编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基金披露落幕，基金经理的(de)调仓(cāng)路线被完(wán)整曝(pù)光。首季行情变化以春(chūn)节为轴，节后市场热(rè)点从复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机械制(zhì)造等(děng)多个领(lǐng)域，尤(yóu)其(qí)是AI的里(lǐ)程碑式(shì)突破带火了科技(jì)一众赛道，这让一季度公募仓位(wèi)顺势而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金中，科技成(chéng)长(zhǎng)阵营中的旗(qí)手之(zhī)一冯明远，目(mù)前在管的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄(qì)今业(yè)绩较(jiào)为一般，但是在(zài)管(guǎn)规模仍维(wéi)持在230亿(yì)元的水平线上(shàng)。从(cóng)第一季(jì)度的调仓来看，在他的成名作(zuò)信澳新(xīn)能源产业最新(xīn)季报中，保(bǎo)留了上一(yī)季(jì)度的七只(zhǐ)重仓，同(tóng)时用中伟(wěi)股份、华阳集(jí)团和祥鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看(kàn)出其(qí)坚守新能源的大框架，在(zài)细(xì)分赛道中不断(duàn)寻(xún)找性(xìng)价比更优的(de)领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老(lǎo)将朱少(shǎo)醒，一季报中他(tā)仅仅调换了两(liǎng)处标(biāo)的，用金域医学(xué)和蓝晓(xiǎo)科技替换(huàn)了药明康德和瑞丰新材，特(tè)别公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表是合成树脂板块的蓝晓科技(jì)成(chéng)为年内大黑马，股(gǔ)价迄(qì)今上涨超(chāo)过(guò)30％，同时他(tā)保持了对喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头的(de)持续青(qīng)睐，茅(máo)台持股量(liàng)与上(shàng)季持(chí)平稳居首位(wèi)。而他也一如既(jì)往地表示(shì)，会在优质的股票(piào)里寻找(zhǎo)价值，去翻更多的石头。众所周知，三大白酒龙(lóng)头(tóu)是多位顶流的最爱，“酒神(shén)”之一的刘彦春在其成名作景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长中，前(qián)三大重(zhòng)仓就依次(cì)是茅台、泸州老窖、五粮(liáng)液，足见其白(bái)酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基金组(zǔ)合配置中的压舱石(shí)地位依然稳固，同(tóng)时中特估(gū)、芯片(piàn)、软件、机(jī)械制(zhì)造成进攻(gōng)热点，公募在经历去(qù)年的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力寻(xún)求组(zǔ)合的α。值得(dé)关注的(de)是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思(sī)考(kǎo)。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造(zào)成板块后续波动。目前TMT板块的(de)交(jiāo)易占比已经(jīng)超过了40％。交(jiāo)易(yì)占比创新高代(dài)表了主线行情(qíng)确立，但我们(men)认(rèn)为太阳底下没有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶(jiē)段也总(zǒng)会消退。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加(jiā)仓(cāng)茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端(duān)白酒(jiǔ)

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱(ài)尔眼(yǎn)科

　　“公募(mù)一哥”张坤目前(qián)在(zài)管两(liǎng)只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新公布的两只A股基(jī)金一季报(bào)，在管(guǎn)理(lǐ)时间更长的(de)易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选混(hùn)合中，3月31日时前五(wǔ)大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外(wài)全部(bù)为白(bái)酒，不过除去加仓茅台外，张(zhāng)坤(kūn)减持了五粮(liáng)液、泸(lú)州老(lǎo)窖、洋(yáng)河股(gǔ)份。相似的一幕也出(chū)现(xiàn)在他管理的易方达(dá)优(yōu)质企业三(sān)年上。

　　该基金的一季(jì)报显(xiǎn)示，仅(jǐn)是前五大的重仓(cāng)次序有(yǒu)所不同，而(ér)实(shí)际(jì)上腾讯和茅台(tái)同以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是(shì)小幅减持了另外三(sān)大白酒(jiǔ)标的。再(zài)看另外的半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团(tuán)、伊利(lì)、招行均(jūn)是持(chí)续上(shàng)榜的老面孔，惟一(yī)的变化(huà)是他用(yòng)中国(guó)海洋石油替换了上一季的药(yào)明生物。

