踩上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被(bèi)市(shì)场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值相比，公司(sī)的(de)基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最(zuì)差(chà)年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年(nián)财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六(liù)零(líng)同(tóng)时发布(bù)了2023年一(yī)季(jì)报(bào)，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下(xià)周一股价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季(jì)报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东(dōng)数达(dá)到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资(zī)企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山(shān)的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服(fú)务收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的(de)净(jìng)利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营(yíng)业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的(de)表现则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在(zài)30亿(yì)元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入(狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别rù)2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司(sī)称主(zhǔ)要系(xì)营业(yè)收入(rù)下降(jiàng)及对联营企业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季(jì)度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大(dà)股东却大(dà)幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿(yì)的三六零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然(rán)爆(bào)火(huǒ)。因三(sān)六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在训练AI大模型上有天然(rán)优势，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近(jìn)期(qī)股价(jià)有所(suǒ)回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投(tóu)资者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记(jì)者注意到，随(suí)着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度末股东数来(lái)到(dào)32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权投资机(jī)构为代(dài)表的十大股东却在(zài)逢(féng)高(gāo)大幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司(sī)-北京中发(fā)助力壹号投资基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财(cái)报，也(yě)首(shǒu)次把(bǎ)其(qí)投资企业(yè)、造车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三(sān)年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三(sān)六(liù)零全(quán)资子公司三(sān)六零(líng)私募基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应的(de)增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿(狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别yì)元(yuán)。放弃(qì)上述(shù)增(zēng)资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关(guān)于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩(suō)水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损，三六(liù)零持有股权的(de)账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元(yuán)。

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