随着一季报披露完毕，有着“专业买手”之称的公募FOF最新持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，华商(shāng)新趋(qū)势(shì)优(yōu)选、易方达科瑞(ruì)、易方(fāng)达供给改革(gé)三只基金是全(quán)市场公募(mù)FOF一季度持有只(zhǐ)数最(zuì)多的(de)权益基金，相比去年四季度，易方达供(gōng)给(gěi)改革取代融(róng)通健康产业，新进FOF“最(zuì)爱(ài)”权(quán)益(yì)基金前三名(míng)。

　　从调仓变(biàn)动上看，部分公募FOF继续超配权益资产(chǎn)，并偏向成长风格(gé)基(jī)金，有的对(duì)阶段性涨幅过快(kuài)的(de)行(xíng)业(yè)做(zuò)了(le)减仓(cāng)，增加(jiā)了部分业绩和(hé)估值匹配合理的行业。

原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕　　谈及(jí)后市(shì)，多位FOF基金经理(lǐ)认为，中期维持对权益资产(chǎn)的(de)乐观，国内(nèi)宏观(guān)经(jīng)济(jì)处于底部向(xiàng)上修复的状(zhuàng)态，且市场(chǎng)估值压力仍较小，战略上(shàng)将推动 A 股(gǔ)的上涨。结(jié)构上主要(yào)关注以下(xià)条潜(qián)在盈利主线(xiàn)：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投资）以及美(měi)债(zhài)利率定价(jià)资产(chǎn)估值修(xiū)复等。

　　华商新趋势(shì)优(yōu)选(xuǎn)、易(yì)方达(dá)科(kē)瑞、易方达供给(gěi)改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着(zhe)公(gōng)募基金旗下一(yī)季报披露，FOF基金(jīn)经理新一季的基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数(shù)据显示，华商(shāng)新趋势优选在一季度末获26只公(gōng)募FOF重仓买入，从数量上看，是目前(qián)公募FOF买(mǎi)入数量最多的权益基金，这也是(shì)华商新趋势优选第二(èr)个季度(dù)坐(zuò)上公募基金“团(tuán)购”榜首(shǒu)，去年末是与融通健康产业并列(liè)首位。在(zài)此之前，则由海富(fù)通改革(gé)驱(qū)动连(lián)续第五个(gè)季度霸榜。

　　具体来看，平安(ān)盈禧均衡配置1年(nián)持有(yǒu)、平安(ān)养老2035、富国智(zhì)优精选3个月(yuè)持有等基金在一(yī)季度均重点配置华商新趋(qū)势(shì)优选基金，其中更有包(bāo)括平安(ān)盈禧均衡(héng)配置1年持有(yǒu)、平安养老2035、富国智优(yōu)精选3个月持(chí)有、嘉实养老2050五(wǔ)年(nián)、嘉实(shí)养(yǎng)老(lǎo)2040五(wǔ)年(nián)等基金将华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)作(zuò)为前三大重仓基金(jīn)。

　　不过，从持仓数量上看，一季(jì)度末公募FOF合计持(chí)有华商新趋势优选基(jī)金份额(é)4995.19万份，相比(bǐ)去年末增持(chí)了17.62万份，持有华商新趋势(shì)优选的FOF基金数(shù)量则相比去(qù)年(nián)末(mò)增加了5只。

　　据相关(guān)资料(liào)介绍，华商新趋势优(yōu)选基金(jīn)成立(lì)于2015年5月14日(rì)，基金经理周海栋过往(wǎng)长期以成长(zhǎng)风格著称，截止今年一(yī)季度末，成立以来(lái)收益率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同类基(jī)金第一(yī)。

　　Wind数据显示，共有(yǒu)25只(zhǐ)公募(mù)FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达(dá)科瑞(ruì)，合计持(chí)有(yǒu)份额1.74亿份，相(xiāng)比去年末持有的FOF基金只(zhǐ)数(shù)增加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经理杨嘉(jiā)文擅长(zhǎng)逆势投资，关注估值被错杀(shā)的个(gè)股，对于基(jī)本面坚(jiān)固或出(chū)现好转信号的公司敢于(yú)重仓买入(rù)。

　　易方(fāng)达供(gōng)给改革在一季度新进公募FOF买入只数榜前三。Wind数据显示(shì)，共有20只公(gōng)募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方达(dá)供给改革，合计持有份额1.90亿份，相比去年底持有的FOF基(jī)金只数增加了13只，环比增持了1.29亿份。据(jù)悉，易方达供给改革基(jī)金经理杨宗昌是化(huà)学博士(shì)，有过多年化工研究经验(yàn)，他坚持在(zài)熟悉的行业内把(bǎ)握投资机会，并通过努力不断扩(kuò)大能力圈(quān)，目前(qián)行业配置更趋均衡。