　　张坤(kūn)在季报中也对(duì)调仓思(sī)路(lù)有所阐述：“基(jī)金在一季度股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费等行(xíng)业的配置，降低了(le)金融等行业的配置。个股方面，我(wǒ)们仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银(yín)华基金的明星基金(jīn)经理李晓星(xīng)，在和张萍合管的银(yín)华(huá)盛世最新季报十(shí)大重仓中，持(chí)有7只(zhǐ)白酒(jiǔ)股。对比上(shàng)一季度仅(jǐn)有三大白酒龙头和古(gǔ)井贡酒(jiǔ)来看，这一(yī)季其(qí)新进重仓了(le)山(shān)西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍(shě)得酒业(yè)。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高端和(hé)地产酒来(lái)增加组合的进攻弹(dàn)性。同时，其重仓的(de)另三只非白酒标(biāo)的为爱美客、安井食品、海大集团，而这三(sān)者在上一季度(dù)就是前十中的标的(de)。

　　对此，李晓星(xīng)在季(jì)报中(zhōng)强调(diào)：“复苏仍然(rán)是(shì)主线，进入二(èr)季度(dù)，改善弹性(xìng)会加大。方向(xiàng)上，最看好餐饮(yǐn)相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培(péi)、调味品等供应(yīng)链，餐饮的恢(huī)复是确定(dìng)的；其次(cì)，看(kàn)好线下场景(jǐng)恢复(fù)后，需求相对刚性的医美以及(jí)消(xiāo)费医疗板块(kuài)。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱少醒这(zhè)一季将“喝酒吃药”的主打思(sī)路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一(yī)重仓五(wǔ)粮液(yè)有所减持；医药(yào)方面，他(tā)对重仓表现得是有所取舍：首先，他选择(zé)加仓(cāng)了(le)“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该(gāi)股升至十大重仓股的第五位；其次，他选择小幅减(jiǎn)持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗；此外，他(tā)用金(jīn)域医学替(tì)换了(le)CXO龙(lóng)头的药明康德，而新(xīn)进(jìn)重(zhòng)仓的前者年内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金(jīn)域医(yī)学(xué)去(qù)年(nián)作(zuò)为核酸检(jiǎn)测机(jī)构，业绩相当亮(liàng)眼(yǎn)；而在(zài)后疫情时代，公(gōng)司主营回归本源后(hòu)依(yī)然亮点众(zhòng)多，作(zuò)为第三(sān)方医学检验及病理诊断服务商(shāng)，金域医学近日率先推出国(guó)内首个国家药品监督管理(lǐ)局(jú)（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆(lù)彬混(hùn)搭新(xīn)能源TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上(shàng)周(zhōu)率先交卷主打(dǎ)产(chǎn)业链上游的施成外(wài)，本周一众新能源高手(shǒu)中的顶流冯明(míng)远所管公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表(guǎn)产品一季报全部披露，截至4月19日(rì)收盘，目(mù)前他所(suǒ)管理(lǐ)的6只产品维持年(nián)内小幅正收益。当前冯明远在管(guǎn)基(jī)金中，任职管理最长的就是代表作新能源产(chǎn)业股票(piào)。从被调出的三(sān)只产(chǎn)品看，其中斯(sī)莱克的主营与新能源产业链关系(xì)不大(dà)。

　　而在新进重仓的(de)三只标的(de)中，占比相对最高的就是非传统新能源(yuán)产业赛道龙头(tóu)中伟股份，这家主营锂电池正极体研发的(de)公司，主要产品是三元前驱体和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩快报(bào)来看，公(gōng)司的主营与净(jìng)利润均(jūn)实现50％以上的逆(nì)势(shì)增长。而据《红周刊》对(duì)其季报(bào)的(de)全面(miàn)梳理，在信澳研究优(yōu)选中还出现了(le)一只(zhǐ)新的重仓(cāng)股银邦股份，这也是一家高科技公(gōng)司，主营业务中有分布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他表示(shì)：“本基金(jīn)的投资(zī)主要聚(jù)焦在新能源(yuán)、科技、高端(duān)制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块的(de)整(zhěng)体走(zǒu)势与(yǔ)市场趋(qū)同，导致本(běn)基金的净值(zhí)也出现小幅震荡。对于二季度，展望(wàng)TMT板块部分公司加入AI或数字(zì)经(jīng)济等(děng)热门概念的创新，以及半导(dǎo)体和制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反弹的复(fù)苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们(men)会继续在新能(néng)源(yuán)、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛道耕耘(yún)，深挖基本面扎(zhā)实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘投资(zī)机会(huì)。”

