总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一(yī)天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者多元化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海(hǎi)国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发(fā)科女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思创(chuàng)板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要(yào)举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能效、支(zhī)持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市(shì)的(de)集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性(xìng)持(chí)续(xù)强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科(kē)创板吸引力(lì)和流动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措(cuò)确保(bǎo)新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续完(wán)善(shàn)制度(dù)规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者的投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包(bāo女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思)括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能(néng)性较大(dà)，管(guǎn)理规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备(bèi)突(tū)出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关(guān)合(hé)约(yuē)标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应(yīng)的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波(bō)动率投资等，在投资(zī)层面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动(dòng)性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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