国内“五(wǔ)一”假期来了，但(dàn)海(hǎi)外市场风险依(yī)旧(jiù)不容忽(hū)视。在(zài)美国多项重要经济数据出炉(lú)后，美联储(chǔ)也将召开5月(yuè)议息会议，市场普遍预期将继续加息25BP。在利好利空(kōng)消息交织下，节(jié)后市(shì)场走势将如何演绎？

　　美国第一共和银行股价(jià)已累计下跌90％以上

　　截至(zhì)周五(wǔ)收盘，美国第一共和银行的股(gǔ)价收跌43.2％，盘中一度(dù)腰斩，且多次触发停(tíng)牌，原(yuán)因是达成救(jiù)助协议以(yǐ)维持该(gāi)银行运营的希望在变得渺茫。该股今年已下跌90％以(yǐ)上。消息人士称，该(gāi)银(yín)行很有(yǒu)可能(néng)会被美国联(lián)邦储蓄保险公司（FDIC）接管。

　　根据(jù)美媒报道，自美国第一(yī)共和银行公(gōng)布其第一季度(dù)存(cún)款(kuǎn)下降40.8％至1045亿美元(yuán)后(hòu)，该银行股价(jià)在接下来(lái)的两天内下跌超过(guò)60％，创下历(lì)史新低。目(mù)前包括来(lái)自(zì)美国联邦储(chǔ)蓄(xù)保险公司(sī)、财政部和美联储的官员正在与其他银(yín)行进行(xíng)协调会议，为第一共和银(yín)行制定(dìng)救助(zhù)计划。

　　美联储反省硅谷(gǔ)银(yín)行倒(dào)闭，寻求大(dà)范围加强银行规管

　　在当地(dì)时间4月28日(rì)公布的(de)内(nèi)部审(shěn)查报告中，美联储承(chéng)认，对于上月(yuè)硅(guī)谷银行的倒闭案，美联储难辞(cí)其咎，倒闭既源于该(gāi)行自身风险管理薄弱，也和美联储的审查督导行动拖沓有(yǒu)关(guān)。

　　美(měi)联储认为，银行业(yè)审查员未能(néng)采取有力(lì)行动解(jiě)决(jué)硅谷银行越来越多的(de)问(wèn)题。美联储负责(zé)金融业监管(guǎn)的(de)副(fù)主席巴尔（Michael Barr）在报告中称，审查员未能充分认识到(dào)，随着硅(guī)谷银行的规模扩大(dà)、复(fù)杂性增加，该行变(biàn)得有多么1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱不堪一击。他们的确发现(xiàn)了(le)风险(xiǎn)，却没(méi)有采取足够(gòu)的措(cuò)施，保证(zhèng)该行足够迅速地解决问题(tí)。

　　报告中，巴(bā)尔总结硅谷银(yín)行倒闭有四大成因，其中(zhōng)三点(diǎn)都和美联储监管不力有关。他说，美联储监管者的错(cuò)误部分源于(yú)，特朗普(pǔ)执政(zhèng)时的金融业改革普遍放松了(le)对中等银行的规(guī)管。

　　巴(bā)尔还(hái)提到(dào)，美联储的文(wén)化转变似乎导致联储的监管变得(dé)更宽松。这些变化(huà)体(tǐ)现在降低标准、增(zēng)加复杂性(xìng)，以及监管方式不够自信果断，它们(men)阻(zǔ)碍了(le)有效的监管。

　　美联储认(rèn)为，其银行业审查员(yuán)已经(jīng)确(què)定了硅谷银行存在导致其倒闭的一大(dà)问题——利率相关风险，但(dàn)美联储自身的流程“过于(yú)审慎”，侧重在采取行动以前累积过(guò)多的证据(jù)。

　　美联(lián)储的数(shù)据显示，截至倒闭时，硅谷银行收到31项监管机构的公开审(shěn)查(chá)报告或警告(gào)，数量是(shì)其他银行的三倍(bèi)。报告(gào)称，随着(zhe)硅谷银行壮大，近些(xiē)年美联储忽视(shì)了范(fàn)围(wéi)更(gèng)广的问题(tí)，比如该行多年(nián)来一直突破内部风险(xiǎn)限(xiàn)制，其采用(yòng)的流动性(xìng)指标(biāo)却显示，存(cún)款(kuǎn)基(jī)础(chǔ)稳定(dìng)，其(qí)利率相(xiāng)关风险还被评为令人满意。