　　相比成名(míng)多时的冯明远，2020年(nián)股基(jī)状元陆彬(bīn)则(zé)是在新能源大潮中快速走红的(de)类型(xíng)。天(tiān)天基金网显示，早(zǎo)在(zài)去年底时他就已经是“双(shuāng)二(èr)百”的基金经(jīng)理(lǐ)了，而他(tā)在管的7只基金今年同(tóng)时段(duàn)几(jǐ)乎(hū)全线飘红(hóng)，特(tè)别是(shì)动态策略混合年内涨幅(fú)超过10％一枝独(dú)秀。

　　以他在管的(de)汇丰晋信(xìn)低碳先锋股票为例(lì)，最新的(de)基金(jīn)一季报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)重仓的新(xīn)能源产业链中股票依然(rán)为上季的7只(zhǐ)，它们(men)分别是(shì)宁德时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业(yè)、赣(gàn)锋锂业、比亚迪(dí)、雅(yǎ)化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标(biāo)的年初至今表现(xiàn)一般。但他此前曾(céng)公开表示，看到(dào)了(le)新能源类(lèi)似2019年的投(tóu)资机会。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他表示：“从中(zhōng)长期维度(dù)看，新能源产业还具备(bèi)较(jiào)长的生命周(zhōu)期，不少细分板块还能维持较长时间的高速(sù)增长，而经过市场的调整(zhěng)，我们(men)看到(dào)行业中(zhōng)的优质(zhì)公司对应2025年的盈利(lì)中枢在(zài)当前市值的投资价值。或(huò)许，新(xīn)能源行业的终局如大部分制造(zào)业一样是一(yī)个竞(jìng)争(zhēng)充分、利润极度压(yā)缩的(de)市场，但在发展过程中不(bù)少(shǎo)公司一(yī)定有(yǒu)一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相比前(qián)两位，2019年状(zhuàng)元(yuán)刘(liú)格菘今年业绩开局不顺(shùn)，最新(xīn)数(shù)据显示目前在管产品年内(nèi)回撤全部超过(guò)了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发(fā)小盘成长来看，基金一季报表明他(tā)的重仓行业(yè)配置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报和一季(jì)报，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现他所持有的是完全(quán)一致的(de)10只股票，虽(suī)然第一(yī)大重仓股依然(rán)是(shì)半导体公(gōng)司(sī)圣(shèng)邦(bāng)股份，但是(shì)整体(tǐ)新能源的(de)地位似(shì)乎进(jìn)一步稳固，比(bǐ)如晶澳科技从(cóng)第(dì)三升至(zhì)第二位，隆基绿能从第六(liù)升(shēng)至第四位。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如果按照保(bǎo)留小数两(liǎng)位来统计(jì)，竟(jìng)然所有10只标的股持(chí)仓(cāng)量(liàng)与上一(yī)季度保(bǎo)持一致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在基金季报中表(biǎo)示：“报告期内，基(jī)金的持仓结构并没有进行大幅度的调(diào)整，依然围绕已经建立全球比较优(yōu)势的高端制造产业链(liàn)布局。我们对重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本(běn)面优(yōu)秀和增量(liàng)价值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值水(shuǐ)平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市场定价中未(wèi)被充(chōng)分认(rèn)知(zhī)和体(tǐ)现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可(kě)加仓中国(guó)移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广(guǎng)新进(jìn)重仓(cāng)海油、移(yí)动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管(guǎn)的姜诚是近几年出镜相对(duì)较多的基(jī)金经理，而他的业绩特别从去(qù)年(nián)迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以(yǐ)来，在(zài)他所(suǒ)管理的8只基金中，除去刚满两个(gè)月的中(zhōng)泰元(yuán)和价(jià)值精(jīng)选不纳入统(tǒng)计(jì)外，其(qí)余7只基(jī)金均(jūn)实现(xiàn)了正收益，特别是兴诚价值一年持有的(de)收益率接近(jìn)了(le)14％，同时(shí)还有两只(zhǐ)基金净值增长也超过了10％。

