北(běi)京时间5月7日，备受关注(zhù)的(de)巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈(hā)如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提(tí)问(wèn)环节中，回(huí)答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自全球各地(dì)的投资(zī)者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开(kāi)源基金首席基金学(xué)家杨德(dé)龙如(rú)此分(fēn)享自己(jǐ)在股东大会(huì)的(de)现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的(de)前景(jǐng)。中(zhōng)国将(jiāng)会(huì)成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表(biǎo)示(shì)十分看好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公司进行过投资(zī)部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会上(shàng)，作为董(dǒng)事(shì)长的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中国(guó)是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让你用(yòng)便宜的价格买到一些更好的公司，而这(zhè)即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因素(sù)的影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他(tā)的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲特提(tí)出的(de)“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于20％而且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最(zuì)低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家(jiā)上市(shì)公(gōng)司进行了梳(shū)理，选出了(le)相对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近(jìn)3年(n异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写ián)的净资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代(dài)财经首先考虑净(jìng)资产收益(yì)率指标，且出于(yú)对公司的(de)价值判断而不(bù)是价格判(pàn)断，选择的(de)是加权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“2异丁烯结构式图片，异丁烯结构式怎么写0％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，排名(míng)第一的(de)分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时(shí)代财经参考(kǎo)了上市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所(suǒ)属行(xíng)业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公司(sī)中(zhōng)挑选出了估(gū)值相(xiāng)对行(xíng)业平(píng)均值(zhí)偏低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的(de)持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既(jì)往偏爱快消领域，同时(shí)也在重(zhòng)金押注能(néng)源领域，如西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年入手的(de)合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行，分别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度清仓持有(yǒu)33年(nián)的百年(nián)老行——富国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融(róng)领域的持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对(duì)海天味业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财(cái)经(jīng)制(zhì)图

　　如上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其(qí)中饮料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色，净利润复(fù)合(hé)年增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特(tè)关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以或(huò)还需(xū)要(yào)等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企(qǐ)，上述(shù)三(sān)家企(qǐ)业的(de)5年净利(lì)润复合年增长率表现略(lüè)显逊(xùn)色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路(lù)设计的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露(lù)杏(xìng)仁露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而(ér)差距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代(dài)财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出(chū)相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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