　　巴尔透露(lù)，美(měi)联储将重(zhòng)新(xīn)审查，适用于资(zī)产(chǎn)超过千亿美(měi)元(yuán)银行的一系列规(guī)定，包括压(yā)力(lì)测试(shì)和流动(dòng)性要求，将重新(xīn)评估(gū)，怎样监督和监管一家银行对利率流动性风(fēng)险的风(fēng)控(kòng)。

　　巴尔说，硅谷(gǔ)银行倒闭表明(míng)，需(xū)要(yào)对范围(wéi)更广泛的银行(xíng)强化适用的(de)标(biāo)准，联储(chǔ)应考虑，让(ràng)更大范(fàn)围(wéi)的银行(xíng)适用标(biāo)准和的流(liú)动性规定。他呼吁，重新评估，对于超过(guò)25万美元联邦保险上限的银(yín)行存款，监管方的处理方。

　　巴尔认为，美(měi)联储应要求更(gèng)广(guǎng)泛的银(yín)行考(kǎo)虑(lǜ)到可(kě)出售证(zhèng)券的未实现损益，以便(biàn)让(ràng)银行的资本(běn)要求更好(hǎo)地匹配其财务(wù)状况和风险。他暗示，对资本规划和风(fēng)险管理不足的公司，美联储可能(néng)增加资(zī)本或流动性(xìng)的要求，或者限(xiàn)制股票(piào)回购(gòu)、股息支付或高管薪酬(chóu)。

　　美总(zǒng)统(tǒng)拜(bài)登(dēng)批准内华达(dá)州(zhōu)和佛罗里达(dá)州重大灾难声(shēng)明

　　据央视新(xīn)闻消(xiāo)息，根据美国白宫(gōng)当(dāng)地时间4月28日的声明，美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)批准内华(huá)达州重大灾难声(shēng)明，他下令为3月8日(rì)至3月(yuè)19日期(qī)间受冬季风暴(bào)影响的地区提供联邦援助。

　　此外，拜登还于(yú)27日晚批准(zhǔn)佛罗里(lǐ)达州重(zhòng)大灾难声明，他(tā)下令为4月12日至4月14日期间受严重风暴(bào)影(yǐng)响(xiǎng)的地区提供联邦援助。

　　联邦援助资金可在成本(běn)分担(dān)的基础上提供给州政府和(hé)符合条件(jiàn)的地方政府以及(jí)某些私人非营利组织，用(yòng)于受(shòu)灾害影响地(dì)区的应(yīng)急和(hé)修复工作。

　　欧(ōu)盟(méng)与波兰(lán)等(děng)五国就(jiù)乌克兰农产品(pǐn)相关事宜(yí)达成原则(zé)性(xìng)协议

　　据央视新闻消息，当地(dì)时间28日(rì)，欧盟委员(yuán)会执行副主席东布罗夫斯基斯对(duì)外宣布(bù)，欧委会已(yǐ)与保加(jiā)利亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚(yà)和斯洛伐克(kè)就(jiù)乌(wū)克兰农产品(pǐn)相关事(shì)宜达(dá)成(chéng)原则性协议。

　　东布罗(luó)夫斯基(jī)斯表示，欧盟已(yǐ)采(cǎi)取(qǔ)行动解(jiě)决欧盟成员国(guó)和乌克兰农民的担忧。具体措施包括推动波兰、斯(sī)洛伐(fá)克、保加利亚等国(guó)撤(chè)回针对(duì)乌农(nóng)产品的单边(biān)措(cuò)施。从欧盟层面对小麦、玉米、油菜籽、葵花籽等4种农产品实施保障措施。为5个受影响的成员国农民提供(gōng)1亿欧元的(de)一揽子支持。此外，欧盟将继续(xù)推进(jìn)包括葵花籽油等产品的倾(qīng)销调查。欧盟将(jiāng)进一步确保乌(wū)克兰(lán)农产(chǎn)品(pǐn)通过(guò)欧盟通道出口到其他国家。

　　美国滞胀(zhàng)困境：经济继续放缓，通(tōng)胀依旧高企

　　4月28日，美国商务部最(zuì)新公布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，美国3月核心PCE物价指数同比(bǐ)上升(shēng)4.6％，预(yù)估(gū)为4.5％，前值为4.6％。同时美国(guó)3月核心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上涨0.3％，与市(shì)场(chǎng)预期及前(qián)值持平。