　　具体(tǐ)以兴(xīng)诚价值(zhí)一年(nián)为例，对比基金四季报(bào)和今年一季(jì)度可(kě)以看出(chū)，姜(jiāng)诚实际上只是微调(diào)了一个席位，而新调进来的中国(guó)铁建恰好(hǎo)就(jiù)是中字(zì)头中的(de)典型代表(biǎo)公(gōng)司，该股从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中字(zì)头公司达到了四家。而(ér)从相关标的(de)的年(nián)内(nèi)涨跌幅来看，表现最好的是游戏(xì)股吉比特，最新(xīn)该股(gǔ)年内(nèi)上涨达到了(le)66％。

　　而(ér)在季报中，他不仅(jǐn)谈到了坚(jiān)守的价值(zhí)投资，同时也谈到了今年大热(rè)的AI：“在海(hǎi)量信息中，我(wǒ)们需(xū)要重点关注长期因素，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人工智(zhì)能的(de)发展是一个长期(qī)因(yīn)素，我们还没有足够的(de)把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回(huí)避(bì)它带来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽可能好(hǎo)的资产是我们的投资目(mù)标。好资产的标(biāo)准是活得久(jiǔ)、站得(dé)牢、竞争优势维持得长、平均(jūn)净资产收益率高(gāo)，以及在好的公司治理加持下能够把长期利(lì)润转化(huà)为(wèi)诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为(wèi)公募中少数(shù)的深度价值。天(tiān)天(tiān)基(jī)金网显(xiǎn)示(shì)，2023年年初(chū)以来，他所(suǒ)管理的基金全线飘红，6只(zhǐ)产品(pǐn)年内净值增(zēng)长率全部(bù)超(chāo)过(guò)了(le)10％。以(yǐ)他任职(zhí)回报(bào)最高的景顺长城能(néng)源基建为例，能(néng)够清(qīng)晰(xī)地看(kàn)到(dào)其偏爱高估(gū)息(xī)和低估(gū)值类股(gǔ)票的痕迹(jì)。

　　一季报(bào)显示，鲍(bào)无可当季加仓中国(guó)移动大约(yuē)15万股，从而使该股(gǔ)从上一(yī)季的第三重仓升(shēng)至第二重(zhòng)仓(cāng)，不过中国电信(xìn)却退(tuì)出了前一季(jì)的前(qián)十。同(tóng)时他加仓了川(chuān)投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水电，新(xīn)近重仓了(le)铜陵有色和神火股份，表明了其对这一(yī)类资源股格(gé)外(wài)垂青。此外，他对于小众(zhòng)的中南(nán)传(chuán)媒和凤凰传(chuán)媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报中，他(tā)表示(shì)基金仓位基本稳定(dìng)，主要增加了有色行业(yè)配置。“当下是AI发展初期，中国(guó)企业处于落(luò)后位置，无论是AI核心(xīn)模型的(de)研发、新型商业(yè)模式(shì)的迭代(dài)以及底层芯片制造，我(wǒ)们都希望(wàng)国内(nèi)企(qǐ)业能在不远(yuǎn)的将来迎头赶上(shàng)。近期(qī)而言(yán)尽管(guǎn)我们认为AI非常重要，但当前A股市场(chǎng)基本上是基于(yú)美股映射在炒作相(xiāng)关(guān)题材，对(duì)于(yú)这样(yàng)的(de)行情(qíng)，需要对其(qí)可持续性保持审(shěn)慎态度。”他(tā)直言(yán)不讳。

　　而同(tóng)在(zài)景(jǐng)顺长(zhǎng)城的基(jī)金经理余广是2012年的(de)公募状元，目(mù)前其担任基(jī)金经理也接近了13年。当前，其在管的产品为4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争力(lì)、核心招景混(hùn)合、核心中景一年、核心优(yōu)选一年，从(cóng)今年的表现来看，虽(suī)然所管(guǎn)产品涨幅(fú)不(bù)大(dà)，但也整齐划一(yī)地实(shí)现了正收益。

