北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴(bā)菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投(tóu)资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自中国的投(tóu)资(zī)者是最多(duō)的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如(rú)此(cǐ)分享自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年(nián)也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达(dá)成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国(guó)将(jiāng)会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此(cǐ)前，他也曾多次公开表示十分看(kàn)好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过投资对(duì)象均(jūn)为中国公司的(de)H股。根据公(gōng)开资(zī)料，巴菲特(tè)曾(céng)曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度股东大会上，作(zuò)为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资(zī)中(zhōng)国可以让你用(yòng)便宜的价(jià)格买到一些更好的公司，而这(zhè)即便有一些(xiē)不确定因素的影响(xiǎng)，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲(fēi)特(tè)的投资(zī)标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时(shí)代(dài)财经根据巴(bā)菲特提出的(de)“净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率不(bù)低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最(zuì)低标准，加上其投资(zī)特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据(jù)三分之(zhī)一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为(wèi)出色；而(ér)从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收益率来看(kàn)，医(yī)疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经(jīng)首先考虑净资产收益率指标，且出于对公司(sī)的价(jià)值判断而(ér)不(bù)是价格判(pàn)断，选择(zé)的(de)是加(jiā)权平均（年化(huà)）净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的净资产收益率来(lái)看，排(pái)名(míng)第一的(de)分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生(shēng)物行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参考了(le)上(shàng)市公司(sī)最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值(zhí)进行对(duì)比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发(fā)现，巴菲特一如既往偏爱快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重金押注能源领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓银(yín)行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入手(shǒu)的(de)纽(niǔ)约梅(méi)隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓(cāng)持(chí)有33年的(de)百年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海天味业等这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受过(guò)不良(liáng)影响的公司进行了剔除(chú)。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财(cái)经制图

　　如(rú)上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域(yù)，其中饮料行业约有5家，占比近(jìn)三分之一。而在(zài)近五年内，酒企表(biǎo)现(xiàn)出色(sè)，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增长率(lǜ)高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电(diàn)潜力(lì)大

　　实(shí)际(jì)上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不(bù)少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼(dá)到(dào)巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些(xiē)企业的TTM高(gāo)于其所属行业(yè)滚动市(shì)盈率，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选(xuǎn)出的18家公司(sī)中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的(de)5年净利(lì)润复合年(nián)增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的(de)是主营集成(chéng)电路(lù)设计(jì)的中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字(zì)营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也(yě)曾筛(shāi)选出相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻(luó)辑的(de)22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及(jí)沪深指数(shù)的-0.35％。

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