近日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集(jí)规模(mó)上限均为20亿元，合(hé)计募(mù)集上限(xiàn)为60亿(yì)元(y闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局uán)。目前，作为时下热门主线的中特估行(xíng)情(qíng)持续发(fā)酵，市场也预期此次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企年内(nèi)涨幅居(jū)前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以(yǐ)来行情，中(zhōng)特估(gū)行情(qíng)带动央国企(qǐ)上(shàng)市公司价值(zhí)重估，同时(shí)，其(qí)也催化多(duō)个(gè)相关板块和个(gè)股迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市(shì)新(xīn)股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近(jìn)2.39％，而国有(yǒu)企业个股平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数(shù)涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前(qián)的(de)国(guó)企股中，传(chuán)媒、计算机(jī)、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对(duì)居前(qián)，而(ér)基(jī)础化工(gōng)、食(shí)品饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申(shēn)万二级(jí)）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机(jī)设备(bèi)、养殖业(yè)、数字媒体板块(kuài)，而(ér)旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平(píng)均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统(tǒng)计国企股年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均(jūn)值

　　行(xíng)情内部轮动分化，关注(zhù)景气(qì)低估方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月余，部分高位(wèi)人(rén)气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本(běn)周（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影(yǐng)、新(xīn)华文(wén)轩(xuān)、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局金近两日（5月(yuè)11日(rì)至(zhì)12日）也一(yī)别(bié)此前连续6日(rì)加(jiā)仓而减持，不过，具体个股方面(miàn)，仍有不少个(gè)股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石油、设计总(zǒng)院(yuàn)本(běn)周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)日研(yán)报指(zhǐ)出(chū)，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的(de)估值修(xiū)复仍(réng)在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行(xíng)情在热点题材(cái)上体现出较高(gāo)的赚钱效应。长(zhǎng)期在国企(qǐ)改革(gé)的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长空间。结合政策方(fāng)向(xiàng)来看(kàn)，未来(lái)的投资机会主要围绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专业化(huà)整(zhěng)合(hé)，以(yǐ)及(jí)存(cún)在优质资(zī)产(chǎn)注(zhù)入上市平台或(huò)重组预期的(de)板块和标的，如军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此(cǐ)前(qián)基(jī)本面较弱，但因(yīn)行业景气、周(zhōu)期上行等原因(yīn)，近期有所改善，并有望持(chí)续(xù)向好，如建(jiàn)筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低，但是受益业务预(yù)期(qī)与(yǔ)估值逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估行(xíng)情(qíng)，如公共事(shì)业领域与三大(dà)通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军(jūn)工、公共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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