　　据悉，剔除食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价指数是(shì)美联储青睐(lài)的通胀(zhàng)指标之一。此(cǐ)次公(gōng)布的(de)数据(jù)再度(dù)印证了美(měi)国通胀的居高不下，这加大了美联储5月再次加息的可(kě)能性。报(bào)告公布后，美(měi)国短期(qī)利率期货小幅下跌，反映出5月份加息25BP的可能性约为90％。

　　就在此前一天，美国商务(wù)部公布(bù)的一季(jì)度(dù)美国宏观(guān)经济(jì)数据显示(shì)，美国(guó)一季度GDP同比(bǐ)仅增长1.1％，大幅(fú)不及市场预(yù)期的(de)2％，且增速(sù)较前(qián)值(zhí)2.6％显著放缓。而同日公布(bù)的一季度核心(xīn)PCE物(wù)价指数(shù)年化环比初值升至4.9％，超出(chū)市场预期(qī)的(de)4.7％及(jí)前(qián)值(zhí)4.4％。

　　一德期货(huò)宏观贵(guì)金属分析师(shī)张晨向期(qī)货(huò)日报记者表示，上述(shù)数(shù)据(jù)显示(shì)出美国(guó)经济放缓但通胀水(shuǐ)平依旧高企的滞胀(zhàng)特征。不过，从(cóng)美国GDP折年数同比数据(jù)来(lái)看(kàn)，他认为一(yī)季度1.6％的增速(sù)较(jiào)去年四季度0.9％的增速出现明显回暖，显示出(chū)美国经济虽有(yǒu)放(fàng)缓，但韧性(xìng)尚存。

　　“一季度(dù)美国GDP数(shù)据超预期放缓，坐实了市场(chǎng)对于美国经济衰(shuāi)退的忧(yōu)虑(lǜ)，再加上目前(qián)欧(ōu)美银行信用危机的尾部(bù)效应持续存在(zài)，金(jīn)融不稳定叠加经(jīng)济景气下滑，一定程(chéng)度(dù)上(shàng)削(xuē)弱了美联储货币政策的紧缩预期，同时增加了下半年美(měi)联(lián)储降息的预(yù)期。”中信建投期货宏观(guān)贵金属分析师罗亮(liàng)认(rèn)为。

　　不过，他也表示，由于反映(yìng)核(hé)心(xīn)个人消费支出在内的(de)一季度PCE通胀数据持续上升(shēng)，再加上周(zhōu)五晚(wǎn)间公布的3月核心PCE数据(jù)也偏强，因此美联储5月份(fèn)加息(xī)基本(běn)不(bù)存在悬念，此次GDP数据更多影响(xiǎng)的是年中美联(lián)储的政策变化。

　　5月加息或“板上钉(dīng)钉”，此次会议还需关注什(shén)么？

　　金(jīn)瑞期货宏观贵金属(shǔ)分(fēn)析师吴梓(zǐ)杰认为，当前美联(lián)储货币(bì)政策面临抑(yì)制通胀以(yǐ)及宏观审慎两难的抉(jué)择。随着此前银行业危机(jī)的爆发(fā)以及一(yī)季度经(jīng)济的(de)回落，美国当前经济的(de)脆弱性以(yǐ)及下行(xíng)压力已经持续增加(jiā)，但是一季度(dù)核(hé)心PCE同样大幅超过(guò)预期，显示出核心(xīn)通胀黏(nián)性(xìng)超预期。

　　“对于美联储来说，这意味着进行政策选(xuǎn)择时不得不更加慎重。”吴梓杰预计，美联储5月大概率将会保持加息25BP的节奏，但在记者会上(shàng)鲍(bào)威尔表态(tài)或将(jiāng)更加注重安抚(fǔ)市(shì)场情绪，强调对(duì)宏观风险的把控，且对未(wèi)来加息的态度或将更加谨慎。

　　张晨认为，目前市场已经对美联储5月加息(xī)25BP作出了充分的计价(jià)。鉴(jiàn)于此(cǐ)次会议并无(wú)最新点阵图和(hé)经济展望(wàng)公布，因此会议重(zhòng)点在(zài)于利率决议声明及鲍(bào)威尔的会(huì)后发言两方(fāng)面。其中(zhōng)，在决议声明方(fāng)面(miàn)，可重点观察(chá)措辞(cí)调(diào)整变化情况(kuàng)，特别是能否(fǒu)出现“停止加(jiā)息”相关暗示(shì)。而在会后的新闻发布会上，需要(yào)重点关注鲍威尔对于经济与通胀前景(jǐng)、后续货币政策以及银行(xíng)业危机引发的信贷(dài)收(shōu)缩等方面的观点论述。特别是如果出现(xiàn)“停止加息”等(děng)明(míng)显鸽(gē)派(pài)暗示，则无论对于(yú)商品市场还是权益(yì)市(shì)场而言(yán)，均构成短期提(tí)振。

