美东时(shí)间周三，美联(lián)储发布的(de)最(zuì)新会(huì)议纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同意(yì)加(jiā)息25个基点，但在是否(fǒu)有必(bì)要进一(yī)步(bù)加息(xī)的问题上存在明显(xiǎn)分歧(qí)，更(gèng)多(duō)官(guān)员(yuán)暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前的预期一(yī)致，那么在这(zhè)次会议之后(hòu)可能没(méi)有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们(men)预(yù)期美国经济增长(zhǎng)将放缓，这将消除进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)货币政策的(de)必要性(xìng)。

　　其他部(bù)分与会者认为“在未来的会(huì)议上(shàng)可能(néng)有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复(fù)到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为(wèi)，相对于美联储(chǔ)2％的(de)目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出(chū)，物(wù)价压力可(kě)能比预期更持(chí)久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力(lì)对经济活动的影响被证明是温和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会(huì)减缓家(jiā)庭(tíng)支出(chū)，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳(láo)动力市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去两周，一(yī)些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济活动的(de)放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加息(xī)是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们(men)可能更倾向于(yú)不(bù)加(jiā)息(xī)，以评估(gū)过去(qù)加(jiā)息的影响和银行业的(de)压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联储宣(xuān)布连续第(dì)十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代(dài)以来(lái)最(zuì)激进的(de)政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确定性和近(jìn)期银行(xíng)业的压力，官员们透露未来(lái)的决策将转向更加依赖数据(jù)的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太多了(le)，无数变(biàn)量将决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对未来收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示不确定，在(zài)这次利率决议之后，美联储官员最关注的还(hái)是掌握(wò)政策的主动权，因此保(bǎo)留(liú)加息的选择是(shì)有必要的，接下(xià)来该央行大概率(lǜ)不(bù)会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调(diào)，至关重要的(de)是不要(yào)传达(dá)降息的可能性，或者(zhě)已经排除了(le)进一步(bù)提(tí)高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续(xù)调高利率或是维持(chí)利率不(bù)变都(dōu)是(shì)有可(kě)能的。“即使6月(yuè)维持(chí)利率(lǜ)不变，美联(lián)储仍有可(kě)能需要在(zài)今年晚些时候加息。直(zhí)到有明确(què)新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉证(zhèng)据表明通胀正在降温之前(qián)，美联(lián)储都(dōu)不应(yīng)结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将(jiāng)是(shì)本(běn)轮紧缩(suō)周期的最后一次(cì)，美联储极有可能(néng)在(zài)年底(dǐ)前降(jiàng)息25个(gè)基点。这种预期是基于这样一种假设(shè)，即经济增长将放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接(jiē)近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的是依赖数据的(de)做法——这并不意味着他们不(bù)会再(zài)次加(jiā)息，但(dàn)这(zhè)肯定会支持这样的观点，即(jí)他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使用他们的(de)工具(jù)，以确保金(jīn)融体系有(yǒu)足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上，美(měi)联储(chǔ)经济学家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压力(lì)导(dǎo)致的信贷收缩(suō)可能(néng)会使经济陷入衰退(tuì)。现在，美联储重(zhòng)申了这一观点，不过(guò)，如果信贷(dài)条(tiáo)件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区(qū)性(xìng)银行的股(gǔ)价在此期(qī)间进(jìn)一步下(xià)跌，但(dàn)对绝大多数(shù)银行(xíng)来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对(duì)盈利(lì)能力下(xià)降的预期，而(ér)不是对偿付能力(lì)的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力(lì)再次加剧的(de)可能性保(bǎo)持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会(huì)议(yì)纪要(yào)中最突出的主题是(shì)，围绕地区性银行业危机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为存(cún)在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球(qiú)高(gāo)度关注(zhù)的债务上限僵局(jú)，纪(jì)要(yào)指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系(xì)和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出(chū)了美国国(guó)债市(shì)场有(yǒu)序运作的重要性，或强(qiáng)调了(le)有关当局继续解决与市(shì)场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储应随(suí)时准备使用其流动性工具(jù)，以及微(wēi)观审慎和宏观审(shěn)慎(shè新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉n)监管和监督(dū)工具(jù)，以减轻未来的金(jīn)融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和(hé)国会(huì)谈判代表继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判(pàn)代表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没有取得任何(hé)进展。美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦重申她的部门最早可能(néng)在6月1日(rì)耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在(zài)未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联(lián)储会议(yì)纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能松了(le)一口气(qì)，因为他(tā)们(men)有空间从现在开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违(wéi)约的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市场(chǎng)周三仍(réng)处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯达克(kè)指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后(hòu)，美(měi)国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示，共和(hé)党这边要(yào)求白宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为(wèi)这件事进(jìn)行讨(tǎo)论。在被问及是(shì)否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉成协(xié)议时，麦卡锡表示(shì)，达成协(xié)议其(qí)实可(kě)以(yǐ)非常快，但民(mín)主党(dǎng)需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部(bù)周三发布的数据，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前(qián)一(yī)天(tiān)上(shàng)升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在(zài)国(guó)会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英(yīng)伟(wěi)达突然爆发，令市(shì)场重新看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报，英(yīng)伟达在本财年第一(yī)财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠(huì)于云计(jì)算平台和(hé)大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需求，数据中心业务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令市场震惊的是，英伟(wěi)达对二季(jì)度的(de)营(yíng)收指引(yǐn)为110亿(yì)美元(yuán)，远远超过预(yù)期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普500指数(shù)11个板块(kuài)依然只有能源板(bǎn)块收(shōu)涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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