钠(nà)电池产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚(z吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法huàn)1亿拟撬动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又腰斩的股价似乎(hū)已经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　去(qù)年6月以来(lái)，萦绕在键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想(xiǎng)的题(tí)材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进展的“积(jī)极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺激着传艺(yì)科技股价(jià)迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和(hé)“五连板(bǎn)”妖(yāo)股(gǔ)走势。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛“利(lì)好消(xiāo)息”催涨股价的套路(lù)完全失灵，股价又在4个多月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获(huò)了(le)短暂的(de)上涨，而后再(zài)未(wèi)掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折(zhé)射的是市场对(duì)传艺(yì)科(kē)技(jì)高调跨界钠电赛(sài)道故事(shì)的(de)怀疑：从宣(xuān)布(bù)跨(kuà)界到现在，时(shí)间不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺(cì)、落地产能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈(yù)加(jiā)拥挤的(de)赛道上，夸下海口的产能又该(gāi)如(rú)何消化？过往投资(zī)计划(huà)频(pín)频“跳票”、实际效益与预(yù)期(qī)天差地(dì)别(bié)等“黑(hēi)历史”在前(qián)，“大(dà)跃进(jìn)”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年(nián)代，钠(nà)离子电池便与锂离子电池(chí)同(tóng)时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研(yán)发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电(diàn)关键技术(shù)完成突(tū)破(pò)以及锂价(jià)不断飙升，钠电才(cái)作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出第一代钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天(tiān)之际(jì)，传艺科技于去(qù)年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公(gōng)告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全(quán)资(zī)子公司江苏(sū)智纬电(diàn)子科技有限公司（以下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日盘后(hòu)公司迫不及(jí)待召开电话会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资者披(pī)露跨(kuà)界(jiè)钠电的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯(fēng)涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的(de)涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口(kǒu)气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨(zhǎng)股(gǔ)价的(de)前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地(dì)“主动”披露钠电(diàn)项(xiàng)目进展，而(ér)公司股价也往往在公告披露(lù)后(hòu)录得(dé)大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价(jià)一度(dù)摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于(yú)跨(kuà)界钠电(diàn)池(chí)前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温吞股价，不(bù)到(dào)半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头(tóu)向下，无(wú)论其如何(hé)发布(bù)“利好”消(xiāo)息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移(yí)，迅速(sù)回落。截至(zhì)4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰(yāo)斩。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘(pán)后(hòu)，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中(zhōng)对外发(fā)布钠电池业务未来规划、技术水平等(děng)涉(shè)及公司经(jīng)营的(de)重(zhòng)大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券(quàn)交易所关注函回复(fù)的公告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法及(jí)公(gōng)司董事长兼(jiān)总经(jīng)理邹伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但(dàn)归根(gēn)结底(dǐ)还(hái)是其资金有(yǒu)限(xiàn)与钠电产能规(guī)划(huà)“大跃进”不(bù)匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司(sī)此前(qián)对交易所回(huí)复函和2023年度定增(zēng)预案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资成本约54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电(diàn)官(guān)微消息，公司(sī)董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金(jīn)优(yōu)势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电池(chí)全供应链项目，逐步形(xíng)成年产3万吨正极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池(chí)、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年(nián)10底，中试(shì)线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规(guī)划，来源：传艺钠电(diàn)官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技在上述的54亿元资(zī)金外，还需要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微(wēi)，年赚1亿元(yuán)的(de)盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几十亿的(de)项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输(shū)入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司归母净利润就(jiù)下滑(huá)13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公司盈利(lì)水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅(jǐn)增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早(zǎo)在(zài)2016年，公(gōng)司盈(yíng)利就已经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈(jǐng)，账上(shàng)的资金也并(bìng)不(bù)宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产(chǎn)生的现金流量净(jìng)额4.46亿(yì)元；截(jié)至去年末，公司(sī)货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电(diàn)，钱从(cóng)哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池(chí)项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信(xìn)未使用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很(hěn)明(míng)显，一(yī)开始(shǐ)规划的(de)一(yī)期2GWh产能，传艺科技就是准备靠(kào)银行贷款解决(jué)。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿元左右，同样仰(yǎng)仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告(gào)称，传艺科技及(jí)子(zi)公司拟向工商银(yín)行、农业银(yín)行等(děng)组成的联合银团申(shēn)请不超(chāo)过20亿(yì)元的项目贷(dài)款，用(yòng)于公司钠电池项目。根据最新的调(diào)研(yán)记录(lù)，“截至目前，牵头银行已(yǐ)审批通(tōng)过(guò)，参团(tuán)银行处(chù)于正常(cháng)的(de)审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定(dìng)对(duì)象(xiàng)发行股票预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠(nà)电池制造二期项目(mù)，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二(èr)期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这(zhè)部分缺口，传艺(yì)科技甚(shèn)至将(jiāng)2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不(bù)厚(hòu)，传艺科技(jì)10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能依赖融资。至于上述(shù)邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的(de)项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但(dàn)截(jié)至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还(hái)有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿(yì)元，整(zhěng)个钠电池全供应(yīng)链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现年(nián)销售250亿(yì)元。”若传艺科(kē)技的钠(nà)电项目(mù)真(zhēn)如邹伟(wěi)民在近(jìn)日的演讲中所言照(zhào)进现实(shí)，几(jǐ)年后公司营收将(jiāng)在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股(gǔ)价(jià)显(xiǎn)示，市(shì)场对(duì)这个故事(shì)并(bìng)不再(zài)买账，除了资金实(shí)力有限公司外(wài)，核心还在其大干(gàn)快(kuài)上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化(huà)元年的2023年，包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时(shí)代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争者初(chū)露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的(de)参数和性能来(lái)看，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头们不(bù)相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮(lún)电动车(chē)和(hé)低(dī)速电动车领域(yù)实现装车应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年初公(gōng)告(gào)与(yǔ)中(zhōng)祥航业(yè)、江苏(sū)新能(néng)源(yuán)、德博新能源签订(dìng)项目合作或战略合作协议外，并(bìng)未(wèi)官宣(xuān)重点客户(hù)。