　　罗亮(liàng)认为，此次美(měi)联储会议需要关(guān)注三(sān)个方面(miàn)：一是考虑到(dào)通胀的顽固性(xìng)，美(měi)联储(chǔ)是否会(huì)透露其(qí)愿意(yì)容忍(rěn)更高水(shuǐ)平的通胀(zhàng)；二是美联储对于目前金融以及经济风险的判断，到底(dǐ)是短期风(fēng)险还是(shì)长期风(fēng)险(xiǎn)；三(sān)是美联储未来(lái)的货(huò)币(bì)政策预期，比如是否透露下半年将降(jiàng)息或者不降息。

　　他认为，如果美联储(chǔ)依(yī)然偏(piān)鹰派，则预期(qī)风(fēng)险资产将继续回调，美债(zhài)利率曲线会加深倒挂的(de)程度，对市场(chǎng)而言偏负面(miàn)；如(rú)果美联储偏鸽派，那(nà)1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱f0000; line-height: 24px;'>1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱市场风险偏好会(huì)再度上升，美元指数预计显著下(xià)行，贵金属(shǔ)将领涨(zhǎng)资产。

　　吴梓杰(jié)表示，由于当前市场对5月(yuè)加息25BP已经计价较为(wèi)充(chōng)分，预(yù)计(jì)加息(xī)结果(guǒ)不会(huì)引起市场较大波动，但是对于6月(yuè)及以(yǐ)后偏鹰的政策预期交易依(yī)旧不足。因此(cǐ)，他认为本(běn)次(cì)会(huì)议上需要重点关注(zhù)美联储声明以及鲍威尔在记者会上对未(wèi)来政策(cè)路径的展望。“尤其是(shì)如果美联储意外偏鹰，比如表现出了6月仍将加息的倾向，则市(shì)场或将面临较(jiào)大的冲击，相关风(fēng)险资产有(yǒu)意外下跌的风险。”他(tā)说。

　　贵金属(shǔ)市场面临涨跌两难局面

　　近(jìn)期美元指数持稳，贵金(jīn)属行(xíng)情则表现乏力。张(zhāng)晨(chén)认(rèn)为，4月以来(lái)，欧美银行(xíng)业风险事(shì)件溢出影响逐(zhú)渐减弱，市场对于美联(lián)储货币(bì)政策迅速转(zhuǎn)向(xiàng)的乐观预期(qī)出现一定(dìng)修正，贵(guì)金属市场出现高位振荡调整，但(dàn)总体回(huí)调幅度有(yǒu)限(xiàn)。

　　当下(xià)来看，他认为贵金属市场在利多、利空(kōng)因素间来回拉扯。利多因素方面，美联储加息临近尾声，对贵(guì)金属价(jià)格的压(yā)制边际减(jiǎn)弱。同时(shí)，美国经济前景(jǐng)黯淡，债务上限悬而未决以及银行(xíng)业风(fēng)险事件余波反复，不断(duàn)激发(fā)市场(chǎng)避险情绪。从更为宏观的角度来看(kàn)，全球“去(qù)美(měi)元化”方兴未艾，各国央行(xíng)强(qiáng)化黄金资(zī)产储备功能，使得央行(xíng)“购金潮”经久不息。上述种(zhǒng)种因素(sù)均(jūn)对贵金属价格(gé)形成支撑。

　　而利空因素主要是，市场和美联储对于后(hòu)续货币政策之(zhī)间(jiān)的预期差，以及美(měi)国经济(jì)层面的韧(rèn)性犹存。“特(tè)别是就业市场尽管过热(rè)态势有所缓和，但(dàn)无论是新增非农就业人数还是失业率指标，还(hái)远(yuǎn)未触及经济衰退以及美联(lián)储货币政策转向的阈值区间，这极有可能(néng)造成通胀回归波折反复，进而(ér)引发(fā)美联储货币(bì)政(zhèng)策前景预期摇摆。”他说。

