踩上AI风口的三(sān)六零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价和市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上市后最差年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年一(yī)季报，实(shí)现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开(kāi)了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万，而(ér)截至去年底为(wèi)20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得133亿的(de)营业(yè)收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持(chí)股10.72％的三(sān)六(liù)零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同程(chéng)度(dù)下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市(shì)公司(sī)股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是(shì)公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六个年度(dù)，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业(yè)收(shōu)入从徘(pái)徊(huái)到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿(yì)元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑七(qī)成(chéng)，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续我国最穷的5个城市，哪一个省最穷(xù)亏(kuī)损，首季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降及(jí)对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆(bào)火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎也在(zài)不同场(chǎng)合、通过(guò)不(bù)同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的(de)优势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六(liù)零股(gǔ)价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所回调(diào)，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零(líng)年(nián)报(bào)和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一(yī)季(jì)度(dù)以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东(dōng)却(què)在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中发助(zhù)力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额(é)也在10亿元以上我国最穷的5个城市，哪一个省最穷。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来看，三六零全(quán)资(zī)子公司(sī)三六零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出(chū)资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上(shàng)述增资权后，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车各(gè)股东方(fāng)签(qiān)署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进(jìn)展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务(wù)数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一步下(xià)调不(bù)得而(ér)知(zhī)。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六(liù)零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司(sī)的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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