今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球(qiú)谢治宇就(jiù)在(zài)一季(jì)报表示(shì)，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能(néng)

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块的(de)带动下(xià)，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基(jī)金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观(guān)点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也(yě)纷(fēn)纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关(guān)公司(sī)在产业端(duān)的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓(tuò)荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库(kù)存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉(lā)动(dòng)。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022的制裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设(shè)备的国(guó)产化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得了突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的(de)拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势(shì)如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年(nián)一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积(jī)极回(huí)报基金(jīn)的话题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元增(zēng)长到一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金(jīn)分管投(tóu)研的副(fù)总，市(shì)场上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光(guāng)模块(kuài)相关板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视(shì)在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内(nèi)存(cún)接口等。晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶(jīng)圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密、鹏山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的(de)四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股(gǔ)的兴(xīng)全(quán)合宜基金(jīn)在(zài)一季(jì)度除(chú)了(le)加仓半(bàn)导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上(shàng)涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市(山西有多少人口2023年，山西有多少人口2022shì)环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极(jí)的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可(kě)选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了(le)一(yī)些持(chí)仓(cāng)调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则(zé)退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度(dù)相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计算(suàn)机(jī)等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽(suī)然(rán)创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但(dàn)市场的博弈(yì)程度超出(chū)了(le)我们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆势而行。

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