华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富阿达(dá)尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来最大单(dān)日跌(diē)幅，市值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金向老(lǎo)投资者支付(fù)股息(xī)。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎一(yī)直在使用从新投(tóu)资者那里获得(dé)的资金(jīn)向老投资(zī)者支付股息(xī)。“这(zhè)种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后(hòu)一(yī)批'持有(yǒu)资(zī)金的风(fēng)险的情况下才是可(kě)持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报(bào)告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交(jiāo)易价格比上次报告的资产净(jìng)值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司(sī)，其交易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎以(yǐ)股票而(ér)不(bù)是(shì)现金的形式发(fā)放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以(yǐ)满足(zú)股东的(de)支出，从而抬(tái)高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关(guān)系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也(yě)将永久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报(bào)告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们(men)相信，从长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩将会(huì)像(xiàng)以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义是(shì)最好的(de)投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义投资已(yǐ)经(jīng)很好地证(zhèng)明了(le)这一点。我们定(dìng)期(qī)将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的少(shǎo)数股权，目(mù)前(qián)在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　大学老师最怕什么部门举报g>兴登堡研究“一战(zhàn)成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空(kōng)实例，最出名(míng)的(de)莫过于(yú)今年(nián)2月做(zuò)空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股(gǔ)市撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于(yú)2017年(nián)，总部(bù)位(wèi)于纽(niǔ)约市(shì)。据(jù)兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)官(guān)网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包(bāo)括披露企业(yè)的(de)会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共对(duì)30家公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析师、会(huì)计师和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列证书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个名(míng)字(zì)源于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视(shì)为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了(le)此次(cì)的(de)IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的(de)做空(kōng)报告，让市值一度(dù)达到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职(zhí)大学老师最怕什么部门举报，美国司法部和(hé)证券监管(guǎn)机构(gòu)随后跟(gēn)进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误(wù)导投资者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至(zhì)不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布转为做空推特(tè)，推特(tè)股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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