公募基金一季报募(mù)集(jí)披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模(mó)，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基金一季报进入密集披露期，顶流基金(jīn)经(jīng)理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模(mó)超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。一(yī)季(jì)度(dù)，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香港交易(yì)所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一季度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药(yào)明康德(dé)。另(lìng)一(yī)位700亿级基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)谢治宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝筹精选、易(yì)方达(dá)优质企业三(sān)年持(chí)有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一(yī)季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保(bǎo)持了高仓位运(yùn)作，4只基金(jīn)的权益资产(chǎn)仓位(wèi)均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增加了(le)消(xiāo)费等行业的配置(zhì)，降低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均(jūn)实现了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基(jī)金——易(yì)方达(dá)蓝筹精选在(zài)一(yī)季(jì)度末的基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告(gào)期内基金份额净值增长奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒率为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中国海洋石(shí)油(yóu)大幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十(shí)大(dà)重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基(jī)本面价值投资(zī)很吸(xī)引人的一点是(shì)，投资(zī)者可(kě)以用很(hěn)长一(yī)段时间来(lái)充分观(guān)察公(gōng)司的(de)发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的成功(gōng)和巨大的成(chéng)长潜(qián)力之后，再买入(rù)也不迟。基(jī)本面价值投(tóu)资的优势之一(yī)在(zài)于可积累性。如果只(zhǐ)是(shì)针对(duì)某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生(shēng)，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合回报作为(wèi)终(zhōng)级目标(biāo)，可积累(lèi)性就是这一(yī)目标(biāo)的最重要(yào)保障(zhàng)，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金经理刘彦春(chūn)管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成长是刘彦春管理的(de)规模最大的基金，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(y奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒ī)季度(dù)景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等(děng)股票，减持(chí)中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观(guān)背(bèi)景(jǐng)。经(jīng)济(jì)运行(xíng)正常化需要一个过程，特(tè)别(bié)是居民和(hé)中小企业，需要时间(jiān)修复资(zī)产负债(zhài)表(biǎo)、修复(fù)信心。随着经济逐步(bù)正(zhèng)常化(huà)，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超额(é)储蓄(xù)下降(jiàng)是必然事件(jiàn)，消费今年大概率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社融和(hé)地产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利增(zēng)速有望进入上(shàng)行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继(jì)续关注整个经(jīng)济体发(fā)展状况(kuàng)之外，可以将目(mù)光更多放(fàng)在(zài)微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到很多公(gōng)司在过去几年始终(zhōng)做正确的事，经营(yíng)效率提(tí)升，逆境中(zhōng)变得更加(jiā)优秀、更加强大。不必总是关注宏(hóng)观数(shù)据，多看看(kàn)微观(guān)企(qǐ)业变化可以让内心更(gèng)加(jiā)平静(jìng)。我们(men)对(duì)全年股票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将继续保(bǎo)持合同约(yuē)定较高仓位运(yùn)作，更多在顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业(yè)链

　　一季度(dù)末(mò)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额净(jìng)值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季度末(mò)保持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为三(sān)安光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股份、万华(huá)化学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大(dà)持(chí)仓变(biàn)动情况来(lái)看，一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合润加仓海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前(qián)十大持仓。此奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒外，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)三安(ān)光(guāng)电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全(quán)合润一季报中指出，今年(nián)一季(jì)度疫情对经济的影响基(jī)本(běn)消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)落实与全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府(fǔ)较为迅(xùn)速地采取了对应措(cuò)施，接管相关银行(xíng)，市场情绪(xù)得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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