　　以任职(zhí)回报翻四(sì)倍的核心竞争力为例(lì)，第一季度他(tā)在前十中调仓了四个席位，其中新进的公司半(bàn)数为中字头，它(tā)们就是中国海(hǎi)油和中国移动(dòng)，与它们携手(shǒu)进入的(de)还有安徽合(hé)力(lì)和(hé)紫金矿业。而(ér)这(zhè)样的(de)调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为(wèi)第一重仓的电(diàn)动(dòng)车龙(lóng)头爱(ài)玛(mǎ)科技，年内迄今(jīn)的(de)涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)是接近(jìn)30％一(yī)线。

　　对此(cǐ)，他在季报中(zhōng)的总结与“中特估(gū)”基本(běn)吻合：“基金坚持自下而上，看(kàn)重公司基本面(miàn)，注重公司的核(hé)心(xīn)竞争力(lì)、高品质、长(zhǎng)期(qī)发展，以合理或偏低的(de)估(gū)值水平买入持有。在经(jīng)济复苏和(hé)企(qǐ)业盈利修复的预期下，我们(men)较(jiào)为看(kàn)好今年的权益市场，特别是前期调整较为充分，估值较为低(dī)估的多行(xíng)业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多(duō)只(zhǐ)翻倍(bèi)

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成(chéng)名(míng)的郑(zhèng)巍山今年业(yè)绩优(yōu)异，特别是其去年3月(yuè)接(jiē)手的银(yín)河智(zhì)联主题净值快速(sù)拉升(shēng)，截至本周四(sì)的年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水平甚至超过(guò)了他的成名(míng)作银河创(chuàng)新成长。从郑(zhèng)巍在管基金的当季(jì)重(zhòng)仓行业(yè)风(fēng)格(gé)来看，除去(qù)银河(hé)和美生活还有(yǒu)较(jiào)强的新能源属性(xìng)外，其余产品几乎一边倒地(dì)偏(piān)向了(le)TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十(shí)大(dà)重仓股除去用友网(wǎng)络(luò)和海康威视外，年内最新的涨幅全部超过(guò)了(le)30％，特别是海光(guāng)信息(xī)、中(zhōng)科曙(shǔ)光、卓易(yì)信息(xī)、大(dà)华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只(zhǐ)标的均(jūn)是第一(yī)季度新(xīn)近重仓的公(gōng)司。同时(shí)，郑巍山所(suǒ)保留(liú)的上一季重仓股仅有金(jīn)山办公和国网通信(xìn)。对(duì)比(bǐ)来(lái)看被调出的(de)标(biāo)的，中国(guó)长城、中望软件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是(shì)，郑巍山在季报总结(jié)中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基(jī)金严格执行基(jī)金合(hé)同的配置范围，切合主题，主要围绕智(zhì)慧智联、信息技(jì)术等的概(gài)念范畴展开。一季度智联主题继续增加(jiā)了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经济和新的(de)信息技术应(yīng)用展开投资。二季度，将会(huì)继续围绕(rào)信息技术、数(shù)字(zì)经济的范畴展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一(yī)度(dù)遭遇非议人物(wù)同期成名(míng)的还有华安胡宜斌(bīn)，作为(wèi)当年公司力捧的三位基金(jīn)经理中最年轻者(zhě)，他(tā)可(kě)谓(wèi)是少年得志，但后(hòu)来所管产品(pǐn)几经浮沉，好(hǎo)在今年卷土重来。天天基金网数(shù)据显示，年内他所管(guǎn)理(lǐ)的7只基金(jīn)全部涨幅超过(guò)20％，其中表现最好的还是他(tā)的成(chéng)名作(zuò)华安媒体互(hù)联网(wǎng)混合。