　　他预计，在(zài)5月美(měi)联储(chǔ)议息会议落地后的一段时间内，市场仍然会延续上述的修正走(zǒu)势，美(měi)联储还(hái)需在更多数(shù)据指引以及银行风险事件(jiàn)落地后(hòu)，再相机作出政(zhèng)策调整，而(ér)在此之前预(yù)计仍会延续当前“走一步看一步”的(de)决策思(sī)路。而市场对于(yú)年内降息的乐(lè)观预期的修正空间犹存(cún)。

　　罗亮认(rèn)为，目前贵金属市场的逻辑有两条主线：一是美国经(jīng)济(jì)是否(fǒu)会陷入衰退，二是全球贸易结算(suàn)体系下(xià)美元的趋势压力。“过去20年，贵(guì)金属价格主(zhǔ)要(yào)锚定(dìng)的是美债实际利率的变(biàn)化，但是最近这种联系正在脱钩(gōu)，央行购(gòu)金以及美(měi)元结算体(tǐ)系的(de)变化使(shǐ)得(dé)贵金属获(huò)得了越来越(yuè)多的金融溢价。”整体来看，他认为目(mù)前(qián)贵金属多(duō)头(tóu)驱动的逻辑(jí)还没结束(shù)，且近期的表现也是易涨(zhǎng)难跌(diē)。从资(zī)产配置的角(jiǎo)度来看，仍推荐将(jiāng)贵金属作为多头配置。

　　“当前(qián)贵金属市场(chǎng)已(yǐ)经表现出了一定程度(dù)的易涨(zhǎng)难跌。”吴梓杰(jié)表(biǎo)示，一方面，美国经济下(xià)行(xíng)以及欧(ōu)美银行(xíng)业风险带来(lái)的避(bì)险情绪对贵金属(shǔ)价格仍有一定支撑，但边际减弱；另(lìng)一方(fāng)面，美国通胀高位带来的加(jiā)息(xī)预测，未(wèi)能对贵金属形成有(yǒu)力的回落压力(lì)。因此(cǐ)，他预计贵金(jīn)属市场整(zhěng)体(tǐ)仍以高位振荡为主，在基准假设下，贵金属交易主线将回归通(tōng)胀(zhàng)逻辑。他(tā)认为，当前市场对于美联储降(jiàng)息的预期仍(réng)大幅(fú)领先美联(lián)储的官(guān)方预期，预计在高通胀压力下，市场(chǎng)对降(jiàng)息预期的修正(zhèng)或将带来金银(yín)价格的(de)进一步回调(diào)。

　　市场人士提示，随(suí)着国(guó)内“五一”长假(jiǎ)开启，还须(xū)警惕海外(wài)市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)。

　　罗亮表示，近期宏观(guān)市场关键数据(jù)较多，导(dǎo)致市场情绪(xù)波澜(lán)起伏，同时基本面因素(sù)也多空交(jiāo)织，海外(wài)市场容易出(chū)现巨幅波动。同时，国(guó)内(nèi)“五一”假期结束后，市场将(jiāng)直面美联储5月利率决(jué)议落地，他预计美联储会议(yì)结果或将偏鸽(gē)，因(yīn)此推荐节后(hòu)逐渐增加风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产的头(tóu)寸。

　　“鉴(jiàn)于国内(nèi)‘五(wǔ)一’假期跨(kuà)越5月美联储议息会议等重(zhòng)要(yào)事件，加之银行业危机及债务上限(xiàn)问题悬而未(wèi)决，投资(zī)者要防止过分押注引发的风险(xiǎn)。假期后可关注(zhù)贵金属(shǔ)回(huí)落企稳情况(kuàng)，可以逢低布(bù)局多单。”张晨(chén)表示。

　　吴梓杰也表示(shì)，由于(yú)国内“五一”假(jiǎ)期恰逢海外美联(lián)储会(huì)议这一(yī)关键时间节点，投资者若(ruò)保留(liú)头(tóu)寸(cùn)过节，则(zé)要保持(chí)头(tóu)寸(cùn)有(yǒu)足够安(ān)全(quán)边际(jì)，以防“黑天鹅”事件带来冲击(jī)。他表示，节后贵(guì)金属或将(jiāng)迎来(lái)更加明确的方向(xiàng)性行情，可(kě)根(gēn)据美联储(chǔ)议息会(huì)议给出的指引，对贵金属进行(xíng)相应布局。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