大家(jiā)好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都(dōu)在讨论一个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通股票(piào)混(hùn)合来看，截(jié)至去(qù)年年底，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季(jì)度的(de)操作中，本(běn)基(jī)金总(zǒng)体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低(dī)了新(xīn)能 源(yuán)板(bǎn)块的(de)配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所代(dài)表的传(chuán)统实体行业(yè)正在(zài)被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成(chéng)为市(shì)场最(zuì)有持续性的一(yī)条(tiáo)结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年(nián)以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度(dù)依(yī)赖(lài)交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠(kào)配置获取超(chāo)额(é)回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超(chāo)40％的天(tiān)数(shù)已累计达(dá)到(dào)22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能(néng)源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型(xíng)的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利(lì)回(huí)吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率(lǜ)创(chuàng氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因)新(xīn)高(gāo)。如果今(jīn)年(氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因nián)在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业(yè)趋势以政府支持(chí)力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因渐被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本(běn)轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模(mó)式(shì)。

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