固(gù)拓展脱(tuō)贫攻坚成果，抓好(hǎo)粮食生产和(hé)重(zhòng)要农产(chǎn)品供应保障，全面推进乡村振兴。要加强生(shēng)态环境系(xì)统治(zhì)理(lǐ)。各级领(lǐng)导干(gàn)部要带头大兴调查研究，奔着(zhe)问题去，切实帮助企业(yè)和基(jī)层解决困难(nán)。

　　（“会议还(hái)研究了其他(tā)事项(xiàng)”的表述(shù)以(yǐ)往(wǎng)经常出现，但这次没有(yǒu)出现，可见这次会议是专门(mén)聚焦经济工作的一次会议。）

　　风险因素(sù):

　　国内政策落地不及预期，国际(jì)政治局势演(yǎn)变超(chāo)预期

　　本文(wén)源自报告：《整(zhěng)体经济工作思路已经发生大变化(huà)——逐句解读4月政治局会议通(tōng)稿(gǎo)》

　　报告发布(bù)时(shí)间(jiān)：2023年4月29日

　　发(fā)布(bù)报告机构(gòu)：信达证券研究开发(fā)中(zhōng)心

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