本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说(shuō)明(míng)书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文。除(chú)博(bó)时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模(mó)2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低(dī)于其他上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数(shù)为负，其(qí)中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益(yì)率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历(lì)小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全(quán)年共(gòng)实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现(xiàn)净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利润正全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案增长。北交所上市公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北交所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差(chà)异(yì)较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道(dào)，从而活(huó)跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信(xìn)心(xīn)来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交(jiāo)所公司目(mù)前估值已经(jīng)非常便(biàn)宜(yí)，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估(gū)值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的(de)中(zhōng)小成长型企业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增(zēng)长速(sù)度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度(dù)以来(lái)北交(jiāo)所出(chū)了(le)不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市(shì)场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的(de)公司较多(duō)，其中不(bù)乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管(guǎn)短期可(kě)能(néng)由于供给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性(xìng)造成一(yī)定的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基(jī)金经理(lǐ)张靖(jìng)表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期(qī)，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新次新股(gǔ全都是泡沫下一句套路是什么，全都是泡沫的下一句套路答案)及北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性随之(zhī)改(gǎi)善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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