　　从(cóng)增(zēng)持榜单(dān)来看，据Wind数据统计(jì)，被动(dòng)指数基(jī)金增(zēng)持前三“花落华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)中证光伏产业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华夏(xià)恒生科技ETF；灵活配置混合基金中，汇添富科(kē)技创新(xīn)、易方达供给改(gǎi)革、易方达新兴成长位列(liè)增持份(fèn)额前三；偏股混合(hé)基金增持(chí)前三则被易(yì)方达(dá)信息(xī)产业、财(cái)通资管健康(kāng)产业(yè)、中欧碳中(zhōng)和占(zhàn)据(jù)；股票(piào)基金增(zēng)持前三(sān)分别为中欧信息产业、汇(huì)添富外延(yán)增长主题、华夏智胜(shèng)先锋(fēng)；平衡基金增持前三则是(shì)交银定期支付双息平衡、摩根(gēn)双核平衡、易方达平稳增(zēng)长；偏(piān)债混合基金增(zēng)持前(qián)三依次为易方(fāng)达(dá)安盈回(huí)报、安(ān)信(xìn)民稳增(zēng)长、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长(zhǎng)风格

　　减持涨幅过高行(xíng)业配置比例

　　一季度A股市场整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现相对较好，但行业分化较(jiào)大。受益(yì)于数字经济政(zhèng)策的提(tí)振(zhèn)与人工智能主(zhǔ)题(tí)的(de)不断发酵，科技(jì)板块涨幅较(jiào)大；而地产(chǎn)和新能源(yuán)等板块表(biǎo)现较弱。从一季度(dù)披(pī)露的情(qíng)况上看(kàn)，部分FOF基(jī)金经理继续超配权(quán)益仓位，并(bìng)向(xiàng)成长风格偏移(yí)，也有部分(fēn)FOF基(jī)金经理在一季度(dù)末对涨幅过高(gāo)行业基金进行了(le)减仓， 增加(jiā)了部(bù)分业绩和估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　长期(qī)业绩(jì)领先的(de)兴全安(ān)泰(tài)平(píng)衡养老FOF基金经理林国怀在一季报中表示，本季度(dù)基金主要进行以下操作：1、持续维持权益资产(chǎn)的(de)仓(cāng)位(wèi)略(lüè)高于权(quán)益配置中枢；2、逐(zhú)步提(tí)升组合中(zhōng)成长型(xíng)基金(jīn)的(de)配置比例(lì)，同(tóng)时适度降(jiàng)低价(jià)值型基(jī)金(jīn)的配置(zhì)比例；3、逢高(gāo)减持部分转(zhuǎn)债(zhài)品种，增加其他确定性较高的(de)绝对(duì)收益或相对收益基金品种；4、继续根据既定(dìng)的(de)策略参(cān)与股(gǔ)票定增(zēng)、大宗交易等投资机会，减持解禁(jìn)的股(gǔ)票。

　　组(zǔ)合风(fēng)格上，目前权益部分依然保(bǎo)持略超配价值风格，但偏离幅度已显(xiǎn)著下降，保(bǎo)持一贯的“略(lüè)偏左侧(cè)”和“适度均(jūn)衡”的配置策略，通过积极挖掘市场上相(xiāng)对收益和绝(jué)对收益(yì)的投资(zī)机会不断增厚(hòu)组合收益，通过(guò)“多资产、多策略”的(de)方式(shì)来平滑(huá)组合波动，努力(lì)将(jiāng)该基金呈现为“相对(duì)稳定的‘贝塔’和(hé)相对确定的‘阿尔法(fǎ)’特(tè)征”。

　　从一(yī)季度持仓上(shàng)看，富国城镇发展、博时(shí)标普500ETF新(xīn)进兴全安(ān)泰前十大(dà)重仓基金，富国信用(yòng)债、万(wàn)家(jiā)安弘淡出前十大之列(liè)。

　　“在年(nián)初(chū)的时候，基金(jīn)经理对全(quán)年市场的主(zhǔ)线判断(duàn)不是很清晰，因此组(zǔ)合整体上除了(le)向(xiàng)小市值成长风格有一定偏离外(wài)，其(qí)他方面没(méi)有明显的偏离，整体(tǐ)上比较均衡(héng)。随(suí)着近(jìn)期政策方向的明(míng)朗，基(jī)金经理对今年全年股票市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要方向逐渐有了较明确的(de)判断(duàn)，在操(cāo)作上，本基金在 1 季(jì)度，逐(zhú)渐增加了(le)低估值(zhí)价值风格基金(jīn)和股票，以及与数字经(jīng)济相关的(de)基(jī)金和股票(piào)，未来计划视相关板块的估值水平变化做动态调整。”华夏养老2045三(sān)年基金经(jīng)理许利明表示。

