金(jīn)融界5月(yuè)18日消息(xī) “农化巨头”先正达的A股上市之路可谓是一波(bō)三(sān)折，犹如坐过山(shān)车一般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月(yuè)底(dǐ)IPO临门一(yī)脚之际被取消上会后(hòu)，先正达的上市之(zhī)路再添一(yī)段(duàn)新(xīn)的历程。先正达(dá)将(jiāng)作别科创板，将(jiāng)目光转向沪(hù)市主板。

　　据上交所网站显示，上交所日前做出(chū)决定终止对先正(zhèng)达集团(tuán)股份有限公司(sī)首次(cì)公开发行股票(piào)并在科创板上市，先正达集科创板IPO审(shěn)核状态变更为“终止”。

　　就在市场错(cuò)愕不已，唏嘘感(gǎn)叹之际。上交(jiāo)所发布答记反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别者问对(duì)先(xiān)正达是上市予以了回应。上交所相关(guān)负责人表示，已收到先正达集团提交(jiāo)的(de)撤回在科创(chuàng)板首发上(shàng)市的申请，并已(yǐ)按(àn)照(zhào)规(guī)则完成相关流(liú)程。

　　上交所相关负(fù)责人在回应(yīng)中透露，先正达集团表示将转申报沪(hù)市主板(bǎn)，对此，上交(jiāo)所尊(zūn)重企业对上市板块的(de)自主选择，支持大型农业科技企业上市，推进相关工作平稳有(yǒu)序进行。

　　不过(guò)，上交所对于为何科(kē)创(chuàng)板向先(xiān)正达(dá)关闭上市大门(mén)，并未(wèi)做(zuò)出明(míng)确(què)解释，至(zhì)于外界关心(xīn)的“农化巨(jù)头”先正达(dá)属性与科(kē)创板定(dìng)位是否一(yī)致问题，也未作明确答复(fù)。

　　只是时间证明，出于市场稳定考虑(lǜ)并不是科(kē)创板将先正达(dá)拒之门外的原因。

　　3月28日，先(xiān)正达突然被(bèi)取消上会。对于审议会议取(qǔ)消(xiāo)原因，市场人士分析不排除是出于市场稳定考虑(lǜ)，“目前国际(jì)国内形势(shì)复(fù)杂(zá)，又正处于全面(miàn)实行注册制(zhì)改(gǎi)革关键(jiàn)期，主板首批注册企业(yè)正在发行、缴(jiǎo)款过(guò)程中。先正(zhèng)达集团自身规模和募集资(zī)金量较大，市场关注度也比较高。”

　　农化(huà)巨(jù)头先正达(dá)集团

　　先正达集(jí)团成立于2020年，由中国中化(huà)集团与中(zhōng)国化工集团旗下农化板块业务(wù)整(zhěng)合而成，主要(yào)由(yóu)瑞(ruì)士先正(zhèng)达、安道(dào)麦及中化集团农(nóng)业业务组成，直到2022年才(cái)运行(xíng)满(mǎn)三年(nián)。

　　先(xiān)正达集团控股股东为农化公(gōng)司，农化公司由中国(guó)中化(huà)通过其(qí)全资子公司中国化工间接全资持有，实际控制(zhì)人系国务院国资委。集团旗下现分四个业务单元：总部位于瑞(ruì)士(shì)巴(bā)塞(sāi)尔的(de)先(xiān)正达植保(bǎo)、总部位于美国(guó)芝加哥的先正达种子、总部(bù)位(wèi)于以色(sè)列的安(ān)道(dào)麦(mài)以及先正达(dá)集团中国(guó)。业务主要分布在北(běi)美洲(zhōu)、拉(lā)丁美洲(zhōu)、欧洲非洲及中东地区、中国及除中国以外的亚太地区(qū)。

　　先正达集(jí)团主营业务涵(hán)盖植物保护、种子、作物营养(yǎng)产品的(de)研发、生(shēng)产(chǎn)与销(xiāo)售，并从事现代农业服务。招(zhāo)股(gǔ)书(shū)称，2021年(nián)先正达集团(tuán)在(zài)全球(qiú)植保行业(yè)排名第一(yī)、种子行业排名第三；在(zài)中国植(zhí)保行(xíng)业排名第一、种子行业排名第(dì)一、作物营养(yǎng)行业排名第(dì)一。2019年至2022年，先正达分(fēn)别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期(qī)归母净利润分别为(wèi)45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年(nián)底(dǐ)，先正达(dá)集(jí)团资(zī)产总额为5731.02亿(yì)元，资(zī)产负债率（合(hé)并）为(wèi)52.99%。

　　先正达自身质(zhì)地(dì)也(yě)有忧虑之处(chù)

　　虽然先正(zhèng)达(dá)背景雄厚，但(dàn)是先正达自身质地也有(yǒu)让人(rén)忧虑之处。

　　先正达的(de)上会稿显示其商誉(yù)账面价值(zhí)惊(jīng)人。2020年末、2021年末和2022年末，公(gōng)司商(shāng)誉账面(miàn)价(jià)值(zhí)分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与(yǔ)此同(tóng)时公司归属于母公司股东权益合计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公司(sī)扣除商(shāng)誉后(hòu)的归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东权益合计的(de)金额仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿元和(hé)358.38亿元。

　　上(shàng)交所在问询函中要(yào)求(qiú)先(xiān)正(zhèng)达就可能面临的商誉减值风险(xiǎn)对公司财务状(zhuàng)况的(de)进(jìn)一步影(yǐng)响进行风险提(tí)示(shì)。

　　对此，先正达回复称(chēng)，尽管(guǎn)报(bào)告期(qī)内公(gōng)司未对商誉(yù)计提减值，但如果被收购公司未来运营状况未能达到(dào)预(yù)期，公司(sī)可能面(miàn)临商誉减值的风险(xiǎn)，建议投资者(zhě)充(chōng)分(fēn)关注商(shāng)誉减值的风险。

　　先正达之前计划募资650亿元

　　先正达(dá)在被科创板终止前，是(shì)科创板现存(cún)排队(duì)企业中最为“老资格”的企业。先正达(dá)集团于(yú)2021年6月宣布拟申请科(kē)创(chuàng)板上市。当(dāng)年9月，因发行上市申请(qǐng)文件中记载的财务资(zī)料已过(guò)有效期，需(xū)要补充提交(jiāo)，上交所(suǒ)中止其(qí)发(fā)行上(shàng)市审(shěn)核；随后(hòu)的10月(yuè)，上交所恢复其发行上市审(shěn)核。

　　值得(dé)注意(yì)的是，先正达之前(qián)计划募资650亿元，若能成功上市，将(jiāng)是近13年A股最大IPO，排进A股(gǔ)市(shì)场前四。前三名分别是，农业银(yín)行募资685.29亿元，中国石油668亿元，中国(guó)神华(huá)665.82亿(yì)元。

　　对于如此规模的募(mù)资规模，先正达表示，130亿元将用于(yú)尖端农业反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别科技研发的(de)费用(yòng)和储(chǔ)备，39亿(yì)元用(yòng)于生产(chǎn)资产的扩展、升(shēng)级(jí)和维(wéi)护以及其他资(zī)本支出，78亿元用(yòng)于(yú)扩(kuò)展(zhǎn)现代农(nóng)业技术(shù)服务(wù)平台（MAP），208亿元用于全球(qiú)并购项目，剩余(yú)195亿元用(yòng)于偿(cháng)还集团(tuán)的长期(qī)债务。

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