近期市(shì)场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资(zī)基(jī)金(jīn)也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华和(hé)施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不(bù)过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理发(fā)现，施(shī)罗(luó)德(dé)对(duì)中国新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电(diàn)动(dòng)车供(gōng)应链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三(sān)是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表现，全(quán)球各国的(de)脱(tuō)碳行动(dòng)变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需(xū)求方面也(yě)占据重(zhòng)要(yào)地位。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车(chē)中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球(qiú)电(diàn)动(dòng)车(chē)基础设(shè)施(shī)最完善的国家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平(píng)均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和(hé)电机(jī)温控(kòng)的关(guān)键(jiàn)组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动汽车(chē)专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球(qiú)范围内继续占据(jù)市场份额——在法(fǎ)规(guī)的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业(yè)实(shí)现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)配(pèi)套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表总(zǒng)装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中国中免(miǎn)、阳(yáng)光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期(qī)和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判(pàn)断也可能(néng)是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时(shí)代(dài)的(de)竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着(zhe)电(diàn)池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I 公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微(wēi)减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的(de)集(jí)团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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