　　中欧预见养老2035三年今年一季度的主要持仓仍(réng)然坚(jiān)持长期资产配(pèi)置策略(lüè)，但继续对部(bù)分主动权(quán)益基金进(jìn)行了分散和(hé)优化(huà)，在一(yī)季度股(gǔ)票市场整体小幅上涨(zhǎng)但行(xíng)业之间分化巨大(dà)的市(shì)场中(zhōng)，基于对长期(qī)基本面、行业(yè)景(jǐng)气度、估(gū)值(zhí)、性(xìng)价比等(děng)的判断，对行业风格的持仓(cāng)结构进(jìn)行了小幅调(diào)整，减持部(bù)分涨幅较高的行业基金(jīn)，增持部分(fēn)短期表现较差的行业基金。

　　年内表现领(lǐng)先的平安养老2045一(yī)季报中表示，报(bào)告期内，基金(jīn)整体保持中(zhōng)枢(shū)附近的权(quán)益仓位(wèi)，但内部结构有所调整。债券方面，适(shì)当增(zēng)加固收仓位(wèi)的(de)弹性(xìng)，其他以现金管理为主；权益方面，基于不同板块的基本面(miàn)和(hé)估(gū)值性价比，略加仓港股基金，减仓(cāng)美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益(yì)。整体而言，通过动态(tài)再平衡(héng)，保持组合(hé)处于稳(wěn)健均衡(héng)状(zhuàng)态，重点关注一季报超预期的方(fāng)向。

　　易方达(dá)汇(huì)诚(chéng)养老1季度适度降低了(le)深度价值和(hé)价值质量等偏价值策(cè)略的(de)基金的(de)超配比例，继续超(chāo)配偏小盘风格的(de)基金，适度增加了(le)偏成长(zhǎng)策略的基金的配置比例。在行业方(fāng)面，TMT等(děng)科技行(xíng)业经历过去几年的大幅调整，处(chù)于“三(sān)低(dī)”类资产(chǎn)（景气(qì)周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步加(jiā)仓(cāng)了偏(piān)科技成(chéng)长策略基金的配(pèi)置比例。不过仍然(rán)选择那些能够长期(qī)拿(ná)得住的基金，很少去追逐那(nà)些短期大幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科技基金。在(zài)不同(tóng)地域的(de)投资方面，在(zài)市场大幅反弹后，小幅降低了港股基金的配置比例(lì)。

　　2023年，嘉实2040五(wǔ)年权益类资产年度目标配置(zhì)比例为70％。截至一季度末，基金的权益类资产实际配置(zhì)比(bǐ)例为71％，相对年度目标配(pèi)置比例(lì)战术型标配，对阶段性(xìng)涨幅过快(kuài)的行业做了减仓，增加了(le)部分业(yè)绩和估值匹配合理的行业。

　　富国(guó)智(zhì)优精(jīng)选3个月持(chí)有一季度(dù)操作上(shàng)围绕(rào)经济增(zēng)长和(hé)政策支持方向作为(wèi)调整配置主要方向，组合主要提高(gāo)了中小盘暴露、加大(dà)对(duì)于业绩预期增速较(jiào)高板块(原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕kuài)的配置，并通过(guò)优选选股(gǔ)alpha较高、稳定性较好的标(biāo)的实现(xiàn)配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期(qī)信(xìn)贷和消费者信心(xīn)等(děng)方面(miàn)的观察，鹏华养老2045将组合(hé)权益资产维持超(chāo)配状(zhuàng)态，结构上均衡(héng)配置于(yú)：受(shòu)益(yì)于顺周期低估(gū)值(zhí)的金融周期板块、受益于社(shè)会经济活动趋于正常的消费医药板块，以(yǐ)及受益于产(chǎn)业周期见(jiàn)底及国产替代(dài)的科(kē)技制造板块上。

　　权益市(shì)场仍将有所作为(wèi)

　　关注确定性和未(wèi)来(lái)发展方向的机会

　　目前(qián)A股市场行至3300点(diǎn)附近，未来市场存(cún)在哪些风险和机(jī)会(huì)？如(rú)何(hé)寻找投资(zī)主线？FOF基(jī)金经理们也在一季报中(zhōng)提到了(le)对当下的思考(kǎo)。