　　具体聚(jù)焦(jiāo)该(gāi)基金，我们发现他所保留的(de)上一个季(jì)度(dù)重仓股只(zhǐ)有王(wáng)府井和华(huá)大九天，而(ér)将剩(shèng)余的八个席位全部(bù)更换(huàn)。从最新的标的来看(kàn)，这其(qí)中就有近期大火的芯(xīn)片新贵(guì)寒(hán)武纪(jì)。从新(xīn)进(jìn)重仓标(biāo)的年内表现来看，其中(zhōng)中文(wén)在线的年内涨幅已经超(chāo)过了180％，值(zhí)得买、浙数文(wén)化(huà)、美(měi)亚柏科等标的年(nián)内涨幅(fú)也是超过了50％。对(duì)比来看，他(tā)所剔(tī)除的锦江酒店、首旅(lǚ)酒(jiǔ)店(diàn)、中国平安等公(gōng)司，目前年内(nèi)至今仍然体现为股(gǔ)价下跌。

　　至于(yú)大(dà)幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济(jì)结(jié)构转(zhuǎn)型(xíng)时期，我(wǒ)们相信未(wèi)来科技创(chuàng)新和消费(fèi)升级仍将成为经济总(zǒng)量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术(shù)突破、新(xīn)材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策(cè)略上，我们已将挖掘、发现(xiàn)和配置基(jī)金合同主(zhǔ)题(tí)范(fàn)围(wéi)内(nèi)的科技创新和受益于国民经济持续增长的消费及原材料(liào)放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将(jiāng)黄(huáng)兴亮，2023年一(yī)季度(dù)同(tóng)样强势(shì)回归(guī)。天天基金网数据显示(shì)，他目前在管的基金年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了(le)10％。特别(bié)是万家科技创新迄(qì)今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他(tā)的(de)成名作万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一(yī)季报(bào)显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调(diào)整，也就(jiù)是用中(zhōng)微公司替(tì)代了四(sì)季度末的兆(zhào)易创新。但就是这只新进(jìn)标的，目前年内(nèi)的涨幅已经(jīng)超(chāo)过90％，与(yǔ)保留重仓(cāng)中年内涨幅超过70％的金山办(bàn)公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴(xīng)亮表示(shì)：“本基金增持了(le)机器视觉(jué)和(hé)医疗(liáo)器械行业的部分(fēn)个(gè)股，相(xiāng)应地略微(wēi)降(jiàng)低了半导(dǎo)体行业的持仓(cāng)。截(jié)至季度末，基(jī)金持仓仍以计算机(jī)软(ruǎn)件和半导体行业为主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超(chāo)限(xiàn)重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋(dòng)布局(jú)消费(fèi)电子“半壁(bì)江山”

　　从基金(jīn)一季报来看，这些相(xiāng)对(duì)低调(diào)的领域也开始越发受(shòu)到明(míng)星基金(jīn)经理们的(de)追捧，比如融通基金(jīn)的明星基(jī)金经理邹曦，这位任(rèn)职已经逼近(jìn)15年半的老将善战周期，目前(qián)在公(gōng)司仍然管(guǎn)理(lǐ)6只基金产品(pǐn)，其代表(biǎo)作是2012年开始管(guǎn)理、迄今任(rèn)职回报超(chāo)过180％的融通(tōng)行(xíng)业景气。

　　从新出炉的季报来(lái)看，在(zài)上一(yī)季度没有单(dān)一标的持(chí)仓比例超限后，这一季度头三(sān)大重(zhòng)仓股竟然全部(bù)超过10％的比例上限，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓中(zhōng)的汇(huì)川技术和安徽合力(lì)，虽然去年下半年以来(lái)重仓中(zhōng)就没(méi)有了三一重(zhòng)工(gōng)，但实(shí)际上在(zài)当(dāng)季的重仓行业(yè)中，机械制(zhì)造是仅次于房地产的(de)第(dì)二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报(bào)中(zhōng)就表示(shì)：“本季度(dù)增加了工(gōng)程机械、家居、顺周期装备、医药等行业(yè)的(de)配置。目前组合配(pèi)置偏向周期价值，同时(shí)保持了科技、消费板(bǎn)块(kuài)的适(shì)度配置。组(zǔ)合结构(gòu)主要围绕国(guó)内经(jīng)济稳(wěn)增长的主线展开，相关配置(zhì)集中在优(yōu)质房地产股、地产产(chǎn)业链(liàn)，以(yǐ)及(jí)顺(shùn)周期(qī)装备等板块(kuài)。”此外，虽然未(wèi)进重仓股前十，但朱少(shǎo)醒对(duì)机械制造(zào)的(de)兴(xīng)趣也越来越浓，例如兰石重装年(nián)报的十大(dà)流通股股东中，富国(guó)天惠(huì)新进上榜排(pái)名第六位。

