自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场(chǎng)内(nèi)资金在科(kē)创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投(tóu)资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经过前期(qī)调(diào)整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月(yuè)，随着(zhe)科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也(yě)均(jūn)在10亿(yì)元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐，一(yī)方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块(kuài)业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在(zài)较高水平(píng)，相比过(guò)去(qù)明(míng)显改善，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置(zh处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法ì)性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看好今年(nián)以(yǐ)来科创板(bǎn)走势(shì)。“从(cóng)板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业的(de)反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经(jīng)过(guò)了三年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的(de)预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法国(guó)泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节(jié)，具备(bèi)较强的大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通(tōng)过(guò)降价进行库(kù)存(cún)去化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存(cún)储(chǔ)芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处(chù)于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为(wèi)代表(biǎo)的人工智(zhì)能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需(xū)求由产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下(xià)探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下(xià)半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季度(dù)及二(èr)季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技(jì)创新(xīn)蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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