5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终(zhōng)止，而(ér)此前(qián)约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡(kǎ)行(xíng)业“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却(què)因此(cǐ)背上(shàng)了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿(yì)元(yuán)。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺路(lù)，还曾(céng)现(xiàn)金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止(zhǐ)，也(yě)意味(wèi)着江铃汽车前速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉后耗了(le)两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批(pī)未在约定时(shí)间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两(liǎng)年前。在2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽车曾(céng)披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价(jià)格(gé)，通过山西省产权交易市场公开挂牌方式(shì)，出售全资子公司江铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃(líng)重汽对(duì)接盘(pán)方开出了要求(qiú)：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月后，谜(mí)底(dǐ)揭(jiē)晓。上(shàng)述股权(quán)挂牌公(gōng)告(gào)期于(yú)2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出售征集到一名意向受让方，符合上述要求的(de)沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也(yě)按(àn)照相关交易规则支付了(le)保证金。2021年8月23日(rì)，双方经(jīng)协商一致，就出售交易股权签(qiān)署了《关于(yú)江(jiāng)铃重(zhòng)型(xíng)汽车有(yǒu)限公(gōng)司1速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉00％股(gǔ)权(quán)的股权转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的基准价(jià)款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日(rì)公告称，该笔交(jiāo)易需要获得国资管理有权单位的批(pī)准，但由于交易所(suǒ)需(xū)的政(zhèng)府审批事项(xiàng)未能在约定的时间内完成，项(xiàng)目(mù)双方经协商一致，同意终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后(hòu)耗(hào)时(shí)长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提(tí)及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运(yùn)颇为坎(kǎn)坷，此次交易(yì)已经是其历史上(shàng)第(dì)三次(cì)转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显(xiǎn)示(shì)，江(jiāng)铃重汽前身(shēn)是山(shān)西省汽车工业集团。作为一家老牌国(guó)营企业(yè)，该(gāi)公司主要(yào)组装生产重(zhòng)型卡车与货车(chē)，但(dàn)由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次(cì)被重组(zǔ)。中国兵器装(zhuāng)备集团(tuán)及(jí)中国长安汽(qì)车集(jí)团有限公司，将(jiāng)太原重汽重组(zǔ)为太原长安(ān)重(zhòng)汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的(de)跳板(bǎn)。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总(zǒng)销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的(de)净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过(guò)2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接手太(tài)原长安重汽的全部股权(quán)，并于2013年1月将(jiāng)其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的意图是(shì)实现(xiàn)商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆(liàng)重型载货车、10万台(tái)发动机的大型重(zhòng)卡(kǎ)企业，达产(chǎn)后(hòu)主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客户(hù)洞(dòng)察不足，经营状况(kuàng)并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为52辆、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽(qì)、一汽(qì)解放(fàng)等头部企业的(de)单月销量(liàng)，就已超过江铃重汽几年的(de)销量总(zǒng)和。2020年(nián)9月之(zhī)后，江铃汽车不(bù)再(zài)披露(lù)有关江铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽(qì)车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为严重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍(réng)然呈现亏损状态(tài)，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资(zī)不抵债的状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重汽停止了(le)所(suǒ)有(yǒu)的产销工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增(zēng)资。这一举动的主要目的是(shì)降低江铃重(zhòng)汽的资(zī)产负债率，便(biàn)于吸引外部投资进入，利于江(jiāng)铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内(nèi)，其实现归母净(jìng)利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元和9.15亿元(yuán)。

　　表(biǎo)面(miàn)上看，盈(yíng)利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车(chē)收(shōu)到的(de)政府扶(fú)持资金就(jiù)达到5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净利润。而(ér)扣除非(fēi)经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的扣(kòu)非归(guī)母净利(lì)润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃汽(qì)车(chē)在这两年(nián)现金(jīn)流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年(nián)这(zhè)一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季(jì)度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃(líng)汽车营收为(wèi)75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同期(qī)上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔沃接盘(pán)告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表(biǎo)示(shì)，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和销售(shòu)，当前主要(yào)开支为员工薪酬(chóu)和设备维(wéi)护等费用。“未来公司仍将继续积极推(tuī)进江(jiāng)铃重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方面称(chēng)。

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