本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是(shì)发起式基(jī)金，认(rèn)购(gòu)金额满(mǎn)1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募(mù)基(jī)金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时(shí)基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上市板块中业(yè)务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回报悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截(jié)至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

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　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指数基(jī)金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益(yì)基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏(p新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗iān)低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的(de)流动(dòng)性问(wèn)题，市场(chǎng)制(zhì)度性(xìng)差(chà)异导致(zhì)其与(yǔ)沪深(shēn)市(shì)场相比，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平(píng)对于具备专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年(nián)以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出(chū)了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是加大了(le)呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市(shì)场构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目(mù)前新挂牌(pái)的公(gōng)司(sī)较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度(dù)的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这(zhè)一(yī)趋(qū)势(shì)已经初露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能性(xìng)较大。

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