　　南方基金鲁炳良(liáng)认为，展望后市，随着(zhe)经(jīng)济数(shù)据真空期的度过，国(guó)内大类资产复苏预期进入验证阶段。中期维(wéi)持(chí)对权益(yì)资(zī)产的乐(lè)观(guān)，国内宏观经济处(chù)于(yú)底部(bù)向上修复的状态(tài)，且市场估值(zhí)压力仍较小，战略上将推动(dòng) A 股的(de)上涨。结构上主要关注以下条潜(qián)在盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消费、投(tóu)资）以及美(měi)债利率定价资产估值修复。从确定性和未来发展(zhǎn)方向角度出发(fā)，关注 TMT 中信息安全、数字经(jīng)济和新(xīn)技术领域(yù)。大复苏中在大消(xiāo)费板块(kuài)内重点(diǎn)关注航空出行供需(xū)格局和(hé)票价(jià)弹(dàn)性(xìng)带来的(de)潜(qián)在超(chāo)预期(qī)机会。投资端关(guān)注(zhù)地(dì)产链以及(jí)一带一(yī)路带动下的部分细分(fēn)领域配置机会。

　　摩(mó)根锦程积极成长养老目标五(wǔ)年(nián)基金(jīn)经理杜习杰、吴春杰(jié)表示，对于国内权益来讲，当前历史估值分(fēn)位、相对(duì)债券资产的估值处均在具备吸(xī)引力(lì)的水(shuǐ)平，为(wèi)长(zhǎng)期投资(zī)提(tí)供(gōng)一定(dìng)安全边际。年内(nèi)经济修复是确定性的，节奏与幅度(dù)上虽有分歧，但政策仍有相机抉择加码托底的空间。结构上(shàng)，维持(chí)此前判(pàn)断(duàn)，关注受益于(yú)稳内需政策加码的领域，包括地(dì)产链、政府支出或补贴可(kě)能(néng)增加的基建、信创(chuàng)、自主可控等(děng)领域，TMT相关(guān)板块涨(zhǎng)幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题催化的(de)成份，对交易情(qíng)绪(xù)的过热(rè)持谨慎(shèn)的态度(dù)，后续会持续关注新技术对经济(jì)各个领域的影响；对消费服务(wù)业(yè)来讲，去年(nián)博弈情绪已较浓，二(èr)季度(dù)市场对(duì)其关注度有望(wàng)随着节日出行(xíng)、消费数据改(gǎi)善(shàn)而(ér)增加。

　　景顺(shùn)长城养老目标(biāo)2035三年(nián)持有(yǒu)基(jī)金经理薛显(xiǎn)志(zhì)、江虹表示，权益(yì)市场来(lái)看，当前中国经(jīng)济处于(yú)复(fù)苏早期，2月以来(lái)市场的下(xià)跌属于“放开交易”、春季躁动后(hòu)的正(zhèng)常回调。复盘历(lì)史上的(de)复苏周期(qī)，权益方面(miàn)均能有所(suǒ)作为，基本(běn)面的总体(tǐ)改善能激活市场的生态(tài)，市场会不断寻找(zhǎo)基本(běn)面改善的诸多细分方(fāng)向。结构方(fāng)面(miàn)，市(shì)场一(yī)季(jì)度已找出(chū)“中特+”、数字经(jīng)济两条(tiáo)主线。4月(yuè)份(fèn)开始，估(gū)计市场会围绕各行业受益(yì)改善幅度，不(bù)断(duàn)挖掘一季报超(chāo)预期、全年指引较好的细分方向。同时，因处于复(fù)苏阶(jiē)段(duàn)，顺周期方向也会(huì)存在机会。

　　鹏华基金孙博斐(fěi)表示，未来(lái)持续关注以下(xià)三个方向：一是(shì)顺周(zhōu)期低估值(zhí)板块具备长期投资价(jià)值，此外，关注央国(guó)企(qǐ)改革能(néng)否(fǒu)带来相(xiāng)关行业(yè)、企业基本面的改善(shàn)，并打(dǎ)开(kāi)估值提(tí)升(shēng)的空间。

　　二(èr)是消(xiāo)费医药板块的场景复苏逻辑较(jiào)为确(què)定，比较而(ér)言，医(yī)药(yào)板块的估值性价(jià)比更(gèng)高。三是科技制造板块，特别是国产替代(dài)的关键环(huán)节，是(shì)长期关注(zhù)的方向。短周(zhōu)期来看，半导体行业可(kě)能(néng)在下半年周期见底，计算机行业的景气度相较于(yú)去年(nián)也(yě)是大幅改(gǎi)善。而人工智能等技术的突破，有可能打开科技板块的成长空(kōng)间。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