美东时(shí)间周三，美(měi)联储发布的(de)最新会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联(lián)储官员在本月的会议(yì)上一致同(tóng)意加息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步加(jiā)息的问(wèn)题上存在(zài)明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指出(chū)，如(rú)果经济发展与(yǔ)他们目(mù)前的预(yù)期一致，那么在这次会议之后可能没有必要(yào)进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)。”他(tā)们(men)预期美国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进(jìn)一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们(men)预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的(de)进程(chéng)可能会(huì)继续缓慢得令人无法接(jiē)受”。

　　对于(yú)通胀，委(wěi)员们一致(zhì)认为，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然太高了。与战狼3什么时候上映？(yǔ)会者指出(chū)，物(wù)价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济(jì)活动的(de)影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们(men)指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会减战狼3什么时候上映？缓家庭(tíng)支(zhī)出，减少企业投资和(hé)招聘，所有(yǒu)这些都(dōu)将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需再平(píng)衡(héng)，并降低(dī)通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程度还不(bù)足以证明结束加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的(de)影响和银行业(yè)的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣布连续第十次(cì)加息后(hòu)，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代以来最激进的政策(cè)路(lù)径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来的决(jué)策将转向(xiàng)更(gèng)加依赖数据的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变数太(tài)多了，无数变量将决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出(chū)，与会者普遍对(duì)未来(lái)收(shōu)紧政策的(de)程(chéng)度表示不确(què)定，在这次利率决议之后，美联(lián)储官员最关(guān)注(zhù)的还是(shì)掌(zhǎng)握(wò)政策的主动权，因此保留(liú)加(jiā)息的选择是有(yǒu)必要的，接下(xià)来该央行大概率不会给出一个明晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了(le)进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行在6月会(huì)议上决定继(jì)续调(diào)高利(lì)率或是(shì)维(wéi)持利率不(bù)变都是(shì)有可能的(de)。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确(què)证(zhèng)据表明通胀正在降温之前，美(měi)联储都不应(yīng)结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的加息(xī)将是本轮紧缩(suō)周期(qī)的最后一(yī)次，美联储极(jí)有可(kě)能在年底前(qián)降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预(yù)期是(shì)基(jī)于(yú)这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是(shì)否(fǒu)进一步(bù)加息问题上的分歧，以及官(guān)员们(men)采取的是(shì)依赖数据(jù)的做法——这(zhè)并不意(yì)味着他们不(bù)会再(zài)次加息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官(guān)员们(men)对此专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用(yòng)他们的(de)工具，以确(què)保金融体系有足(zú)够(gòu)的流动性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储(chǔ)经济(jì)学家曾(céng)指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现(xiàn)在，美(měi)联(lián)储重申了(le)这一(yī)观点，不过，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性(xìng)银行的股价在此期间进一步下跌(diē)，但对绝大(dà)多(duō)数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下(xià)降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧的可能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危机(jī)带(dài)来(lái)的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存(cún)在太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于受到(dào)全球高度(dù)关(guān)注的债务上限僵(jiāng)局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许(xǔ)多(duō)与会者提到(dào)，必须及时(shí)提高债务上限，以避免金融体系和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会者指出了(le)美(měi)国(guó)国债市(shì)场(chǎng)有序(xù)运作的重要性，或(huò)强(qiáng)调(diào)了有关(guān)当局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与会者(zhě)强调(diào)，美(měi)联储(chǔ)应(yīng)随(suí)时准备使用其流动性工(gōng)具，以及微(wēi)观(guān)审慎和宏观审慎监管和(hé)监督工具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国(guó)白宫和国会谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行(xíng)债务(wù)上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露(lù)，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取得任(rèn)何进展(zhǎn)。美国财政部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽资金(jīn)的不(bù)确定性(xìng)而言(yán)，美联储(chǔ)会议纪(jì)要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象，在这样的背景下美(měi)联(lián)储会倾(qīng)向(xiàng)于采取鹰派(pài)立(lì)场(chǎng)，因(yīn)此该行现在(zài)可能松了一口(kǒu)气(qì)，因为他们有空(kōng)间从(cóng)现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国(guó)违(wéi)约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股(gǔ)市场周三(sān)仍处于(yú)持续下跌(diē)的状(zhuàng)态(tài)。

　　截(jié)至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问(wèn)及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协(xié)议其(qí)实(shí)可以非(fēi)常快，但民主党需要意识到他(tā)们花(huā)了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的(de)“剧本(běn)”，美股原本(běn)将(jiāng)在(zài)国会(huì)扯皮(pí)的过程中(zhōng)进入(rù)“垃(lā)圾时间(jiān)”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到(dào)炒作题材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根(gēn)据(jù)财报(bào)，英(yīng)伟(wěi)达在(zài)本(běn)财(cái)年(nián)第一(yī)财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于(yú)云计算平(píng)台和大型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据(jù)中(zhōng)心业务实(shí)现创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的(de)是(shì)，英(yīng)伟达(dá)对二(èr)季度的营收指引(yǐn)为110亿(yì)美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只(zhǐ)有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权(quán)重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨(zh战狼3什么时候上映？ǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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