　　而长城基金(jīn)的明星基金经(jīng)理陈良(liáng)栋，其在圈内(nèi)以善战高端制(zhì)造(zào)板块闻(wén)名，目前(qián)他在(zài)公司所管理的产品数(shù)达到了(le)6只，尤其是(shì)他参与管理(lǐ)的长(zhǎng)城科(kē)创(chuàng)板两年定(dìng)开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨幅超过(guò)18％。

　　以(yǐ)陈(chén)良栋独自(zì)管(guǎn)理时(shí)间(jiān)最长(zhǎng)的长(zhǎng)城新兴产业(yè)为例，可(kě)以看到一季度与众不同的一(yī)点是，消费电子赛道股(gǔ)票在其中占据明显的(de)数量(liàng)优势。具体说(shuō)来，虽(suī)然在基(jī)金十大重仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯(xùn)精密，但大体包(bāo)括华测导航、东山精密(mì)、电连技(jì)术、和而(ér)泰、科大讯(xùn)飞都能被划入到消(xiāo)费电子的(de)大(dà)范畴(chóu)中(zhōng)，也就是说其占据了十大重仓中的(de)半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年下半年或明(míng)年，消(xiāo)费电(diàn)子会有一个(gè)触底(dǐ)回升的过程。如果叠(dié)加在汽车(chē)产(chǎn)业链上的(de)布局(jú)，我判断可能(néng)对收入利润拉(lā)动更大。消费电子的(de)复(fù)苏可(kě)能只(zhǐ)是(shì)一(yī)个(gè)周(zhōu)期的因素(sù)。”而(ér)种种因(yīn)素显示，目前该板块去库存可能也进入到尾声阶段(duàn)，接下来苹果新品推(tuī)出或是行业(yè)复苏契(qì)机(jī)。

　　而在高端制造这一(yī)领域中(zhōng)，还有不可(kě)忽视(shì)的一环就是军工(gōng)装备。同时作为成长股(gǔ)三大主阵营“新半军”中的重(zhòng)要一(yī)级，军工虽然很难(nán)有持续(xù)性(xìng)的表(biǎo)现，但也隔三(sān)差(chà)五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经(jīng)理万(wàn)方(fāng)方，是圈(quān)内少数(shù)同时管理(lǐ)两(liǎng)只军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间最(zuì)长的军(jūn)工安(ān)全(quán)混合为例(lì)，实际(jì)上一季(jì)度(dù)他仅(jǐn)在十大重仓股中做(zuò)出了一处调整，也就(jiù)是用昊(hào)华科(kē)技替代(dài)了上一季的新雷能。从整体10只(zhǐ)标的所(suǒ)属细(xì)分来看(kàn)，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃(nǎi)至航(háng)空航天赛道(dào)占(zhàn)据优势。而这一思路在他管理的高端装备龙头(tóu)乃至全(quán)市场基金中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步对(duì)照两只军工主题(tí)产品，《红(hóng)周刊(kān)》发现(xiàn)重叠的公司(sī)有八家(jiā)，惟(wéi)二的(de)区别是高(gāo)端装备龙头中用(yòng)复旦微(wēi)电和西部超导替代(dài)了前者中的钢(gāng)研高纳和昊华科技。

　　他(tā)在(zài)季报中的阐述思(sī)路清(qīng)晰：“着(zhe)重探究未来两(liǎng)年确定性的产业(yè)趋势(shì)和高增长的(de)细分赛(sài)道，组合构建从2023年全年维(wéi)度在高确定(dìng)性的航空发动机赛道、景气(qì)度弹(dàn)性潜力较高(gāo)的航天导弹产业链(liàn)、航空装备平台型企业以及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的(de)新材料领域(yù)重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表