市场(chǎng)再(zài)迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会(huì)宣布(bù)，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。同日，上交所发文(wén)称，将在证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目前，市面(miàn)上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规(guī)模超(chāo)900亿元，另外还有(yǒu)2只(zhǐ)科创(chuàng)50成(chéng)分增强策略ETF。业(yè)内人(rén)士表示，随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权的上市，市(shì)场投资(zī)者(zhě)将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提(tí)升，更(gèng)多吸(xī)引资金入(rù)市，也能更(gèng)好地(dì)服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌(diē)幅调(diào)整(zhěng)为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权(quán)作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控(kòng)措(cuò)施，并根据(jù)科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面(miàn)加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)也(yě)表示，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改进优化(huà破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗)，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，证监会(huì)称，科创50ETF期(qī)权科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上(shàng)市，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创(chuàng)板投资(zī)者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数场内(nèi)期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立(lì)以来，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的(de)集(jí)聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属(sh破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗ǔ)性持续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作(zuò)为(wèi)完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日(rì)成(chéng)立(lì)，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规(guī)模位居(jū)第二(èr)位(wèi)的是(shì)易(yì)方达(dá)上证科(kē)创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市场对风险管理工具(jù)的(de)呼声不断(duàn)，由(yóu)于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资(zī)者在投(tóu)资科(kē)创板个股(gǔ)面临的价格波(bō)动(dòng)更大(dà)，因此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提供(gōng)更加(jiā)灵活的风(fēng)险管理工(gōng)具，使得投资者更有效率(lǜ)管(guǎn)理风险(xiǎn)的同(tóng)时，能够(gòu)有(yǒu)更多的时间和(hé)精力(lì)去关注(zhù)标的对(duì)应(yīng)上市公司的(de)投资(zī)价值。”中山大学岭(lǐng)南学院教授韩(hán)乾认(rèn)为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流动性，市(shì)场稳定性提(tí)升；也将(jiāng)为市(shì)场带来更(gèng)多的增(zēng)量资金，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要(yào)作用(yòng)。截至目(mù)前，市场已上市(shì)7只ETF期(qī)权，且近(jìn)年来ETF期(qī)权市场上(shàng)新(xīn)速度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗下的(de)中证500ETF期权(quán)，深(shēn)交(jiāo)所旗下(xià)的创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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