近日(rì)，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合(hé)计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时下(xià)热(rè)门主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也(yě)预期此(cǐ)次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年以来行情(qíng)，中特估行(xíng)情带动(dòng)央国(guó)企上市公司价值重估(gū)，同(tóng)时(shí)，其(qí)也(yě)催化多(duō)个相关(guān)板块和个(gè)股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业(yè)个(gè)股平均上(shàng)涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个(gè)股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看(kàn)，年内涨幅(fú)居前的国(guó)企股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而(ér)基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制(zhì)造(zào)、美容护理板块个股则(zé)表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖业(yè)、数字(zì)媒体板块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池(chí)板块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关(guān)注景(jǐng)气(qì)低估方向

　　随着中特(tè)估行(xíng)情发(fā)酵(jiào)月余，部分高位人(rén)气股近(jìn)期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多(duō)中国人去巴基斯坦安全吗股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金面(miàn)来看，作(zuò)为市场“聪明钱”的(de)北向资金近两日(rì)（5月11日至12日(rì)）也一别(bié)此前连续(xù)6日加仓中国人去巴基斯坦安全吗而减持，不(bù)过，具体个股(gǔ)方面，仍(réng)有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本(běn)周(zhōu)累计加仓均(jūn)在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短期行情在热点题(tí)材上体(tǐ)现出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期在国企改革的(de)深(shēn)度价值挖掘方面仍有(yǒu)较大增长(zhǎng)空间。结合政策(cè)方向来看，未来的投(tóu)资机会(huì)主要围(wéi)绕以下(xià)方(fāng)向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合(hé)型：关注央企战略性重组和(hé)专(zhuān)业化(huà)整合，以及存在优质资产注(zhù)入(rù)上市平台或重组预(yù)期的板块和标的(de)，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型：此前基(jī)本(běn)面较弱(ruò)，但因行业(yè)景气(qì)、周(zhōu)中国人去巴基斯坦安全吗期(qī)上行等原因(yīn)，近期有所改(gǎi)善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和(hé)船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值(zhí)逻辑变化，催生(shēng)重估行(xíng)情(qíng)，如公共事业领域与三大通(tōng)信运(yùn)营(yíng)商等。重(zhòng)点关(guān)注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共(gòng)事业(yè)、交运(yùn)和通(tōng)信。

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