　　每每有投资(zī)者(zhě)问(wèn)及(jí)客户情况时，公(gōng)司都(dōu)以“目前(qián)订(dìng)单下游(yóu)运用覆(fù)盖储能、低速电动(dòng)车及(jí)电动工具等多个领域”“公司钠离子(zi)电池(chí)送样后(hòu)客户(hù)的反馈普遍(biàn)较为(wèi)良好，并已(yǐ)与多名客户签订了销售(shòu)订(dìng)单”“公司(sī)已与(yǔ)多家(jiā)知名两轮(lún)电动车品牌(pái)开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进行回复。至于(yú)具(jù)体的(de)客(kè)户名称和(hé)订单金(jīn)额，一直(zhí)语焉(yān)不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正(zhèng)数倍级(jí)增长。上海(hǎi)钢(gāng)联新能源事(shì)业(yè)部钠电池(chí)分析师汪奇告诉(sù)钛(tài)媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右，预计(jì)2023年(nián)落(luò)地(dì)产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无(wú)论是哪种预(yù)测，今(jīn)年钠电池落地产能大(dà)幅增加已可预(yù)见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产(chǎn)能利(lì)用率，钠电(diàn)池(chí)落地的产能(néng)中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池(chí)不(bù)到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较(jiào)大(dà)比例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小批量应用(yòng)到多元(yuán)化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调研(yán)记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场(chǎng)的(de)绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动(dòng)记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年的(de)钠电池是(shì)在(zài)此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而(ér)被推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电(diàn)碳价格均价(jià)已经跌至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间，锂价持(chí)续下跌会否影响(xiǎng)钠电(diàn)池商业化(huà)进程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上。

　　中科院(yuàn)院(yuàn)士欧阳(yáng)明高近日(rì)就(jiù)表示(shì)：“钠(nà)电(diàn)池能(néng)够(gòu)起到对锂(lǐ)电池的(de)平衡作(zuò)用，平(píng)衡(héng)锂(lǐ)价(jià)，保证锂资源(yuán)的(de)供应安全，不太(tài)可能(néng)成为主流。锂价(jià)一便宜，就会让(ràng)钠(nà)离(lí)子的发展陷入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子(zi)技术一(yī)定(dìng)要(yào)发展，因(yīn)为它是锂离子电池的(de)一个有益(yì)的(de)补充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠(nà)电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比(bǐ)较接近磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池，高能量密度的(de)也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌(diē)至16-18万元/吨，锂电池(chí)成(chéng)本大幅下降40％以(yǐ)上，所以(yǐ)目前已经和钠电(diàn)池成本(běn)基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸锂等(děng)电池成本(běn)已经(jīng)优于钠电池(chí)。今年(nián)碳酸(suān)锂(lǐ)价格在20万以下(xià)时，锂电池对(duì)钠电池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然(rán)，市(shì)场普遍认为钠电池还(hái)有降(jiàng)本的(de)空间。兴储世纪总(zǒng)裁(cái)助理刘(liú)继(jì)茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后(hòu)钠离子(zi)电池正、负极材(cái)料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电(diàn)池(chí)的成本(běn)优势就(jiù)依(yī)然存在(zài)，并且随着技术不断发展、产业(yè)不断(duàn)成(chéng)熟，钠离(lí)子电(diàn)池的降(jiàng)本空间有望进(jìn)一(yī)步打开，该成本临界点仍(réng)有进一(yī)步下探的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也称(chēng)，明年钠电产业(yè)规模化(huà)完成后，能和(hé)锂(lǐ)离子(zi)电池的成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密(mì)度的限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟后的(de)钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电池(chí)在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍(ài)钠电池商业化进程。但随(suí)着锂(lǐ)价持续下降，钠电池(chí)利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在(zài)1月9日的(de)调(diào)研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池(chí)定(dìng)价主要根据碳(tàn)酸(suān)锂的价格，一(yī)般给到客户的价(jià)格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外(wài)，市场还(hái)担忧(yōu)传艺科技项(xiàng)目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军钠电领(lǐng)域(yù)雄心(xīn)勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资履历(lì)发现(xiàn)，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划(huà)可谓(wèi)“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目(mù)未用的(de)资(zī)金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项(xiàng)目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实施(shī)地(dì)点从一(yī)厂搬迁(qiān)至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更为重庆市(shì)合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变为(wèi)全(quán)资子公(gōng)司重(zhòng)庆(qìng)营(yíng)志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已(yǐ)投入募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项(xiàng)目剩(shèng)余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)的建设，并(bìng)将后者的产能从(cóng)1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科(kē)技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于年产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设(shè)项目(mù)。但(dàn)次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮(yóu)市经开区凌波(bō)路(lù)33号改建至江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用(yòng)于投入“钠(nà)离子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计(jì)划的地(dì)点、资金乃至项(xiàng)目，直接的(de)后果就是原有的投入(rù)打水飘、投资效率低下(xià)以及(jí)建成项(xiàng)目实际效益(yì)与预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实(shí)现(xiàn)销售(shòu)收(shōu)入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案，年产18万平(píng)方米中高端(duān)印制电路(lù)板建(jiàn)设(shè)项目(mù)建设(shè)期(qī)也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年(nián)多时间过去(qù)了，截至2022年(nián)12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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