本周铁矿石(shí)期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁(tiě)矿石研究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直接(jiē)原(yuán)因源于(yú)成(chéng)材表需(xū)继(jì)续(xù)走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费持(chí)续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端(duān)价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下(xià)移，叠(dié)加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺(wàng)电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗(kù)存本周(zhōu)止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显(xiǎn)低于(yú)历史平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平，低(dī)库(kù)存有望成(chéng)为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪(jì)录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续(xù)提(tí)产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素(sù)影(yǐng)响，目(mù)前铁(tiě)矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端(duān)天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初港口(kǒu)到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值水平(píng)偏(piān)高，旺季(jì)后面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰(lán)格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动(dòng)有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较(jiào)为波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两(liǎng)年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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